・農機・建機分野の再編が進む
CNHインダストリアル(CNH Industrial N.V.）：2026年11月9日
CNHインダストリアル(NYSE: CNH、英国バジルドン)は11月9日、建設機械事業の持ち分70%をコベルコ建機(Kobelco Construction Machinery Co., Ltd.、神戸製鋼所〈Kobe Steel, Ltd.〉の100%子会社)に売却し、合弁会社(CE JV)を設立する最終契約を結んだと発表した。事業価値は10億ドル。CNHは現金を受け取るとともに、合弁会社の30%を保有する。コベルコ建機が過半を握り、経営の主導権を持つ。※1ドルは約158円。
■売却額は7億ドル、債務削減に充当
CNHは70%分の対価として約7億ドルの現金を受け取る見込み。金額は、ネットデット(純有利子負債)や運転資本などの調整次第で変動する。純受取額は債務削減に充て、財務基盤を強化する。取引は、同社の利益率向上にも寄与するとしている。
両社とも株式保有について3年間のロックアップ(譲渡制限)期間を設ける。CNHは移行期の継続性を確保するため、合弁会社の戦略的パートナーとして関与を続ける。合弁は2つの会社を新設し、両社が一体で運営する形をとる。クロージングは2027年末までを見込み、規制当局の承認などが条件となる。
■ケース、ユーロコマッチ、ニューホランドを統合運営
合弁会社は、ケース・コンストラクション(CASE Construction)、ユーロコマッチ(Eurocomach)、ニューホランド・コンストラクション(New Holland Construction)の各ブランドを引き継ぐ。製品は、ショベル、ローダ、グレーダ、ドーザ、コンパクトトラックローダ、スキッドステアローダ、トラクタローダバックホーなど、整地・荷役・締固めの大型機から小型機まで幅広い。サービス・サポートは従来と同じ販売網を通じて世界で提供する。金融子会社のCNHキャピタル(CNH Capital)は、リテールファイナンス、リース、レンタル、保険を引き続き提供する。
コベルコ建機は、油圧ショベルとクレーンに強みを持つほか、遠隔操作技術「K-DIVE」などの建設DXソリューションを有する。CNH建機事業の販売・サービス網、顧客基盤、ブランドと組み合わせ、補完的な地域展開を生かして世界での成長基盤を築く狙いだ。CNH建機部門のフマユン・チシュティ(Humayun Chishti)社長は、クロージング後も新会社のCEOとして指揮を執る予定。
■CNH「農業に経営資源を集中」
CNHは2021年のレイヴン・インダストリーズ(Raven Industries)買収、2022年のイヴェコ・グループ(Iveco Group)のスピンオフ(商用車事業の分離)に続き、今回を技術主導の農業専業化に向けた次の一手と位置づける。クロージング後は、ケースIH(Case IH)、ニューホランド(New Holland)、シュタイヤー(STEYR)、CNHテック(CNH Tech、精密農業プラットフォーム「レイヴン〈Raven〉」を含む)の各ブランドで農業機械を展開する。CNH農機ディーラーは、合弁会社から建機の供給を引き続き受けられる。
ジェラルド・マルクス(Gerrit Marx)CEOは「農業が回復局面に向かうなか、農家にとって最も重要な製品と技術に投資する力が高まる」と述べた。スザンヌ・ヘイウッド(Suzanne Heywood)会長は、中期戦略「Path to 2030」に沿ったポートフォリオ簡素化が大きく進むと語った。
■アドバイザー
CNH側の財務アドバイザーはBofA証券(BofA Securities)とゴールドマン・サックス(Goldman Sachs & Co. LLC)、法務はピルズベリー・ウィンスロップ・ショー・ピットマン(Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP)。コベルコ建機側の財務アドバイザーは三菱UFJモルガン・スタンレー証券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd.)、法務はホワイト&ケース(White & Case LLP)が務める。