中国の大手油圧機器メーカー、江蘇恒立液圧股份有限公司（Hengli Hydraulics、江蘇省常州市）は4月29日、2024年（1～12月）業績を発表した。売上高は前年同期比4.5％増の93億9,000万元（約1,878億円）、営業利益は同1.0％減の27億8,600万元（約557億円）、上場企業の株主に帰属する純利益（最終利益）は同0.4%増の25億800万元（約502億円）となった。（１元約20円換算、以下、2024年報告より抜粋）
■経営状況の議論と分析
報告期間中、国内建設機械業界は底打ち傾向を示し、景気は徐々に回復しました。世界的な製造業改革と「双循環」という新たな発展パターンに直面し、当社は「研究開発・イノベーション年」という戦略目標を掲げ、技術革新、経営刷新、グローバル展開を果敢に推進しました。一方では、既存製品の競争優位性を活かし、国内ブランドOEM輸出モデルのシェア拡大と海外ブランドの海外市場シェア拡大に積極的に取り組みました。他方では、製品ラインナップの拡充に注力し、製品の適用分野と産業を継続的に拡大し、関連する密閉型油圧駆動ソリューション、電動制御・アクチュエータなどの製品を重点的に開発することで、建設機械、農業機械、工業生産など、複数の業界の複雑なニーズに対応しました。
報告期間中、当社は業績の着実な成長を達成するとともに、生産能力増強、製品研究開発、人材育成への前向きな投資を継続的に増加させました。今後、当社は「品質を基礎とし、管理で成長を促進し、革新で未来を勝ち取る」という理念を堅持し、技術革新を深め、管理変革を深め、グローバル市場を拡大し、会社の高品質な発展を実現し、業界の主導的地位を固め、「スマート製造で国を強くする」という企業責任を実際の行動で実践していきます。
2024年の建設機械業界の好況は依然として底値にありますが、当社は引き続き海外生産能力の増強と電動化事業の展開に向けた大規模な設備投資を行っています。
このような背景の下、当社は依然として業績の安定した成長を達成しており、これは主に油圧ショベル用ポンプおよびバルブ製品の市場シェアの拡大、非建設機械業界での製品量の継続的な増加、および海外市場の継続的な開拓によるものです。当社の油圧シリンダ製品の売上高は、主に製品構成の改善によりわずかに増加しました。油圧ポンプ、バルブ、モータ製品の売上高は前年比9.63%増加し、油圧ショベル用ポンプとバルブのシェアは引き続き増加し、工業分野での油圧は徐々に増加しました。当社の海外売上高は前年比7.61%増加し、国際化戦略が成果を示し始めました。
報告期間中、当社が製造した世界最大の杭打ち船用油圧シリンダーがラインオフに成功し、シリンダー単体の直径2.8メートル、ストローク50メートル、耐荷重1万トン超という技術パラメータでギネス世界記録を樹立しました。また、「超大口径シリンダーの熱処理変形制御」など12の核心技術難題を突破し、大型建設用油圧シリンダー分野における日本とドイツの独占状態を打破しただけでなく、我が国の洋上風力発電や海上橋梁などの「新インフラ」プロジェクトの自主建設を支え、「中国機械の深海進出」の画期的な成果となりました。さらに、サーボ油圧シリンダー製品の研究開発は継続的に進展し、3つの低摩擦シリンダーサーボ技術が全面的な飛躍を遂げました。
当社は研究開発投資を重視し、基礎研究と将来を見据えた研究に注力することで、国際市場におけるコア競争力を継続的に向上させ、製品ラインナップを大幅に拡大しました。年間を通して、約900個のねじ式カートリッジバルブ、1,500個以上のバランスバルブおよび一体型バルブグループ、538個の新型鋳物を開発しました。また、一体型パワーテイクオフとブースターインペラを備えた高圧重荷重ポンプシリーズを初めて開発しました。これは、高圧・重荷重作業条件における技術的ボトルネックを突破した中国初の基幹製品です。その性能パラメータは世界最高水準に達し、建設機械やハイエンド設備などの産業に、独立制御可能なキーコンポーネントを提供しています。これは、油圧トランスミッションのコアコンポーネント分野における恒立の「追随」から「主導」への歴史的な飛躍を示しています。当社はデジタル化と電動化の分野に注力し、高効率モーターと可変速ポンプを強力に組み合わせた電子ポンプおよびモーターポンプアセンブリソリューションを展開しています。電子ポンプ駆動装置は「角度・圧力・出力の三重閉ループ制御」において画期的な進歩を遂げ、世界トップレベルに達し、新エネルギー設備や精密加工設備に「中国の核心」となる動力を提供しています。また、改良型高圧閉ループポンプと油圧閉ループ駆動ソリューションを初公開し、各種スキッドローダー用走行モーターを開発、さらに複数の新規用途向けにラジアルピストンモーターを一括納入することで、顧客の走行性能と効率を大幅に向上させています。
非建設機械分野では、ボイスコイルモーターをベースとした産業用比例サーボ弁を開発し、業界最速の4msの応答速度を実現しました。これにより、産業制御分野における「即時応答・精密実行」の究極的な追求を実現し、システムの安定性と精度を確保し、業界全体をリードする地位を獲得しました。同時に、風力発電軸受試験、自動車産業におけるCDCバルブ試験、バケットホイール掘削機用油圧システム、ケーブル敷設機、石油産業、油圧機械アーム、船舶帆用油圧システムなどのプロジェクトの研究開発も推進し、下流分野における多様化プロセスを効果的に推進しています。
当社は電動化戦略レイアウトを継続的に深化し、リニアドライブプロジェクトの建設を着実に推進するため、調達した14億元（約280億円）をリニアドライブプロジェクトの建設に投資し、高水準の恒温恒湿精密加工工場と耐衝撃精密研削工場を建設しました。 2年間の準備期間中、当社は精密ボールねじ、遊星ローラーねじ、リニアガイドなど数十種類の製品の研究開発を完了し、2024年第2四半期に一部モデルの試作とソリューション検証を開始しました。 2024年9月には、生産ラインの設備が完全な加工能力を備え、国内の顧客と広範囲にわたるドッキングとサンプル納品を実施しました。 現在、プロジェクトは量産段階に入っています。
■報告期間における当社の業界状況
中国建設機械工業協会の統計によると、2024年の全国における油圧ショベル販売台数は合計201,131台で、3年連続の販売減少に歯止めがかかり、前年比3.13%増を達成しました。このうち国内販売台数は100,543台で、前年比11.7%増、輸出台数は100,588台で、前年比4.24%減でした。2024年、油圧ショベル市場は当初の減少後、徐々に成長に転じ、特に国内市場は力強い成長の勢いを示し、輸出市場も年末にプラス成長を達成し、国内建設機械市場サイクルの転換点を迎えました。
報告期間中、水利プロジェクト、高水準農地建設、都市部村落改修、農村振興建設、鉱業などの新興需要が引き続き創出されました。小型油圧ショベルは、その汎用性と幅広い用途により、売上成長の主な原動力となりました。同時に、中型・大型油圧ショベルの販売も徐々に回復しています。
◾️当社の事業概要
当社は2005年に設立され、油圧部品および油圧システムの製造を専門とする企業です。当社は油圧シリンダメーカーから、高圧シリンダ、高圧プランジャポンプ、油圧多方弁、産業用バルブ、油圧システム、油圧テストベンチ、高精度油圧鋳物の研究開発・製造を網羅する大規模総合企業へと発展しました。油圧部品およびシステムは、大型機械の中核となる伝動装置です。当社の油圧製品の下流応用機械には、油圧ショベルに代表される歩行機械、シールドマシンに代表される地下掘削設備、港湾機械に代表される海洋工事設備、高所作業車に代表される特殊車両、そして風力・太陽光発電産業・分野が含まれます。川下の顧客には、米国キャタピラー社、コベルコ建機、日立建機、クボタ、三一、徐工、柳工、中国鉄道工程集団、中国鉄道建設重工など、フォーチュン500企業や世界的に著名な企業が名を連ねています。当社は、高圧精密油圧鋳造生産拠点、油圧バルブ・ポンプ生産拠点への投資・建設を相次いで進めており、ドイツのインレー社などの買収や、米国シカゴ、日本東京に新会社を設立するなど、海外市場への進出・拡大を進めています。当社は、国際的に影響力を持つハイエンド油圧コンプリートセット設備のプロバイダー、油圧技術ソリューションプロバイダーを目指しています。
■業界の競争状況
当社は現在、自社ブランドを有する油圧ショベル専用高圧シリンダーの国内サプライヤーです。中国において、油圧ショベル専用高圧シリンダーを生産する海外ブランドの主な競合相手はKYB（日本企業）です。特殊シリンダー分野では、その範囲が比較的広いため、競争は比較的活発です。油圧ポンプ・バルブ分野では、レックスロス、川崎重工、パーカー、ダンフォスなどが主な競合相手です。当社は製品品質の向上、ハイエンドポジショニングの堅持、サービスの最適化、ブランド優位性の確立に努め、グローバル展開戦略をさらに推進しています。中国国内での輸入代替を実現すると同時に、世界への展開という戦略目標の達成を目指しています。
■会社の発展戦略
当社は「国際化、多様化、電動化」戦略を着実に推進します。今後、国内市場シェアの深化・強化を継続するとともに、海外地域における当社製品のブランド認知度と市場シェアを着実に向上させていきます。また、生産能力のグローバル展開を着実に推進し、グローバルオペレーション能力を強化し、海外の顧客に対し、より効率的で高品質なサービスを提供します。研究開発投資を増強し、イノベーション主導の成長と技術リーダーシップの維持という理念を堅持し、製品カテゴリーを充実させるとともに、下流分野への応用分野とシナリオを継続的に拡大していきます。特に、下流エンジニアリング機械、海洋エンジニアリング設備、産業設備などの下流分野における電動化の潮流に対応するため、関連する電気制御・実行装置の開発に取り組みます。当社は、国内トップクラス、そして世界的に有名なハイエンド伝送装置サプライヤーおよび伝送ソリューションプロバイダーを目指します。
■事業計画
2024年の売上高は93.9億元となり、前年比4.51%増となり、年初に設定した売上高目標をほぼ達成しました。2024年の営業実績と業界予測に基づき、2025年の事業計画を以下のように提案します。
１．研究開発とイノベーションへの投資を維持し、多角化戦略を強力に推進します。上流サプライヤーおよび下流OEMと連携し、「スタックネック」と呼ばれるコア技術の獲得を目指し、集中的なブレークスルーを実現し、高い目標に挑戦し、イノベーションを推進します。製品カテゴリーの拡充を継続的に図り、付加価値の高い油圧製品を継続的に生産します。
２．国際化戦略を継続的に推進します。国内市場での好業績に加え、海外市場への展開と海外ブランド構築をさらに加速し、より多くの海外プロジェクトの実施を推進します。常にハイエンド製品の位置付けを堅持し、グローバルな高品質顧客ルートをしっかりとサポートし、重点国での市場拡大に注力し、海外市場マップを描きます。
３．産業自動化、建設機械の電動化、インテリジェンス化の発展動向を捉え、「リニアドライブ」などの資金調達プロジェクトの建設を秩序正しく推進し、会社の事業領域を拡大し、新たな成長エンジンを構築し、総合競争力を継続的に向上させます。
定期公告ページ
上海証券取引所開示ページ（コード：601100）
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