Kalmar（カルマー） ：2025年7月25日
・全体的に好調な需要環境により、引き続き好調な受注を獲得
・機器部門の受注は前年比28%増加
・既存設備の営業利益率は13.1%と堅調で、設備収益性は13.9%と堅調
・貿易摩擦により世界経済の成長見通しの不確実性が高まる
・2025年のガイダンスは変更なし。
港湾・物流向け重量物搬送機器大手のカルマーは、2025年1～6月期の決算を発表した。第2四半期（4～6月）は、機器分野の堅調な受注に支えられ、営業利益率が13.1%と高水準を維持。地政学的リスクや貿易摩擦の不透明感が続く中でも、持続可能な成長に向けた取り組みを着実に進めている。
■第2四半期のハイライト
受注額は4億5,000万ユーロ（前年同期：3億7,500万ユーロ）と20％の大幅増加を記録。機器事業セグメントでは前年同期比28％増という特に強い伸びを示した。
売上高は4億2,000万ユーロ（前年同期：4億1,700万ユーロ）と1％の微増にとどまったものの、営業利益は5,400万ユーロ（前年同期：3,600万ユーロ）と大幅に改善。営業利益率は12.8％（前年同期：8.6％）に上昇した。
特に注目すべきは、環境配慮型製品「エコポートフォリオ」の売上が連結売上高の44％を占め、前年同期比9％増の1億8,400万ユーロに達したことだ。
■上半期全体では売上減も利益は改善
2025年上半期（1-6月期）全体では、受注額は9億3,100万ユーロ（前年同期：7億7,700万ユーロ）と20％増加した一方、売上高は8億1,800万ユーロ（前年同期：8億5,600万ユーロ）と4％減少した。
しかし、営業利益は1億ユーロ（前年同期：8,200万ユーロ）に改善し、営業利益率は12.2％（前年同期：9.5％）まで上昇。調整後営業利益率は12.6％を維持した。
■サミ・ニーラネン（Sami Niiranen）社長兼CEO のコメント：「貿易摩擦の中でも強固な業績」
「2025年第2四半期は、貿易摩擦の激化と困難な地政学的情勢にもかかわらず、カルマーにとって力強い四半期となりました。カルマーの業績、継続的な強固な受注獲得、主要戦略構想の着実な進展を誇りに思います。機器収益性13.9%に支えられ、回復力のある比較可能営業利益率13.1%で堅調な四半期を実現しました。この堅実な業績は、全体的に好調なグローバル需要環境の中で達成されましたが、四半期末にかけて南北アメリカ地域ではやや低調になりました。また、持続可能で収益性の高い成長への道のりを支える重要な成果をいくつか発表しました。
受注額は4億5,000万ユーロに達し、機器とサービスの両部門における積極的な活動と成長を反映しています。受注残高は良好な水準を維持しました。不確実性が続いているにもかかわらず、四半期中の需要状況は全体的に良好でした。港湾およびターミナルでは、グローバルに強い需要が続きました。全体的に、ヨーロッパでは力強い成長が見られ、AMEA地域では堅実な業績を収めました。しかし、米国の流通エンドカスタマーセグメント需要は、市場の不確実性の高まりにより阻害されました。
第2四半期のカルマーの財務業績は堅調でした。南北アメリカ地域での多少の軟調さがあったものの、売上高は緩やかな成長に回復しました。商業的・運営的卓越性への注力により、強い収益性を維持することができました。比較可能営業利益は5,490万ユーロとなりました。大型受注のタイミングによる四半期変動により、金融費用・税引前営業キャッシュフローは第2四半期に2,190万ユーロとなりましたが、過去12か月のキャッシュ・コンバージョンは95%と強い水準を維持しました。純負債は昨年から42%減少し、1億5,700万ユーロから9,100万ユーロになりました。レバレッジは健全な0.4倍です。Driving Excellence構想は非常に順調に進展し、2025年上半期に約1,600万ユーロの年間総効率改善を確保しました。これまでに確保された改善の大部分は、成功した調達活動に由来しています。
第2四半期の業績は強固でしたが、世界情勢は引き続き不安定です。今日の世界は、関税、継続する地政学的緊張、世界成長見通しに関連する不確実性のレベルが高まっています。これらの要因が当社の業界、需要環境、世界貿易にどのような影響を与えるかについて、決定的な結論を出すことは依然として困難です。しかし、状況を注意深く監視しており、顧客の大部分に対して各部門で関税サーチャージまたは関税関連価格調整を実施しています。必要に応じて迅速に行動を続ける準備ができています。
第2四半期中、イノベーションと持続可能性への戦略的注力は重要な成果をもたらし、エコポートフォリオは売上高の44%という高いシェアを維持しました。科学的根拠に基づく目標イニシアチブ （SBTi 、Science Based Targets initiative）がカルマーの短期・長期科学的根拠に基づく排出削減目標を承認し、2045年までのネットゼロ科学的根拠に基づく目標を検証したことを誇りを持って発表しました。これらの野心的な目標はパリ協定と一致し、地球温暖化を1.5°Cに抑制するカルマーのコミットメントを確固たるものにしています。
製品・サービス革新の面では、OEMおよび機器タイプに依存しない自動化システム、サービス主導のデジタルアプリケーション、リーチスタッカー、空コンテナハンドラー、フォークリフトを含む電動機器向け第2世代リチウムイオン（Li-ion）バッテリーソリューションに関する重要な進歩をいくつか導入しました。
今後、特に世界成長と貿易摩擦に関する不確実性が残っています。2025年のガイダンスは変更しません。戦略の実行、顧客との密接な関係維持、世界最高の重機材ハンドリングソリューションの継続的な提供に変わらず注力しています。上半期の強固な業績により、良い軌道に乗っています。68,000台の設置ベースと120か国以上での存在感という広範囲なリーチは、革新的な製品とデジタルソリューションを通じた将来のサービス成長を推進する重要な資産であり続けています。」
■2025年通期ガイダンス据え置き
同社は2025年通期の調整後営業利益率について「12％超」との見通しを据え置いた。ただし、「貿易摩擦や地政学的緊張に関する不確実性が世界経済成長の見通しを不透明にしている」として、慎重な姿勢も示している。
■ビジョンと戦略
カルマーは重機械ハンドリング分野における市場のリーダーであり、顧客との距離の近さ、魅力的な市場環境、豊富な経験と優秀な人材、堅固な財務基盤を強みとしている。
カルマーの販売・サービスネットワークは、世界120カ国以上を対象としており、導入実績は全世界で68,000台を超えている。これにより、広範なグローバル顧客基盤を支えている。同社は、直接販売および世界規模の強固なディーラーネットワークを通じて事業を展開している。組立中心の製造モデルを採用し、4つの工場と2つのイノベーションセンターを拠点に、部品供給業者と強くかつ持続的な関係を築くことに注力している。
カルマーの従業員数は約5,200人であり、そのうち1,400人はサービスエンジニアである。同社は、顧客にとって最も価値あるビジネスパートナーであり続けること、ならびに現従業員および将来の従業員にとって魅力的な職場であることを目指しており、優秀な人材の確保と維持を不可欠な要素と捉えている。
■2028年に向けた中期目標
同社は2028年に向けた業績目標として以下を設定：
• 年平均売上成長率5％
• 調整後営業利益率15％
• 自己資本利益率（ROCE）25％超
• レバレッジ（有利子純負債/EBITDA）2倍未満
• 配当性向30-50％
これらの目標達成に向け、「持続可能なイノベーションへの投資」「サービス事業の拡大」「効率性向上による収益性改善」の3つの戦略分野に注力していく方針だ。
■ Kalmar （カルマー）について
カルマー（Nasdaq Helsinki: KALMAR）は、持続可能な物流機器とサービスのリーディングカンパニーを目指し、港湾、物流センター、製造・重輸送現場向けに高性能なマテリアルハンドリング機器とサービスを提供している。世界120カ国以上で事業を展開し、従業員数は約5,200名。2024年の売上高は約17億ユーロ。本社はフィンランド・ヘルシンキ。
公式ウェブサイト: www.kalmarglobal.com
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