・売上は世界的な引き締め策と金利引き下げ延期の影響が継続
・EBITはマーケティング費用の増加によりEBITは減少
HD現代インフラコア（HD Hyundai Infracore）が最近発表した2024年第 3四半期（7～9月）の売上高は前年同期比15.5%減の909.8（十億）ウォン、EBITは76.9％減の20.7（十億）ウォン、純損失は△25.4（十億）ウォンとなりました。＊1ウォンは約0.11円。
以下、HD現代インフラコアの2024年第 3四半期レポートより抜粋
■地域別（建設機械）状況
・新興国：新興市場における市場は、まちまちの兆候を示しました。インドネシア、ラテンアメリカ、アフリカでの成長と、中東、オセアニアでの弱さ。インドネシア、ブラジル、チリ、メキシコなどの主要国でのプレゼンス拡大に向けた目に見える戦略的成果です。しかし、昨年大きな割合を占めたサウジアラビアでの市場調整とロシアに対する制裁が、売上減少の要因となりました。
・北米・欧州：ロシアとウクライナの戦争の長期化、欧州の建設サイクルの低迷、先進国の主要国におけるさらなる金利引き下げの見通しの影響を受けた予算削減により、市場需要は引き続き弱まりました。当社は、北米におけるインフラ投資と国内回帰による成長の勢いを引き続き期待しており、新製品の発売とマーケティング活動の強化を通じて欧州での市場シェア拡大に注力します。
・中国：地方自治体主導の農村開発プロジェクトにより、小型・ホイール機械の分野で市場が拡大し、当社はこの成長分野における市場ポジションの向上に着手しました。また、当社は今後の市場でのプレゼンスを高めるために、2026年に予想される買い替えサイクルに向けて徹底的に準備を進めています。
■エンジン事業：世界的な需要調整に伴い市場は減少
世界的な経済減速とそれに伴う需要の弱まりにより、売上は減少しました。しかし、北米のガス発電エンジン、環境に優しい船舶エンジン、新興市場の電気および車両エンジンの需要は堅調でした。防衛用エンジンの安定した売上と追加受注の可能性は、引き続き部門にとってプラスでした。
・EBITは2桁の収益性を維持
製品構成の強化により、2桁のEBITマージンを維持しました。1)収益性の高い大型電気・ガス発電機の売上増加、2)防衛エンジンの本格販売、3)HD Hyundaiグループ内のシナジーの加速により、売上と収益性がさらに向上すると予想しています。
■建設機械の世界市場動向と見通し
世界の建設機械市場は、長期化する世界的な引き締め策と原材料価格の継続的な低迷により市場調整が進んでおり、2024～2025年の谷間から徐々に回復する見込みです。
・北米・欧州市場：金利引き下げをめぐる不確実性、米国大統領選の不確実性、欧州戦争の長期化によるインフラ関連予算の縮小などにより、需要回復は遅れています。しかし、2025年後半からは本格的な回復が見込まれます。米国は大統領選後のインフラ整備と国内回帰の勢いで成長が見込まれ、欧州は2025年以降緩やかに回復すると見込まれます。金利が十分に引き下げられたと認識されれば、需要は本格的に回復するでしょう。
・新興国市場：市場は世界的な引き締め、為替の不安定さ、経済の不確実性、地政学的リスクに直面しており、25年上半期まで市場はさらに縮小すると予想しています。しかし、政府主導のインフラ投資と資源豊富な国の両方からの需要が安定した成長を示していることは前向きなことです。（例：インドネシア、チリ、メキシコ、主要アフリカ諸国）。戦争や物流などの外部環境の変化によるリスクは依然として存在しますが、1）世界経済の回復による商品価格の安定と2）戦後復興の需要から、さらなる上昇の可能性が期待されます。
・中国市場：市場は、小型およびホイール式ショベルを中心に底打ちし、徐々に回復する兆しがはっきりと見られています。中国は引き続き経済の安定を重視していますが、成長率目標を達成するためには、政府主導のインフラおよび不動産刺激策への期待が高まっています。2026年の買い替えサイクルを前に、中型以上の機械でも市場が回復すると予想しています。
■ エンジン・内燃機関の見通し
発電機：建物の大型化や新興国での電力需要の高まりによる需要。また、北米では石油・ガスやデータセンターの需要も拡大。米国と欧州での製品ラインアップ強化と顧客基盤の拡大に注力。
防衛：地政学的紛争の中、東欧や中東などの地域で需要が増加。既存の供給契約以外でのタンクエンジンの追加輸出が見込まれます。
船舶：環境規制の強化により、高排出ガス規制に適合した船舶エンジンの需要が増加。環境に優しい電子エンジンの発売により、環境規制に先手を打ちます。
産業：金利引き下げや景気刺激策を背景に緩やかな回復が見込まれます。
■エンジン・環境に優しい/電気P/T
・様々な用途に最適化できるE-Powerpackを開発：産業用はフォークリフトとESSを中心に成長が見込まれます。建設機械の成長ペースは規制と補助金政策に左右されます。商用車は規制と補助金政策により、電力転換が加速すると見込まれます。EVは小型から中型・大型へと拡大し、高電圧・高容量化も進んでいます。小型建設機械、フォークリフト、バス、トラック向けバッテリーパックの量産を来年開始予定です。
・次世代動力源としての水素エンジンの開発：水素エンジンは優れたパワーを持ち、既存の内燃機関プラットフォームを活用できるため、老朽化した設備への後付けが容易。2025年にトラック向け量産、2026年に発電用エンジンの商品化を見込んでいます。
2024年第 3四半期レポート （IRページ）
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。