・1〜9月売上は5％増の32.4億ドル
Hyster-Yale, Inc. （ハイスター・エール社） ：2024年11月5日
■ 2024年第3四半期の連結ハイライト:
・季節的に低調な第3四半期でも堅調な業績を維持。
・Americas Lift TruckとBolzoniが牽引し、前年比で引き続き収益が増加。
・営業利益は3,310万ドルで、2023年第3四半期の非常に好調な業績を下回る。
・純利益は1,720万ドルで、2023年第3四半期の3,580万ドルを下回る。
・2024年第3四半期に営業活動から7,000万ドルのキャッシュを創出。
クリーブランド、2024年11月5日—-ハイスター・エールは、2024年9月30日までの3か月間の連結業績を報告しました。
2024年第3四半期のフォークリフトの売上高は、主に連結平均販売価格の上昇と販売構成の好転により、前年比2%増加しました。全体的な販売量は減少し、南北アメリカでの増加がEMEAの減少によって相殺されました。
・平均販売価格は、主に価格規律を維持するための継続的な取り組みにより、前年比 25% 上昇しました。
・アメリカの販売構成は、主にクラス 1 および 4 のフォークリフトと、より高価な 4 ～ 52 トンのクラス 5 内燃機関トラックの販売増加により、前年比で改善しました。
・EMEA のユニット数は、主にサプライ チェーンの課題と新製品の出荷遅延による生産率の低下により、前年比で減少しました。
・計画的な季節的な工場停止により、2024 年第 3 四半期の生産率は 2024 年第 2 四半期と比較して低下し、アメリカと EMEA の連続収益減少の一因となりました。
フォークリフト製品の利益率は、引き続き好調な販売価格と製品構成により目標レベルをはるかに上回りましたが、部品、フリートサービス、その他の売上高の販売利益率の低下により相殺されました。売上総利益は、主に販売利益率の低下、輸送費の上昇、その他のコストインフレ関連の変動により、前年比 7％減少しました。これらの要因と、販売およびマーケティング人員の増加、および新製品の発売とシェア獲得の取り組みを支援するための顧客対応テクノロジーシステムへの投資が相まって、前年度の堅調なレベルと比較して営業利益が 40% 減少しました。
・南北アメリカ地域の売上総利益は、価格の改善と販売量の増加が輸送費の上昇とコストインフレ関連の変動によって相殺され、わずかに減少しました。
・輸送費の高騰は、主に 2 つの一時的な要因に関連しています。1 つ目は、紅海の輸送障害を含む継続的な地政学的緊張です。2 つ目は、短期間の米国東海岸の港湾ストライキに先立って、入荷した貨物のルート変更と荷降ろしを積極的に行っていることです。
・EMEAの2024年第3四半期の営業損失は、主に前期と比較した販売数量の減少と価格の低下、および前年比での従業員関連費用の増加によるものです。
・JAPIC の営業損失は前年同期比で増加しましたが、これは主に販売数量の減少によるもので、営業費用の減少によって一部相殺されました。
■展望—統合戦略の視点
ハイスター・エール社の経営陣は、2023 年および 2024 年のこれまでの同社の好調な財務実績は、過去数年間に当社が 2 つの約束を果たすために講じた措置から大きく恩恵を受けたと考えています。1 つ目は、顧客に最適なソリューションを提供すること、2 つ目は、卓越したカスタマー ケアを提供することです。これらの措置には、主要な戦略、プロジェクト、および大幅なプロセス改善の実施が含まれており、これらはすべて、当社が長期的な収益性の高い成長に向けてより良い立場を築くのに役立ちます。その一環として、当社の製品開発およびプロセス改善の取り組みは、次のような大きな利点をもたらしています。
・既存の生産ラインでより大量生産をサポートする、より効率的なフォークリフト生産。
・モジュール式で拡張可能な製品設計を活用して、世界中で同様の大量生産トラックを生産し、運用コストを最小限に抑えながら顧客の需要にさらに応えられるようにする。
・当社の工場で内燃機関と電気トラックを同じ生産ラインで製造できるようにすることで、運用効率と工場の稼働率を最大化する。
・Bolzoni（ボルゾーニ）の利益率の低い従来の部品製造を段階的に廃止し、収益性の高いアタッチメントのさらなる成長のための製造スペースを確保する。
これらの改善により、より効率的で柔軟な組織が生まれ、当社の業務とコストをさらに最適化できるようになりました。その結果、当社は2024年10月に、コストを削減し、米州の製造拠点を最適化し、リードタイムを短縮し、利益率の向上とさらなる成長に向けて当社をより有利な立場に置くために、米州で新しいプログラムを実施する必要があるとの結論に達しました。当社は、今後12〜36か月かけてこれらの製造改善プログラムを完全に実行するにつれて、将来的に再編費用が発生することを予想しています。これらのプログラムの詳細はまだ最終調整中であるため、費用と期待される利益の詳細な見積もりはまだ完全には決定されていません。当社は、2024年第4四半期の収益結果と、より包括的な2025年の市場と事業の見通しで詳細を発表する予定です。
■ リフトトラック（フォークリフト）事業
当社は、2024年第3四半期の世界のフォークリフト市場が前年比で緩やかに減少すると予測しています。より多くの地域で状況が悪化し、EMEAで以前に見られた好調な傾向が反転したため、2024年第2四半期と比較して、前年比での市場予約数の減少率が加速しました。2024年第4四半期の世界のフォークリフト市場は、南北アメリカとEMEA市場の減少ペースが加速し、JAPICは概ね安定し、前年比でさらに減少すると予想されます。
重要なのは、こうしたトレンドを下回る市場予約水準が、2021年から2023年の間に経験したトレンドを大幅に上回る市場予約率の相殺を加速すると予想されることです。こうした相殺力により、今後数四半期にわたって市場はより正常な長期成長率に戻るはずです。2025年には、世界のフォークリフト市場は2024年の水準から緩やかに減少し、上半期の減少は下半期の増加によってほぼ相殺されると当社は予想しています。地域的には、南北アメリカおよびJAPIC市場が2025年に前年比で同程度の受注につながると予想されています。EMEAでは、2025年下半期の改善が上半期の悪化を完全に相殺するとは予想されていません。
市場の下落と一致して、当社の工場受注額は、2024年第2四半期の3億8,000万ドルから2024年第3四半期には3億7,000万ドルに3％減少し、ハイスター・エール社はより低い率で安定することを示唆しています。
当社の2024年第3四半期の全体的な受注額は2024年第2四半期と比較して減少しましたが、南北アメリカ地域の2024年第3四半期の受注額は第2四半期と比較して8％増加しました。これは主に、より高価な4～6トンのクラス1フォークリフトと、同社の新しいモジュール式で拡張可能な1～3トンのクラス5フォークリフトの販売台数の増加によるものです。EMEAとJAPICの受注額は2024年第2四半期から19％減少しました。
先進的なトラック搭載技術を含む同社の倉庫浸透戦略の結果、当社は、2024年第3四半期の南北アメリカおよびEMEAの受注が倉庫市場シェアの拡大を反映すると予想しています。これらの拡大は、2024年第4四半期および2025年も継続すると予想されます。また、1～3.5トンの新たなモジュール式スケーラブル製品の生産率が上昇するにつれて、すべての地域で全体的な市場シェアの向上も見込まれます。2025年前半には追加の新たなモジュール式スケーラブル製品が発売される予定であり、年内には1～3.5トンのトラックの電動モデルも発売される予定であり、時間の経過とともにシェア拡大のペースが加速するはずです。
2024年第3四半期、第4四半期、および2025年初頭の受注は、当社の約7か月分の受注残の継続的な延長を反映するものと予想されます。新規受注は、主に今年後半に、一部のラインがすでに堅調な受注残の状況にある2025年の生産空き枠を埋めることになります。
市場シェアの拡大と新規受注、そして当社の23億ドルの受注残により、2025年後半の市場水準の改善に伴う事業の強固な生産基盤が提供され、2026年には生産量の増加に向けた準備が整うと予想されます。現在の受注残は、2024年とほぼ同水準の2025年の出荷水準を支えるものと予想されます。当社の世界生産水準は、市場やシェアの改善が予想されないため、2025年には緩やかになる可能性があります。
過去 2 年間の大部分において、当社は強力な価格設定の追い風と大幅な受注残の恩恵を受けてきました。これにより、製品マージンが当社の目標レベルをはるかに上回りました。今後、当社は競争力のある価格の製品の受注を目標マージン レベル以上で維持することに注力します。当社は、新モデルの導入と継続的なコストおよび価格設定の規律を組み合わせることで、目標の受注マージンを引き続き達成できると予想しています。
このような状況において、2024年第4四半期の連結フォークリフトの売上高と営業利益は、前年同期とほぼ同程度になると予想されます。より高価で利益率の高いバックログユニットの出荷により、予想される製品マージンは引き続き堅調ですが、輸送費と材料費の増加、および営業経費の増加により相殺されると予想されます。
今後、当社の受注残は引き続き健全な状態を維持しながら、正常レベルに向けて減少し続けると予想されます。収益性の高い受注残の基盤と継続的な価格設定規律にもかかわらず、受注残と市場レベルの減少により、2025 年の売上高は前年比で減少する可能性があります。潜在的な売上高の減少、予想されるコストインフレ、および 2024 年後半と同様の営業費用実行率を考慮すると、当社は 2025 年の営業利益が、例外的に好調だった 2024 年通年よりも大幅に低くなると予想しています。
■ 2024 年通期の連結業績見通し
2024 年第 4 四半期の連結売上高および純利益は、前年度の堅調な水準とほぼ同等になると予想されます。
当社は、フォークリフト事業とボルゾーニ事業の各事業サイクルで 7% の営業利益率を達成するという目標に向けて引き続き前進しています。ここ数四半期のような需要が旺盛な時期には、当社は目標利益率レベルを上回りました。現在の需要低迷の環境下では、高利益率のトラックの長期受注残が業績に対する緩衝材となっています。当社は、今後数四半期にわたり生産レベルが受注を上回り、2025 年半ばまでに受注残がより正常なレベルに戻ると予想しています。受注は 2025 年後半に加速すると予想され、当社は 2026 年に生産レベルが改善すると予想しています。その間、コストを削減し、生産性を向上させ、世界中で一貫して製造される高品質で高度にカスタマイズ可能な製品を提供するための戦略的措置により、当社は事業サイクルのすべての段階で収益性を高めることができるはずです。これらの措置は継続中で、今後の数四半期で勢いを増すでしょう。
上記の要因により、当社は、2025 年の売上高は 2024 年よりも低くなり、営業利益および純利益は 2024 年と比較して大幅に減少すると考えています。
ハイスター・エール社は、引き続きキャッシュ創出と資本配分の優先事項に注力しています。当社は、2024 年現在までに運転資本の効率化を進めてきましたが、改善のペースは経営陣の目標を下回っています。この分野での成果を加速するための集中的な取り組みが進行中であり、2024 年第 4 四半期と 2025 年にさらなる改善が見込まれています。革新的な製品強化と製造効率を含む設備投資は、2024 年に 4,900 万ドルになると予想されています。これは、運転資本改善の取り組みが成熟するにつれて、強力な流動性ポジションを確保するのに役立つ、当初の見積もりである 8,700 万ドルを下回っています。全体として、当社は、2024 年第 4 四半期および通年の営業キャッシュ フローが前年比で大幅に増加すると予想しています。2025 年の営業キャッシュ フローは引き続き堅調で高いレベルを維持すると予想されますが、2024 年の水準からは減少します。当社は、引き続きキャッシュを創出しながら、レバレッジを削減し、収益性の高い事業成長を支援するための戦略的投資を行い、株主に高いリターンをもたらすために、規律ある資本配分フレームワークに従っていきます。
■ 長期目標
ハイスター・エール社のビジョンは、世界が港から自宅まで資材を輸送する方法を変えることです。当社は、2 つの顧客約束を通じてこれを実現しようと努めています。確立された戦略的イニシアチブと主要プロジェクトの継続的な実行、および前述の再編措置により、当社はこれらの約束を果たし、資材処理市場の予想成長率を上回る長期的な収益と営業利益の成長率を達成できると期待されています。当社は、これらの措置が時間の経過とともにフォークリフトとアタッチメントの競争上の優位性を高め、持続可能にすることに貢献すると考えています。さらに、当社は、Nuvera （ヌベラ）の売上高が今後数年間で大幅に増加し、ハイスター・エール社の株主にさらなる価値をもたらすと考えています。
当社の戦略的イニシアチブに関する詳細は、当社の 2024 年第 3 四半期の投資家向け資料に記載されています。現在 ハイスター・エール社 の Web サイトで公開されているこのプレゼンテーションでは、ハイスター・エール社の長期的な見通しにとって重要な戦略について詳しく説明しています。当社は、投資家の皆様に、ハイスター・エール社の将来の方向性を明確に理解していただくために、この資料をご覧いただくことを推奨します。
■Hyster-Yale Inc.（ハイスター・エール社）について
オハイオ州クリーブランドに本社を置く ハイスター・エール社は、顧客の特定の資材処理ニーズを満たすことを目的としたアタッチメントや水素燃料電池電源製品を含む、フォークリフトとソリューションのフルラインを提供するグローバル統合企業です。ハイスター・エール社のビジョンは、世界中の人々が港から自宅まで資材を輸送する方法を変革し、(1) 顧客のアプリケーションを徹底的に理解し、所有コストを最小限に抑えながら生産性を向上させる最適なソリューションを提供すること、(2) 優れた顧客ケアを提供して、最初の契約から製品ライフサイクルを通じて価値を高めるという顧客約束を果たすことです。
当社の完全所有事業子会社である Hyster-Yale Materials Handling, Inc. は、主に Hyster® および Yale® ブランド名で世界的に販売されているフォークリフト、アタッチメント、アフターマーケット部品の総合的な製品ラインの設計、エンジニアリング、製造、販売、サービスを行っています。ハイスター・エール社の子会社には、Bolzoni®、Auramo®、Meyer® ブランド名で販売されているアタッチメント、フォーク、リフトテーブルの世界的大手メーカーである Bolzoni S.p.A. や、燃料電池スタックとエンジンに重点を置く代替エネルギー技術会社である Nuvera Fuel Cells, LLC などがあります。ハイスター・エール社は、日本に非連結の合弁会社 (住友ナコ) も持っています。ハイスター・エール社とその子会社の詳細については、同社の Web サイト (www.hyster-yale.com) をご覧ください。
ニュースリリース
2024年第 3四半期プレゼン資料
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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