Sandvik AB(サンドビック):2025年 7月16日
Sandvik AB(サンドビック、本社:スウェーデンStockholm)は7月16日、2025年第2四半期(4〜6月)の業績を発表した。それによると、25年第2四半期の売上高は前年同期比5.5%減の29,700MSEK(約4,455億円)、調整済EBITAは同8.5%減の5,629MSEK(約844億円)、当期利益は同7.1%減3,216MSEK(約482億円)となった。
*MSEKは百万SEK 、1SEK(スウェーデンクローナ)は約15円。
以下、サンドビックの2025年第2四半期のニュースリリース及びレポートより抜粋。カッコ内は特に断りがない限り前年同期実績。
■2025年第2四半期ハイライト:受注量は過去最高を記録
受注総額は前年比横ばいで、32,206(32,354)百万SEKとなった。為替レート固定では、受注額は10%増加し、オーガニックベースでは10%増加した。
総収益(売上高)は前年比5%減少し、29,700(31,419)百万SEKとなった。為替レート固定では、収益は4%増加し、オーガニックベースでは3%増加した。
調整後EBITDAは8%減少し、5,629(6,149)百万SEKとなり、利益率は19.0%(19.6%)となった。比較可能性に影響を与える項目は、主に機械加工部門におけるリストラ計画に関連するもので、643(-131)百万SEKだった。
当期純利益は3,216(3,462)百万SEK、希薄化後1株当たり利益は2.56(2.76)SEK だった。調整後希薄化後1株当たり利益は2.96(3.10)SEK だった。
フリー・オペレーティング・キャッシュフローは5,090(4,198)百万SEK だった。
鉱業部門は好調である。サンドビックは戦略的優先分野で2件の買収を実施した。機械加工部門における2025~2030年の再編計画の第一段階が実施された。
■CEOコメント:Stefan Widing(ステファン・ヴィディング)社長兼CEO
サンドビック・チームが今四半期に達成した成果を誇りに思います。
厳しい地政学的およびマクロ経済環境にもかかわらず、第2四半期は力強い業績を達成しました。受注は有機的に10%増加し、過去最高を記録しました。売上高は3%増加しました。新たな課題に継続的に適応する当社の能力は、当四半期中に当初の関税および貿易障壁の影響をすでに完全に軽減したことで、改めて証明されました。
為替の逆風と主要セグメントにおける数量の課題を考慮すると、営業利益率19.0%は良好な成果です。効率化策、価格設定、そして受注残の支援を受け、目標利益率レンジへの回帰に向けた取り組みを継続しています。また、キャッシュフローは51億スウェーデンクローナと好調で、キャッシュ・コンバージョン率は94%でした。
5月には、スウェーデンのジーモにある機械加工工場でキャピタル・マーケット・デーを開催しました。2030年までの財務目標を再確認し、各事業分野における目標達成に向けた戦略をまとめた「2030年への前進」を発表しました。
当四半期も、戦略的重点分野において引き続き前進を遂げました。ソフトウェア事業と露天掘り事業の売上高は力強く成長し、2件の買収により、成長著しい分野への事業展開をさらに拡大しました。
鉱業(マイニング)部門では、当四半期の受注高が過去最高を記録し、非常に力強い勢いが見られました。機器への旺盛な需要に牽引され、有機的な受注高は18%増加しました。一方、部品・サービスは引き続き1桁台後半の成長を記録しました。複数の大型受注を獲得し、デジタルおよび新技術への注力的な取り組みが引き続き成果を上げていることを嬉しく思います。当四半期には、バッテリー電気自動車(BEV)の受注を過去最大規模で獲得しました。大型受注を除くと、有機的な成長率は14%となり、サンドビックのソリューションに対する堅調な需要を反映しています。
有機的な売上高は7%増加し、当社は現在、市場の力強い勢いを捉えるため、製造および納入能力の強化に注力しています。
岩石処理(ロック・プロセッシング)部門では、鉱業事業の需要が堅調であった一方、インフラ市場は低迷しました。新規機器への多額の投資に牽引され、有機的な受注高は8%増加し、売上高は2%増加しました。当四半期には、次世代のアップグレードされたジョークラッシャーを発表しました。7月にはOSAの買収も完了し、成長を続ける解体・リサイクル分野での存在感を拡大しました。
「当社は、再び当社のリーダーシップと事業の回復力を証明する力強い四半期を達成しました。」
機械加工およびインテリジェント製造部門の有機的な受注は1%減で安定しました。切削工具の受注は1桁台前半の減少となりましたが、粉末事業の堅調な成長により一部相殺されました。ソフトウェア事業の受注は、厳しい比較環境下で1桁台前半の増加となりましたが、売上高は1桁台後半の伸びを示し、引き続き堅調な業績を示しました。航空宇宙分野では引き続き好調な動きが見られ、今後数年間の業界予測は非常に良好です。自動車および一般エンジニアリング分野の需要は、厳しい事業サイクルの影響を受けました。6月には、航空宇宙や防衛といった戦略的に重要な分野に事業を展開する、米国に拠点を置く3D計測ソフトウェアソリューションプロバイダーであるVerisurfの買収を完了しました。キャピタル・マーケット・デーにおいて、2025年から2030年にかけて機械加工部門における事業再編計画を発表しました。これは、業務効率の向上、利益率の回復力の強化、そして成長機会の確保を目的としています。6月には、これらの計画の第一段階を発表しました。
当社は、業界をリードする地位と事業の回復力を改めて証明する力強い四半期を達成しました。主要セグメントのいくつかは力強い勢いを示しており、弱いセグメントにも底入れの兆しが見られます。しかしながら、本報告書の発表時点で発表された新たな関税措置に見られるように、高い不確実性と厳しい地政学的・マクロ経済環境は今後も続くと予想されます。新たな貿易政策が実現した場合、その影響を抑えるための緩和策を引き続き講じていきます。サンドビックは業界をリードする基盤を有しており、困難な時期を乗り越える能力を幾度となく実証してきました。この不安定な時期に、サンドビックの戦略と目標を着実に達成するために尽力し、献身的に尽力してくれたすべての従業員に心から感謝申し上げます。
■受注と収益(売上高)
総受注額の推移は為替の影響を大きく受けたが、前年同期比では横ばいだった。為替レート固定ベースでは、受注額は10%増加し、そのうち10%はオーガニックによるもの。総売上高は5%減少した。為替レート固定ベースでは、成長率は4%で、そのうちオーガニックによるものは3%であった。受注残高比率は108%のプラスである
鉱業業界では力強い勢いが見られた。設備への多額の投資と部品およびサービスの好調な需要が、サンドビックの当四半期の好調な受注を牽引した。鉱物価格水準、設備投資計画、そして一部国における規制緩和の発表は、今後の堅調な需要を支えると予想される。
インフラ活動は依然として低調だったが、北米や欧州などの主要地域では在庫水準が減少した。鉱業事業分野では、北米とオーストラリアで最も強い需要が見られた。岩石処理事業分野では、アフリカと中東で最も好調な伸びが見られた。
最近のPMIは主要地域のほとんどで景況感の改善を示唆しているものの、工業生産活動は依然として低迷している。一般エンジニアリング分野の需要は依然として低調であったが、防衛などの小規模セグメントは好調なペースで成長した。
航空宇宙セグメントの基本的な需要は堅調で、北米での受注は力強く増加したが、タイミングによる欧州での減少の悪影響を受けた。このセグメントのファンダメンタルズは引き続き良好で、航空宇宙業界の予測では大手OEMの受注残は10年以上になると見込まれている。
自動車分野では依然として課題が残っており、サンドビックは自動車分野の需要が低迷していると指摘した。機械加工およびインテリジェント製造の全体的な需要は、北米ではわずかに増加したが、欧州と中国では前年比で減少した。
■利益
調整後売上総利益は12,256(13,146)百万SEKで、利益率は41.3%(41.8%)だった。調整後販売費及び一般管理費は6,556(6,955)百万SEKで、売上高に対する比率は22.1%(22.1%)で横ばいだった。
調整後EBITDAは8%減少し、5,629(6,149)百万SEKで、利益率は19.0%(19.6%)だった。販売数量の減少と為替の逆風が利益率にマイナスの影響を与えたが、経費削減によって一部緩和された。価格上昇はコスト上昇と関税の影響を完全に相殺した。
事業再編プログラムによる経費削減は、前年比で合計206百万SEKの橋渡し効果をもたらした。取引為替レートおよび換算レートの影響は、前年比で702百万SEKのマイナスとなり、利益率を40ベーシスポイント希薄化した。買収は利益率をわずかに希薄化した。比較可能性に影響を与える項目は、主に機械加工事業分野で実施した取り組みに関するリストラクチャリング費用に関連する、-643(-131)百万SEK だった。
利息純額は、借入額の減少および借入利回りの低下により、前年比で-239(-397)百万SEKに減少した。純金融項目は、主に利息純額の減少により、前年比で-339万スウェーデンクローナ(-563)百万SEKに減少した。
比較可能性に影響を与える項目を除いた税率は23.5%(23.9%)だった。報告税率は23.6%(30.6%)だった。標準化税率はガイダンスと一致し、23.5%(23.9%)だった。当期純利益は3,216(3,462)百万SEKで、希薄化後1株当たり利益は2.56(2.76)SEK、調整後希薄化後1株当たり利益は2.96(3.10)SEKとなった。剰余金償却を除く調整後希薄化後1株当たり利益は3.25(3.41)SEK だった。
■部門別動向
<Mining(マイニング) >
・受注と収益(売上高)
堅調な勢いと幅広い需要により、過去最高の受注高を記録した。設備部門が牽引し、受注は有機的に力強い伸びを示した。部品・サービス部門は一桁台後半の成長を記録した。
受注総額は5%増加した。為替レート固定で、受注は18%増加し、そのうち有機的な伸びは18% だった。
当四半期に5件の大口受注を獲得し、総額は21億SEK(15億SEK)となった。大口受注を除くと、有機的な受注は14%増加した。
有機的な受注の伸びが最も大きかったのは北米で、70%(大口受注を除くと24%)だった。次いで南米が22% だった。オーストラリアは20%(大口受注を除くと29%)増加した。
アフターマーケットの有機的な受注は3%増加し、設備の受注は50%増加した。
売上高の69%(70%)はアフターマーケット事業の31%(30%)は設備事業だった。
・調整後EBITA
調整後EBITAは3,144(3,356)百万SEKで、利益率は20.3%(20.8%)だった。レバレッジが低いのは、ヘッジ対象外の貸借対照表項目の再評価とERPの稼働開始による為替の影響によるものである。関税はサーチャージによって完全に相殺された。
リストラプログラムによる節約は、37百万SEKのプラスのブリッジ効果をもたらした。
為替レートは前年比で350百万SEKのマイナス影響があったが、利益率は30ベーシスポイント上昇した(売上高へのマイナス影響の方が大きい)。
・成長への転換
当四半期、サンドビックはフィンランドの主要拠点で新たな露天生産ラインの開設を祝った。この取り組みは、サンドビックが最近設置した専用の露天試験場に続くもので、露天での成長というサンドビックの戦略的重点をさらに強化するものである。この変革は、露天製品に対する世界的な需要の高まりと製品ポートフォリオの拡大によって推進されている。
6月、サンドビックはAutoMine® Surface Fleetを発表した。これは、オペレーターが接続されたあらゆる現場から、より多くのサンドビックの露天用iシリーズ掘削リグを管理できる新機能である。この新しいソリューションは、優れた柔軟性を提供し、ダウンタイムを削減し、シフト交代時の生産性を向上させるとともに、採掘作業の安全性を高める。
当四半期には、複数の大型受注を獲得した。その中には、サウス32からのサンドビック最大のバッテリー電気自動車(BEV)の受注や、メキシコの大手地下採掘請負業者であるラ・カンテラ・デサロージョス・ミネロスからの地下採掘機器の受注などがある。
<ROCK PROCESSING(ロック・プロセッシング:岩石処理)>
・受注と収益(売上高)
鉱業は堅調な勢いを維持している一方、インフラ市場の活動は低調に推移した。
受注総額は3%減少した。為替レート固定ベースでは、受注は8%増加し、そのうちオーガニック受注は8% だった。
当四半期に2件の大型受注を獲得し、総額は145百万SEK(0)であった。大型受注を除くと、オーガニック受注は2%増加した。
機器のオーガニック受注は20%増加したが、アフターマーケットは安定していた。
オーガニック受注は、アフリカと中東で60%、オーストラリアで16%と力強い伸びを示した。アジアのオーガニック受注は9%増加した(大型受注を除くと前年比で減少)。欧州と北米はそれぞれ3%と5%減少した。
アフターマーケット事業は売上高の59%(59%)、機器事業は41%(41%)を占めた。
・調整後EBITA
調整後EBITAは365(490)百万SEKで、利益率は14.6%(15.1%)だった。経費削減によるプラス効果は、為替レートのマイナス影響を相殺した。関税はサーチャージによって完全に相殺された。
リストラプログラムによる経費削減は、15百万SEKのプラスの橋渡し効果をもたらした。
為替レートは前年比65百万SEKのマイナス影響を及ぼし、100ベーシスポイントの希薄化に相当する。
・成長への転換
当四半期、サンドビックは改良されたジョークラッシャーシリーズを発表した。新世代のクラッシャーは、安全性と使いやすさを向上させ、破砕性能を最適化し、持続可能性の明確な向上を実現している。7月1日、サンドビックはイタリアに拠点を置く解体工具および油圧ハンマーメーカーであるOSAの買収を完了した。
<Machining and Intelligent Manufacturing(マシニング&インテリジェント製造)>
・受注と収益(売上高)
切削工具の需要は前年同期比で減少した。粉末事業は好調な伸びを示した。ソフトウェアの受注は、厳しい比較対象期間において1桁台前半の増加となったが、売上高は1桁台後半の増加となった。
航空宇宙分野のオーガニック受注は、北米の牽引により好調に推移した。自動車および一般エンジニアリング事業は前年同期比で減少したが、その他のセグメントは前年同期比で横ばいだった。
受注総額は7%減少した。為替レートを固定した場合、受注は安定しており、そのうちオーガニック受注は1%減少した。
北米のオーガニック受注は1%増加したが、アジアと欧州ではそれぞれ3%減少した。
営業日数は受注と売上高に0.6%のマイナス影響を及ぼした。関税サーチャージは、受注に0.7%、売上高に0.6%のプラス影響を及ぼした。
7月の最初の2週間の1日あたりの受注は、通常の季節性を考慮すると、第2四半期と比較して横ばいだった。
・調整後EBITA
は調整後EBITAは2,297(2,579)百万SEKで、利益率は19.6%(20.5%)だった。良好な価格設定とコスト削減は、販売数量と為替の影響により相殺された。関税はサーチャージにより完全に相殺された。
リストラプログラムによるコスト削減は、153百万SEKのプラスの橋渡し効果をもたらした。
買収は、利益率に30ベーシスポイントの希薄化をもたらした。
為替レートは、前年比262百万SEKのマイナスの影響を与え、60ベーシスポイントの希薄化に相当する。
・成長への転換
サンドビックは、複数のイノベーションを発表した。新しいCimatron DieQuoteは、インテリジェントなアルゴリズムとカスタマイズ可能な設計パラメータを活用し、効率、生産性、精度を向上させるクラウドベースのソフトウェアソリューションである。また、セコ・ツールズ社の新しいスローアウェイ式正面フライスカッター「Octomill TM 06」も発表した。このカッターは、高い刃先利用率と軽切削技術に加え、片面インサートの利点である効率的な刃先利用とスムーズな切削性能も備えている。
当四半期中に、サンドビックは米国に拠点を置く3D計測ソフトウェアソリューションプロバイダーであるVerisurf Software Inc.の買収を完了した。Verisurfは、サンドビックの産業計測分野における地位を補完し、強化するだろう。
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