Sandvik AB（サンドビック）：2025年 1月 23日
Sandvik AB（サンドビック、本社：スウェーデンStockholm）は1月23日、2024年（1〜12月）の業績を発表した。それによると、2024年の売上高は前年比 3.0％減の122,878MSEK （約1兆7,203億円）、調整後 EBITA は同7.0％減の23,583MSEK（約3,302億円）、純利益は20.0％減の12,245MSEK（約1,714億円）となった。
＊MSEKは百万SEK 、1SEK（スウェーデンクローナ）は約14円。
以下、サンドビックの2024年第4四半期レポートより抜粋。カッコ内は特に断りがない限り前年同期実績。
■第4四半期ハイライト
・受注高 31,562 百万SEK(30,062)
・固定為替レートでの受注高は 5%増加
・売上高32,151 百万SEK(31,816)
・固定為替レートでの売上は 1% 増加
・調整後 EBITA 6,288 百万SEK (6,211)
・調整後 EBITA マージン 19.6% (19.5)
・調整後 EBIT 5,741 百万SEK (5,738)
・調整後 EBIT マージン 17.9% (18.0)
・調整後税引前利益 5,377 百万SEK (5,107)
・当期利益 4,297 百万SEK(4,259)
・当期利益 4,084 百万SEK (4,047)
・希薄化後 1 株当たり利益 3.42 SEK(3.39)
・調整後1株当たり利益、希薄化後利益 3.25 SEK(3.22)
・フリー営業キャッシュフロー 6,463 百万SEK (5,463)
サンドビック2024年第4四半期＆通期データ
■CEOコメント：Stefan Widing（ステファン・ヴィディング）社長兼CEO
2024年を振り返ると、誇るべきことがたくさんあります。市場の低迷によりいくつかの事業で数量の減少に直面しましたが、サンドビックの主導的地位と回復力のあるビジネスモデルをうまく活用することで、安定した収益と堅実なマージンを達成することができました。一方で、私たちは一貫して戦略を実行しました。この年、中国のローカルプレミアムセグメントに進出することで成長プロファイルを強化し、鉱山自動化の提供を強化しました。特に、年末の総収益が50億SEKを超え、2025年の目標を達成する軌道に乗っているため、デジタル提供の拡大において達成した進歩を誇りに思います。
通年の財務実績は安定しており、固定為替レートでの総受注量は2％増加し、対応する収益は1％減少しました。営業利益率は19.2％で、目標範囲内ではありませんでしたが、数量の課題を考慮すると、依然として満足のいくレベルです。
以前に発表された再編プログラムは計画通りに実行されており、2025年中に利益率をさらにサポートするでしょう。在庫量の削減も進み、フリー営業キャッシュフローは212億SEK（196億）に達し、キャッシュコンバージョン率は95％に相当します。
固定為替レートでの総受注額は第4四半期に5％増加し、好調な一年を終えました。固定為替レートでの総収益は1％増加し、調整EBITAマージンは19.6％（195億）に改善することができました。フリー営業キャッシュフローは好調で、65億SEK（55億）に達し、キャッシュコンバージョン率は109％に相当します。
サンドビック・マイニング・アンド・ロック・ソリューションズは第4四半期に堅調な需要を記録しました。有機的な受注は 6%増加しました。アフターマーケット事業では 2 桁の成長で力強い勢いが見られ、機器の受注は前年比で安定していましたが、機器部門では四半期中に需要がより好調でした。戦略的優先分野では前進し、ロータリー掘削部門では受注が好調に伸び、ペルーではロータリー掘削リグやその他の地上掘削リグを供給する重要な契約を獲得しました。また、チリで 4 億SEK強 (今四半期に計上されたのはごく一部) の大型受注を獲得できたことも非常に喜ばしく思っています。この受注には、当社の世界をリードするローダーや AutoMine® ソリューションが含まれていました。売上高は 173 億SEKと過去最高を記録し、有機的な成長は前年同期比 3% でした。過去数年間の堅調な受注の勢いを背景に、当社のバッテリー電気自動車の売上高は四半期と年間で過去最高を記録しました。 12月には、以前に発表したUniversal Field Robots（UFR）の買収も完了しました。これは、当社の自動化プラットフォームを強化するための重要なステップです。
サンドビックの主導的地位と強固なビジネスモデルをうまく活用することで、安定した収益と堅調な利益率を達成することができました。
サンドビック ロック プロセッシング ソリューションズは、鉱業とインフラの両方の分野で好調な発展を遂げ、四半期に堅調な進歩を遂げました。機器の注文に牽引されて有機的な受注は 22% 増加し、部品とサービスも 1 桁台後半の成長で貢献しました。四半期後半に向けて、米国のビジネス環境は改善しました。しかし、ヨーロッパのディーラー在庫レベルは低下しているものの、需要は依然として低調でした。また、2022 年の SP マイニングの買収後のスクリーニング事業の非常に堅調な業績や、年間の受注を 2 倍にした新しい大型 800i 破砕機の強力な牽引力など、主要な戦略的成果を強調したいと思います。これは、「より多く破砕し、より少なく粉砕する」という当社の野心を支えるものです。
サンドビック製造および機械加工ソリューションは、第 4 四半期に需要が低迷しました。主にヨーロッパおよび自動車部門での切削工具の需要低迷により、有機的な受注は 3% 減少しました。
しかし、最近確立した中国の現地プレミアム拠点である蘇州阿能が、自動車および一般エンジニアリングの好調な発展により 1 桁台後半の成長を遂げたことは喜ばしいことです。米国では、有機的な受注がヨーロッパの自動車部門のマイナスの影響を受けたものの、ソフトウェア ソリューションに対する基本的な需要は引き続き堅調でした。固定為替レートでのソフトウェア受注総額は、1 桁台半ばの成長を遂げました。固定為替レートでの受注総額は、1% のプラスでした。1 月には、米国を拠点とするコンピューター支援製造 (CAM) ソリューションの再販業者である FASTech を買収し、デジタル製造分野での成長に向けた追加措置を講じました。この買収により、サンドビックは CAM 市場での地位を強化し、顧客へのサービス提供能力をさらに高め、顧客基盤を拡大します。
要約すると、2024年はマクロ経済の不安定さが主要な顧客セグメントの需要に影響を与えた厳しい年でした。経常収益のシェア拡大や価値ベースのソリューションなど、より強力なサンドビックの構築に継続的に注力したおかげで、売上高を安定させ、良好な利益率と強力なフリーオペレーティングキャッシュフローの両方を実現することができました。当社は引き続き優れたコスト管理と価格実行を示し、いくつかの重要なイノベーションを導入し、世界をリードする地位を維持しました。市場が変化する中、当社の一貫した実行が株主に強力な結果と価値創造をもたらすと確信しています。最後に、サンドビックの従業員全員の懸命な努力と確かな貢献に心から感謝したいと思います。
■受注と売上
総受注額は5%増加し、為替レートを固定すると5%増加し、そのうち4%は有機的成長によるものです。総収益はわずかに1%増加しました。為替レートを固定すると、成長率は1%で、有機的成長は0%でした。
銅と金の価格水準が好調だったため、2024年および第4四半期を通じて鉱山生産量が増加しました。アフターマーケット事業では、高い活動と、高度なメンテナンスを必要とする古い機械との組み合わせにより、強い勢いが見られました。
年間を通じて、サンドビックのデジタルマイニングテクノロジー部門は、鉱山の安全性と生産性を向上させるという鉱山労働者の集中的な野心を背景に、堅調なペースで成長しました。インフラ市場は需要が低迷し、厳しい状況が続きましたが、第4四半期にはセンチメントの改善の兆候が見られました。第4四半期、サンドビックマイニングアンドロックソリューションズは、アフリカ、中東、北米で有機的受注額の伸びが最も顕著で、サンドビックロックプロセッシングソリューションズは、ヨーロッパを除くすべてのセグメントで堅調な成長を記録しました。
マクロ経済の不安定性とそれに伴う産業活動の低迷が、年間を通じて切削工具の需要に影響を及ぼし、アジアを除くすべての地域でマイナス成長となりました。粉末事業とソフトウェアの堅調な発展が、年間の受注量の減少を部分的に補いました。第 4 四半期は、需要は低迷したままで、最もマイナス成長となったのは欧州で、自動車部門がそれに続き、一般エンジニアリング部門もマイナス成長となりました。航空宇宙部門の受注量は、基礎的なファンダメンタルズがプラスであったにもかかわらず、四半期を通じて安定していました。中国の現地プレミアム市場では、力強い勢いが見られました。
■利益
調整後売上総利益は129億8,700万SEK（131億7,000万）でした。
調整後売上総利益率は、主に固定生産コストの吸収不足により40.4%（41.2）に低下しました。調整後販売管理費は前年と同額の72億1,200万SEK（72億2,100万）でした。売上高に対する比率は22.4%（22.7）に改善しました。
調整後EBITAは1%増加し、62億8,800万SEK（62億1,100万）でした。
調整後EBITAマージンは19.6%（19.5）に改善しました。マイナスの数量は、良好なコスト管理、価格執行、および再編プログラムによる節約によって相殺されました。2022年5月に発表された再編プログラムによる節約は、四半期で1億7,700万SEKに達し、8,300万SEKのブリッジ効果に相当します。達成された実現年間ランレートは、年間総節約額7億8,500万SEKの90%でした。2024年1月に発表された再編プログラムによる節約額は、四半期で2億4,200万SEKに達し、年間総節約額12億SEKの78%の実現年間ランレートに相当します。取引および換算為替レートの影響は、前年比でマイナス7,100万SEKとなり、マージンを20ベーシスポイント希薄化しました。買収はマージンをわずかに希薄化しました。比較可能性に影響を与える項目は500万SEK（191）でした。
借入量の減少と借入利回りの低下により、純利息は前年比でマイナス3億900万SEK（-4億6,800万）に減少しました。純金融項目はマイナス3億6,400万SEK（-6億3,000万）で、前年比で減少しました。
比較可能性に影響を与える項目を除いた税率は24.0%（20.8）でした。報告税率は20.1%（19.6%）でした。標準化税率はガイダンスに沿って24.0%（21.7%）でした。
当期利益は42億9,700万SEK（42億5,900万）で、希薄化後1株当たり利益は3.42 SEK（3.39）、調整後希薄化後1株当たり利益は3.25 SEK（3.22）でした。剰余価値の償却を除いた調整後希薄化後1株当たり利益は3.62 SEK（3.53）でした。
■部門別動向
＜SANDVIK MINING AND ROCK SOLUTIONS（サンドビックマイニングアンドロックソリューション）＞
■受注と収益（売上高）
– 鉱業の需要は堅調で、アフターマーケット事業は好調
– アフターマーケットの二桁成長と機器の安定した受注レベルにより、有機的な受注は堅調に伸びた
– 地表および自動化ソリューションなどの主要な戦略分野で重要な受注を獲得
– 総受注は 5% 増加。為替レートを固定した場合、受注は 6% 増加し、そのうち有機的な 6% が増加
– 第 4 四半期には大口の受注はなかった。前年同期の大口受注 (1,150 件) を除くと、有機的な受注は 15% 増加
– アジアを除くすべての地域で有機的な受注がプラスに推移。最も成長が著しかったのはアフリカと中東で、21%の成長でした。北米が10%、南米が7%で続きました。
– アフターマーケットの有機的な受注は10%増加しましたが、機器の受注は前年比で1%減少しました。
– アフターマーケット事業は収益の65% (64) を占め、機器事業は35% (36) を占めました。
■調整後EBITA
– 調整後EBITAは37億2,100万SEK (34億7,200万) で、利益率は21.5% (20.6) で、価格設定がコストインフレを相殺し、節約によるプラスの影響がありました。
– 2022年の再編プログラムによる節約は2,000万SEKのプラスの影響をもたらし、1,000万SEKのブリッジ効果に相当します。 2024年の再編プログラムによる節約は、7,300万SEKのプラスのブリッジ効果をもたらしました
– 構造はマージンにわずかにプラスの影響を与えました
– 為替レートは前年比で1,600万SEKのマイナスの影響を与えましたが、マージンには影響しませんでした
■成長への転換
この四半期に、サンドビックはMD/MDXペグボルトや業界で最も先進的なインテリジェントな狭鉱脈地下掘削機DD212iなど、いくつかの新しいイノベーションを導入しました。新しいボルトは、正しく完全に設置されたことを簡単に目に見える形で永続的に表示し、安全性を高めます。
この四半期に、サンドビックはローダーとAutoMine®ソリューションを供給するための大規模な注文を受けました。その価値は4億SEK強です。*さらに、サンドビックはペルーで、回転式およびその他の表面掘削リグの数々に関する重要な注文を獲得しました。
サンドビックは、以前に発表したユニバーサル・フィールド・ロボット（UFR）の買収も完了しました。UFRは、オーストラリアを拠点とし、地表および地下の採掘市場向けに自律型相互運用ソリューションを提供する急成長企業です。
＜SANDVIK ROCK PROCESSING SOLUTIONS（サンドビックロックプロセッシングソリューション）
■受注と収益（売上高）
– 鉱業の基調需要は、スクリーニング事業の堅調な貢献とインフラの景況感の改善により安定を維持
– 比較が容易な状況で、有機的な受注が堅調に伸びた
– 総受注は 22% 増加。為替レートを固定した場合、受注は 22% 増加し、そのうち有機的な受注は 22% だった
– 鉱業で 2 件、インフラで 1 件、合計 1 億 8,800 万SEK(171) の大口受注を獲得。大口受注を除くと、有機的な受注は 23% 増加
– 機器の有機的な受注は 51% 増加し、アフターマーケットは 7% 増加
– 有機的な受注が最も伸びたのはオーストラリアで 72% で、北米が 40%、南米が 30%、アフリカ、中東が 28% と続いた。ヨーロッパは 24% 減少
– アフターマーケット事業は収益の 60% (61) を占め、機器事業は 40% (39) を占めた
■調整後EBITA
– 調整後EBITAは4億900万SEK（4億4,000万）で、利益率は14.6%（15.7%）でした。インフラの価格圧力と陳腐化対策が利益率にマイナスの影響を与えました。数量は前年比でわずかに改善しましたが、低い水準からでした
– 2022年の再編プログラムによる節約は3,400万SEKのプラスの影響を与え、1,200万SEKのブリッジ効果に相当します。
2024年の再編プログラムによる節約は2,100万SEKのプラスのブリッジ効果をもたらしました
– 為替レートは前年比で1,000万SEKのマイナスの影響を与え、30ベーシスポイントのマイナスの影響をもたらしました
■成長への転換
イノベーションと製品開発は、サンドビックの有機的成長の鍵です。2024年初頭、サンドビックは大型800iコーンクラッシャーシリーズのアップグレード版を発売しました。これにより、より大量の処理が可能になり、より細かい粒子サイズを得ることができます。この年は、このモデルの受注が倍増して終了し、当社の技術を活用して鉱業におけるエネルギー消費を削減するという戦略的優先事項を順調に前進させました。
四半期および年間を通じて、サンドビックのスクリーニングソリューションは堅調なパフォーマンスを発揮しました。2022年にSP Miningを買収したとき、戦略的目標は下流の鉱業事業の成長でした。買収から2年が経ち、組織はこれらの取り組みに成功し、高い成長と強力な運用パフォーマンスを実現しました。
＜SANDVIK MANUFACTURING AND MACHINING SOLUTIONS（サンドビックマニュファクチャリングアンドマシニングソリューション）＞
■受注と収益（売上高）
– 切削工具の需要は主に欧州と自動車で弱含んだが、粉末事業の堅調な受注により部分的に補われた。中国の現地プレミアム市場では1桁台後半の成長
– 航空宇宙の需要は安定しており、欧州では好調な展開があったが、北米では一時的な弱さがそれを相殺した
– 切削工具の有機的な受注は1桁台半ば減少した。
ソフトウェアソリューションの需要はまちまちで、米国では堅調だったが、欧州では自動車関連でマイナスの影響を受けた
– 総受注は1%増加した。為替レートを固定した場合、受注は1%増加し、そのうち有機的な受注は-3%
– 有機的な受注は北米で5%、欧州で3%減少した。アジアでは1%減少
– 営業日数は受注と収益に+1%の影響を及ぼした
– 1月の最初の2週間の1日あたりの受注は、通常の季節性を考慮すると、2024年第4四半期と比較して安定していた
■調整後EBITA
– 調整後EBITAは23億4,000万SEK（24億5,300万）で、利益率は19.4%（20.2%）でした
– 良好な価格実現と強力なコスト管理および再編イニシアチブの実行が相まって、減少した量を補いました
– 買収は利益率に40ベーシスポイントの希薄化効果をもたらしました。これは、中国の新しいインサート工場への投資によるところが大きいです
– 2022年の再編プログラムによる節約は1億2,200万SEKのプラス効果をもたらし、6,000万SEKのブリッジ効果に相当します。
2024年の再編プログラムによる節約は1億4,700万SEKのプラスのブリッジ効果に相当します
– 為替レートは前年比4,100万SEKのマイナス効果をもたらし、30ベーシスポイントの希薄化に相当します
■成長への転換
サンドビックは、蘇州アノの買収を通じて、中国の現地プレミアム市場でより強固な地位を確立しました。第 4 四半期には、事業は 1 桁台後半の成長を記録し、自動車や一般エンジニアリングなどの主要セグメントで前向きな発展が見られました。サンドビックは、現地プレミアム市場への提供を強化するために、中国に新しいインサート工場を建設する投資も行っています。
四半期後、サンドビックは、米国を拠点とするコンピューター支援製造 (CAM) ソリューションの再販業者である FASTech の買収を完了しました。この買収により、ソフトウェア市場でのより強固な地位と、FASTech の顧客ベースへの提供を拡大する機会を通じて、デジタル製造分野のさらなる成長が促進されます。
■2024年通期の業績
2024 年、サンドビックは地域間および主要顧客セグメント間でのばらつきがある複雑な需要状況を見てきました。鉱業の需要は高いレベルで安定しており、アフターマーケットの強い勢いが鉱業設備投資の減少を補っています。地政学的およびマクロ経済的不確実性により、インフラ市場は年間を通じて厳しい状況が続き、すべての地域で需要が減少しました。産業活動の低下と自動車業界特有の課題により、切削工具の需要が減少し、特にヨーロッパで顕著でした。航空宇宙業界の需要は、主に下半期の北米での一時的な問題により、やや低調でした。粉末事業は年間を通じて堅調に成長し、サンドビックのソフトウェア ソリューションは 1 桁台半ばから後半の成長を遂げました。グループの販売量は前年比で減少しましたが、良好な価格設定とコスト管理により部分的に補われました。総受注量は前年と同水準でしたが、固定為替レートで2%増加し、そのうち有機的成長は1%でした。総収益は3%減少し、固定為替レートで1%減少し、そのうち有機的成長は-2%でした。
調整後EBITAは前年比7%減の235億8,300万SEK（252億4,000万）となり、調整後EBITAマージンは19.2%（20.0）でした。報告EBITAは16%減の204億9,300万SEK（245億3,000万）となり、マージンは16.7%（19.4）となりました。EBITAの減少は主に、2024年1月に開始された再編プログラムのために第1四半期に発生した費用に関連しています。
純金融項目は -1,959 百万SEK (-2,623) で、税引前利益は 16,461 百万SEK (19,794) でした。
比較可能性に影響する項目を除いた税率は 24.0% (22.9) でした。報告税率は 25.6% (22.7) でした。標準化税率は 24.0% (23.4) で、ガイダンスと一致しています。
当期利益は 12,245 百万SEK (15,301) でした。
希薄化後 1 株当たり利益は 9.75 SEK (12.18) でした。
金融純負債は前年比で 321 億SEK (35.2) に減少し、EBITDA に対する金融純負債比率は 1.2 (1.2) となりました。
この年、6 件の買収が完了しました。 Sandvik は、pro-micron GmbH、Cimquest Inc.、Almü Präzisions-Werkzeug GmbH、PDQ Workholding LLC、Suzhou Ahno Precision Cutting Tool Technology Co., Ltd.、Universal Field Robots を買収しました。また、Sandvik は、非戦略的事業からの撤退の意向に沿って、DWFritz の受注設計事業も売却しました。
ニュースリリース
サンドビック2024年第4四半期レポート
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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