・通年売上高は101億ドル(約1兆5,900億円）、前年比13.5%減も収益性とキャッシュフローは改善
AGCO：2026年2月5日
ジョージア州ダルース発 — 農業機械および精密農業技術の設計・製造・販売における世界的リーダーであるAGCO(アグコ、NYSE: AGCO)は、2025年第4四半期の純売上高が29億ドルで、2024年第4四半期比1.1%増となったと発表した。2024年第4四半期には、同社の穀物・タンパク質事業の大半の売却による7,470万ドルのその他収益が含まれていた。
第4四半期の報告ベースの1株当たり純利益は1.30ドル、調整後1株当たり純利益は2.17ドルとなった。これは2024年第4四半期の報告ベースの1株当たり純損失3.42ドル、調整後1株当たり純利益1.97ドルと比較される。為替換算の好影響6.4%を除くと、第4四半期の純売上高は前年同期比5.3%減少した。
同社会長兼社長兼最高経営責任者のエリック・ハンソティア(Eric Hansotia)氏は「AGCOは第4四半期に力強い業績を達成し、調整後営業利益率10.1%を記録した。これは、農業所得への継続的な圧力や業界全体の活動に影響を与えた世界貿易動向にもかかわらず、チームが成果を上げる能力を反映している」とコメント。「このような環境下でも、当社は北米大型農機における過去最大のシェア獲得を含め、世界市場シェアを拡大した。同時に、規律ある生産計画を適用し、2025年を前年比で大幅に低い自社および販売店在庫で終えることができた」と続けた。
■通年業績と財務指標
2025年通年の純売上高は約101億ドル(約1兆5,900億円、157円換算）で、2024年比13.5%減となった。2024年には穀物・タンパク質事業売却による8億1,650万ドルのその他収益が含まれていた。通年の報告ベースの1株当たり純利益は9.75ドル、調整後1株当たり純利益は5.28ドルとなり、2024年の報告ベースの1株当たり純損失5.69ドル、調整後1株当たり純利益7.50ドルと比較される。為替換算の好影響2.3%を除くと、通年純売上高は前年比15.8%減少した。
通年の報告ベースおよび調整後営業利益率は、2024年のマイナス1.0%および8.9%に対し、2025年はそれぞれ5.9%および7.7%となった。
ハンソティア氏は「通年調整後営業利益率7.7%は、前回のサイクル底における実績のほぼ2倍だった。強力な運転資本管理も記録的なフリーキャッシュフロー7億4,000万ドルを支え、フリーキャッシュフロー転換率は約188%となった」と述べ、同社の収益プロファイルの回復力を強調した。
■地域別業績
北米: 第4四半期の純売上高は為替影響を除き8.5%減少。業界販売の軟化と最終市場需要を下回る生産水準が売上減少の要因となった。最大の減少はスプレイヤーおよび中型トラクターで発生。営業利益は前年同期比3,310万ドル減少し、営業利益率はマイナスのまま推移した。
南米: 第4四半期の純売上高は為替影響を除き9.3%減少。業界需要は緩やかで、トラクターおよび作業機の販売が減少したが、コンバイン販売の増加で一部相殺された。営業利益は前年同期比2,050万ドル減少した。
欧州・中東: 第4四半期の純売上高は為替影響を除き0.7%減少。西欧市場の大半で販売が減少したが、ドイツと英国での成長で一部相殺された。営業利益は前年同期比5,740万ドル増加し、これは主にプラスの価格設定と有利な販売構成によるもの。
アジア・太平洋・アフリカ: 第4四半期の純売上高は為替影響を除き2.8%増加。オーストラリアでの売上増がアジア市場の大半での減少を一部相殺した。営業利益は前年同期比850万ドル増加し、主に販売管理費の削減によるもの。
■市場環境と見通し
ハンソティア氏は「2025年、世界の農業市場は引き続き大きな圧力下にあった。穀物生産者はトウモロコシ、大豆、小麦の価格が損益分岐点付近で推移する中、より厳しいマージンで操業した。畜産農家は2025年を通じて価格の安定と現金収入の改善から恩恵を受けた」と説明した。
北米における業界小売トラクター販売は2025年に前年比10%減少し、特に高馬力カテゴリーで顕著な減少が見られた。コンバイン販売台数は前年比27%減少した。ブラジルでは業界小売トラクター販売が前年比2%減少。西欧では前年比7%減少したが、スペインとイタリアは成長を示した。
2026年の純売上高は104億から107億ドルの範囲が見込まれている。調整後営業利益率は7.5%から8.0%の範囲が予想される。これらの想定に基づき、2026年の1株当たり利益は約5.50ドルから6.00ドルを目標としている。これらの予測には2026年2月5日時点で有効な関税の予想される影響とAGCOの緩和戦略が織り込まれている。
■AGCOについて
AGCO(NYSE: AGCO)は農業機械および精密農業技術における世界的リーダー。ファーマー・ファースト(Farmer-First)戦略に基づき、フェント(Fendt)™、マッセイ・ファーガソン(Massey Ferguson)™、PTx™、ヴァルトラ(Valtra)™といった差別化された主要ブランドを通じて価値を提供している。同社の高性能機器とスマート農業ソリューションは、ブランドに依存しない改造技術や自律走行製品を含み、生産性向上と持続可能な食料生産を両立させることを農家に可能にしている。
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