ワッカーノイソン・グループ（Wacker Neuson Group）：2026年2月10日
軽・小型建機メーカーのワッカーノイソン・グループは2月10日、2025年12月期の暫定決算を発表した。売上高は約22億1,900万ユーロと計画通りの水準を確保。第4四半期に一過性費用が発生した影響でEBIT（利払前・税引前利益）率は6.0％となったが、一過性要因を除けば6.5％とガイダンス下限を確保した。2026年は市場の緩やかな回復を背景に増収と収益性改善を見込む。
■ 2025年業績概要
2025年の連結売上高は22億1,900万ユーロ（前期：22億3,500万ユーロ）で、同社が公表していたガイダンス（21億5,000万～22億5,000万ユーロ）のレンジ中間に着地した。
EBITは約1億3,200万ユーロ（同：1億2,300万ユーロ）で、EBIT率は6.0％（同：5.5％）。ただし、第4四半期に発生した一過性費用の影響により、直近ガイダンス（6.5～6.8％）を下回った。一過性費用の主な内容は、斗山ボブキャット（Doosan Bobcat Inc.）との公開買収協議に関連する法務・コンサル費用、株価変動に伴うバーチャル・ストックオプション制度の追加引当、短期・長期資産の減損処理など。これらを除いた場合のEBITは約1億4,400万ユーロ、EBIT率は6.5％となる見込み。
市場環境は2024年に続き年初は低調だったが、年後半にかけて収益性と営業効率は改善した。
■ OEM協業と展示会が追い風
戦略面では、米ジョンディア（John Deere）とのOEM協業に基づき、オーストリア・リンツ工場で初の油圧ショベル生産を開始。これにより北米市場での事業基盤と競争力を強化した。
また、2025年4月の「バウマ（Bauma）」、11月の「アグリテクニカ（Agritechnica）」といった主要展示会では、ゼロエミッション機やデジタルサービスなどを披露し、技術力と製品群の広がりをアピールした。
2025年夏以降に強化された米国の対欧州機械・部品関税については、調達・生産・物流面での短期的な対応により影響を抑制したとしている。
■ 財務体質を改善
ネット・ワーキング・キャピタルは6億4,700万ユーロ（2024年末：7億93百万ユーロ）に減少。棚卸資産の削減や買掛金の増加により圧縮が進み、売上高比率は29.2％と、目標上限の30％および従来ガイダンスの34％を下回った。
この改善により、フリーキャッシュフローは2億200万ユーロ（同：1億8,460万ユーロ）に増加。設備投資は6,700万ユーロ（同：1億260万ユーロ）と、計画の約8,000万ユーロを下回った。市場回復が想定より緩やかだったことを踏まえ、投資を抑制した。
■ 2026年は市場の緩やかな回復を想定
2026年の世界市場は、地政学リスクや経済不透明感が残るものの、停滞・調整局面を経て緩やかな回復が見込まれると分析。欧州のインフラ投資や近代化プログラム、関税継続下でも底堅い北米需要が追い風になるとみる。
同社は2026年に「緩やかな増収」と「EBIT率の改善」を計画し、「ストラテジー2030」に基づく収益性向上と長期的価値創造を推進する。
カール・トラグルCEO（Dr. Karl Tragl）は「2024年の厳しい環境を経て、2025年は収益性を改善し、リンツでのショベル生産立ち上げを成功させた。斗山ボブキャットとの公開買収協議終了後も、長期的な収益成長に引き続き注力する」とコメントした。
なお、2025年通期の確定決算および2026年業績ガイダンスは3月26日に公表予定。
■ 会社概要
ワッカーノイソン・グループ（Wacker Neuson Group）は、世界約6,000人を擁する軽・小型建機の大手メーカー。建設、造園、農業、自治体、リサイクル、鉄道分野などを主要市場とする。傘下ブランドはワッカーノイソン（Wacker Neuson）、クラマー（Kramer）、ワイデマン（Weidemann）、エナー（Enar）。フランクフルト証券取引所プライム・スタンダード市場に上場し、SDAX構成銘柄。
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