・固定為替レートでは5% 減少
Sandvik AB（サンドビック）：2024年 4月22日
Sandvik AB（サンドビック、本社：スウェーデンStockholm）は4月22日、2024年第1四半期（1〜3月）の業績を発表した。それによると、24年第1四半期の売上高は前年同期比 6.3%減の29,002 MSEK（約4,060億円）、調整済EBITAは同13.7%減の5,281 MSEK（約739億円）、当期利益は同67.3%減の1,247 MSEK（約175億円）となった。
＊MSEKは百万SEK 、1SEK（スウェーデンクローナ）は約14円。
以下、サンドビックの2024年第1四半期レポートより抜粋。カッコ内は特に断りがない限り前年同期実績。
■ 2024年第1四半期
・受注高 31,981 MSEK(34,363)、固定為替レートでの受注高は 5% 減少。
・売上高29,002 MSEK(30,968) 、固定為替レートでの収益成長は 5% 減少。
・調整後 EBITA 5,281 MSEK(6,119) 。
・調整後 EBITA マージン 18.2% (19.8)。
・調整後 EBIT 4,824 MSEK(5,638) 。
・調整後 EBIT マージン 16.6% (18.2)。
・調整後税引前利益 4,317 MSEK(5,109) 。
・当期利益 1,247 MSEK(3,816)
・調整後当期利益 3,281 MSEK (3,855) 。
・希薄化後 1 株当たり利益、0.99 SEK (3.04)。
・調整後1株当たり利益、希薄化後利益 2.61 SEK (3.07)。
・フリー営業キャッシュフロー 3,770 MSEK(3,710) 。
■CEOコメント：Stefan Widing（ステファン・ヴィディング）社長兼CEO
2024 年第 1四半期は、受注が連続的に増加し、受注残がプラスになるという典型的な季節性がありました。鉱業と航空宇宙の需要が好調で、受注レベルは堅調でしたが、一般エンジニアリングはまちまちでした。有機的な受注は、厳しい比較対象の中で前年比 5% 減少しました。有機的な売上高は、主にカレンダーの影響と長期サイクル事業の納品時期により 5% 減少しました。ただし、堅調な受注残により、今後も有機的な売上高レベルは健全なままです。調整後 EBITA マージンは 18.2% (19.8%) で、一時的に販売量が少ない四半期が SG&A コストのカバーに圧力をかけました。当四半期には、地表掘削装置と自動化ソリューションの継続的な強力な勢いなど、いくつかの戦略的ハイライトがありました。さらに、製造分野におけるコンピューター支援製造 (CAM) ソフトウェアへのエクスポージャーを強化しました。
ほとんどの商品における金属価格の好調が引き続き鉱業活動を刺激し、サンドビック・マイニング・アンド・ロックソリューションは158億スウェーデンクローナ（175億）の高い受注レベルを維持しました。有機的な受注は、過去最高の受注四半期であった前年同期と比較して7％減少しました。当社の戦略的優先分野であるロータリードリリング部門では力強い成長が見られ、当四半期にはいくつかの重要な受注を獲得しました。また、同じ顧客からの複数の自動化ソリューションの受注に続く、3億スウェーデンクローナ相当のAutoMine®の大型契約も獲得しました。さらに、当社は最大手の顧客の1社とのグローバルフレームワーク契約を延長し、サンドビックのソリューションへのコミットメントと満足を示しました。この契約に基づき、サンドビックは、BEVを含む顧客の長期バッテリー電気自動車（BEV）戦略の策定にも参加し、持続可能性の目標に沿った移行計画を策定しました。
また、当社は、同じ顧客からの複数の自動化ソリューションの注文に続く、3億スウェーデンクローナ相当のAutoMineⓇの大型契約も獲得しました。さらに、当社は、サンドビックのソリューションに対するコミットメントと満足度を示すため、最大手の顧客の1社とグローバルフレームワーク契約を延長しました。契約に基づき、サンドビックは、顧客の長期的なバッテリー電気自動車（BEV）戦略の策定にも参加します。これには、顧客の持続可能性目標に沿ったBEV移行計画が含まれます。
バックロード納品が増えた結果、有機的売上高は前年比で4％減少しました。サンドビック・マイニング・アンド・ロックソリューションの有機的受注は7％減少しました。鉱業の需要は安定した高水準を維持しました。インフラは、主にヨーロッパとアジアでの建設活動の低迷と、北米のディーラーの在庫調整により、引き続き厳しい状況でした。インフラ需要の低迷により、有機的売上高は15％減少しました。
「鉱業と航空宇宙の需要が好調で、受注レベルは堅調だったが、一般エンジニアリングはまちまちの状況でした。」
サンドビック・マニュファクチャリング・アンド・マシニングソリューション部門は、有機的な受注が 3% 減少したと報告しました。航空宇宙分野の需要は引き続きプラスでしたが、一般エンジニアリング分野の需要はドイツの低迷により低調でした。米国地域は引き続き堅調で、中国では回復の兆しが見られました。ソフトウェアは 1 桁台半ばの成長でした。当四半期中に、サンドビックは米国を拠点とする CAM ソリューションの再販業者である Cimquest を買収しました。これは、デジタル製造分野での成長に向けた当社の戦略的方向性におけるもう 1 つのステップであり、CAM 分野での当社のプレゼンスを強化し、顧客へのサービス提供能力を拡大し、今後の成長プラットフォームを改善することになります。当四半期終了後、当社はドイツを拠点とする切削工具およびソリューション プロバイダーである Almü の買収も発表しました。これにより、当社の対象市場が拡大し、電気自動車への移行によりますます重要になっている自動車分野の軽量コンポーネントへの提供を拡大します。
要約すると、第 1 四半期はさまざまな状況が見られ、カレンダーとタイミングの影響により悪影響を受けました。このため、当四半期の利益率は当社の利益率範囲目標と一致しませんでした。ただし、四半期内の動向を超えて見ると、顧客の感情は安定から肯定的であり、投資意欲は継続しています。先行指標は肯定的な軌道に乗っており、PMI は改善し、重要な金属価格は高水準で支えられています。また、組織内での価格実現とコスト重視は引き続き良好で、これが通年の利益率目標を支えるでしょう。マクロ経済と地政学的な環境が厳しくなる中、戦略的優先分野で成果を上げ続けたことも喜ばしいことです。当社は強力なノウハウと製品を提供し、顧客の効率性と生産性向上への道を先導し続けます。
■受注と売上
総受注量は前年比 7% 減少、為替レート固定で 5% 減少、有機的成長で 5% 減少しました。総売上高は 6% 減少、為替レート固定で 5% 減少し、そのうち有機的成長は -5% でした。
金と銅の価格高騰により、鉱業では引き続き安定した活動が見られました。亜鉛やニッケルなどの小規模な商品は圧力を受けており、いくつかの鉱山が保守点検に着手しましたが、サンドビックの受注ペースへの影響は限定的でした。インフラ部門では課題が残っており、欧州とアジアでは活動が低迷し、北米では主にディーラーによる在庫調整が行われています。顧客の安全性、生産性の向上への追求、および脱炭素化への意欲が、サンドビックの高度な自動化ソリューションとテクノロジーに対する需要を引き続き牽引しました。サンドビック・マイニングアンド・ロックソリューションとサンドビック・ロック・プロセッシングソリューションはともに、南米とアジアにおけるインドでの需要が堅調でした。
サンドビック・マニュファクチャリング・アンド・マシニングソリューションの需要はまちまちでした。航空宇宙部門では堅調な需要が見られました。一般エンジニアリングおよび自動車部門の受注は、四半期中にわずかに減少しました。地域別に見ると、米国は引き続き回復力を示し、ヨーロッパ、特にドイツは低迷しましたが、アジア市場からのプラスの貢献が見られました。季節的な受注の増加が見られました。
■利益
調整後売上総利益は12,045MSEK（12,925）で、利益率は41.5%（41.7）でした。調整後販売管理費は2%増加して7,153 MSEK（7,027）でした。売上高に対する比率は24.7%（22.7）に上昇しました。
調整後EBITAは14%減少して5,281 MSEK（6,119）でした。調整後EBITA利益率は18.2%（19.8）で、主に取引量の減少の影響を受けました。取引および換算為替レートの影響は前年比でマイナス212 MSEKで、利益率は40ベーシスポイント減少しました。2022年5月に発表された再編プログラムによる節約額は、四半期で120 MSEKでした。達成された実現年間実行率は、年間節約額785 MSEKの58%でした。 2024年1月に発表された再編プログラムによる節約は、四半期で約26 MSEKに達し、年間合計節約額12億SEKの8%の実現年率に相当します。買収はマージンに中立でした。比較可能性に影響を与える項目は、EBITAで-2,509 MSEK（-45）で、主に2024年1月25日に発表された再編プログラムに関連しています。
純利息は-363 MSEK（-361）で、前年同期と同額でした。金利の上昇は、借入量の減少によって補われました。純金融項目は-506 MSEK（-529）でした
比較可能性に影響する項目を除いた税率は 24.0% (24.5) でした。継続事業の報告税率は 26.1% (24.6) で、2024 年の再編計画に関連する費用の影響を受けています。標準化税率は 24.0% (23.6) で、ガイダンスと一致しています。
当期利益は 1,247 MSEK (3,816) で、希薄化後 1 株当たり利益は 0.99 SEK(3.04)、調整後希薄化後 1 株当たり利益は 2.61 SEK(3.07) でした。剰余価値を除いた調整後希薄化後 1 株当たり利益は 2.92 SEK (3.40) でした。
■部門別動向
＜SANDVIK MINING AND ROCK SOLUTIONS（サンドビック・マイニング・アンド・ロックソリューション）＞
■受注と収益（売上高）
– 需要は堅調だが、前年比では受注が厳しい。
– 戦略的に重要な分野では勢いが強く、ロータリー掘削では例外的な成長、AutoMine® の大型受注は 3 億SEK。
– 受注総額は 9% 減少。為替レートを固定した場合、減少率は 7% で、そのうち有機的受注は -7%。
– 大型受注は 522万MSEK (1,150) に上った。大型受注を除くと、有機的受注は 4% 減少。
– 最も高い成長が見られたのは南米で、18% だった。アジアとオーストラリアは安定し、北米とヨーロッパはそれぞれ 22% と 21% 減少。
– 機器の有機的受注は 18% 減少し、アフターマーケットは安定。
– アフターマーケット事業は収益の 72% (68) を占め、機器事業は 28% (32) を占めた。
■調整後EBITA
– 調整後EBITAは2,605MSEK（3,075）で、利益率は18.2%（20.0）でした。
– バックロード納品の増加による数量減少が利益率にマイナスの影響を与えました。
– 2022年および2024年の再編プログラムによる節約額は、それぞれ10 MSEKと5MSEKでした。
– 買収による利益率への影響は限定的でした。
– 為替レートは前年比86 MSEKのマイナスの影響を与えました。
これは10ベーシスポイントの希薄化に相当します。
■成長への転換
この四半期には、重要なパートナーシップが確立されました。サンドビックの最大の顧客の 1 社が、フレームワーク契約を延長しました。この契約には、顧客の 200 台を超えるトラック、ローダー、掘削リグからなる世界中の地下車両全体にサンドビックのリモート モニタリング サービス (RMS) を展開することが含まれています。サンドビックは、顧客の持続可能性目標に沿った BEV 移行のラインアウトを含む、顧客の BEV 戦略もサポートします。
サンドビックは、プライベート LTE/5G ワイヤレス ネットワーク産業用通信の大手プロバイダーである Ambra Solutions とも提携しました。このコラボレーションは、サンドビックの AutoMine® 製品ファミリーに合わせてカスタマイズされた通信機能を変革することを目的としています。この取り組みは、重要な通信の課題に対処することで、地下採掘作業の効率と安全性の向上を目指しています。
＜SANDVIK ROCK PROCESSING SOLUTIONS（サンドビック・ロック・プロセッシングソリューション）
■受注と収益（売上高）
– 鉱業需要は高い水準で安定しているが、北米では建設活動の低迷と在庫減少によりインフラ整備が引き続き困難。
– 3 件の大型受注を獲得し、合計 169MSEK(58) となりました。
大型受注を除くと、有機受注は 10% 減少。
– 総受注は 9% 減少し、固定為替レートでは 7% 減少し、そのうち有機は -7% でした。
– 機器の有機受注は 8% 減少し、アフターマーケットは 6% 減少。
– 南米では有機受注が 22% 増加した。アジアでは受注が減少したが、インドは堅調に成長した。欧州と北米はそれぞれ 4% と 15% 減少。
– アフターマーケット事業は収益の 64% (56) を占め、機器事業は 36% (44) を占めました。
■ 調整後EBITA
– 調整後EBITAは326MSEK（426）で、利益率は13.3%（14.5%）でした。
– 販売量の低下にもかかわらず、利益率は堅調に回復しました。
– 2022年と2024年の再編プログラムによる節約は、それぞれ23MSEKと3 MSEKのプラスの影響を与えました。
– 為替レートは前年比22MSEKのマイナスの影響を与え、50ベーシスポイントの希薄化に相当します。
■ 成長への転換
この四半期、サンドビックは、新しいシームレスな自動化および接続システムを備えたアップグレードされた 800i コーン クラッシャー シリーズを発売しました。
これらの新しいクラッシャーは、より大きな粉砕量とより細かい粒子サイズを実現します。さらに、信頼性とシンプルさが向上したため、操作、管理、保守、サービスが容易になり、生産性と稼働時間が向上し、運用パフォーマンスが向上します。
＜SANDVIK MANUFACTURING AND MACHINING SOLUTIONS（サンドビック・マニュファクチャリング・アンド・マシニングソリューション）＞
■受注と収益（売上高）
– 航空宇宙の需要は堅調。一般エンジニアリングと自動車は、主に欧州の低迷により若干減少。北米の需要は堅調、中国では前向きな兆候。
– ソフトウェアは前年比で 1 桁台半ばの成長、切削工具は 1 桁台半ばの減少、タングステン粉末の需要は前向きな兆候。
– 総受注量は 3% 減少。為替レート固定で受注量は 2% 減少、そのうち有機的減少は -3%。
– 最も高い成長はアジアで 5% でした。欧州は 6%、北米は 4% 減少。
– 営業日数は受注と売上高に -1.8% の影響を与え、前年は 4 月にイースターがあったため 3 月には大きな影響がありました。
– 4 月の最初の 2 週間の毎日の受注量は第 1 四半期と比較して安定していました。
■ 調整後EBITA
– 調整後EBITAは2,485MSEK（2,835）で、利益率は20.3%（22.4）でした。
– 数量が前年比で利益率にマイナスの影響を与えました。
– 買収は利益率に中立でした
– 2022年と2024年の再編プログラムによる節約は、それぞれ6,69MSEKと18MSEKのプラスの影響を与えました。
– 為替レートは前年比で110MSEKのマイナスの影響を与え、60ベーシスポイントの希薄化に相当します。
■ 成長への転換
サンドビックは、米国を拠点とするコンピュータ支援製造（CAM）ソリューションの再販業者であり、Mastercamネットワークで最大の再販業者の1つであるCimquestを買収しました。この買収により、CAM市場におけるサンドビックの地位がさらに強化され、顧客へのサービス提供能力と顧客基盤の拡大がさらに強化されます。さらに、サンドビックは、ドイツを拠点とするセンサー付きツールおよび自動化ソフトウェアのサプライヤーであるpro-micron GmbHの買収を完了しました。この買収により、自動化生産への加速的な移行、顧客からの生産データに対する需要の増加、デジタル化の必要性を推進するクローズドループ製造などの強力な根本的な推進要因を備えた高成長市場であるセンサー付きツール市場におけるサンドビックの地位が強化されます。
四半期後、サンドビックは、自動車分野の軽量コンポーネント向けの堅実な製品を提供するドイツの大手企業であるAlmüの買収を発表しました。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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