・24年第 3四半期 （7～9月）売上は4%減の30,306 MSEK（約4,243億円）
Sandvik （サンドビック）：2024年10月21日
＊MSEKは百万SEK 、1SEK（スウェーデンクローナ）は約14円。以下、サンドビックの2024年第 3四半期レポートより抜粋。カッコ内は特に断りがない限り前年同期実績。
■2024年第3四半期ハイライト
・受注額 28,796 MSEK (28,927)、固定為替レートでの受注額は 4% 増加
・売上高30,306 MSEK (31,476)、固定為替レートでの収益増加率は 1% 増加
・調整後 EBITA 5,866 MSEK (6,312)、調整後 EBITA マージン 19.4% (20.1)
・調整後 EBIT 5,382 MSEK(5,815)、調整後 EBIT マージン 17.8% (18.5)
・調整後税引前利益 4,857 MSEK (5,056)
当期利益 3,239 MSEK(3,900)
・当期利益 3,688 MSEK (3,949)
希薄化後 1 株当たり利益 2.58 SEK(3.10)
・調整後1株当たり利益、希薄化後利益 2.94 SEK(3.14)
・フリー営業キャッシュフロー 6,762 MSEK (5,830)
■CEOコメント：Stefan Widing（ステファン・ヴィディング）社長兼CEO
第3四半期は、需要がまちまちでした。鉱業およびソフトウェア事業の受注は堅調でしたが、マクロトレンドが予想よりも弱く、切削工具事業にマイナスの影響を及ぼしました。有機的な受注は 2% 増加し、売上高は 1% 減少しました。当社は厳しい経済状況をうまく管理し、調整後 EBITA マージンは 19.4%と、サンドビックの回復力を示し続けました。これは、数量が少ないことを考慮すると、良好な成果です。フリーオペレーティングキャッシュフローは 68 億SEKで、キャッシュフロー変換率は 120% と堅調でした。当社は、刺激的なイノベーションと大型受注の獲得により、引き続き戦略的な進歩を遂げ、鉱業（マイニング）における重要な買収を発表しました。
鉱業の需要は、引き続き顧客の事業活動の活発化を支えた有利な鉱物価格に牽引され、堅調に推移しました。
サンドビック・マイニング・アンド・ロックソリューションの有機的な受注は8%増加し、アフターマーケット事業は2桁成長を記録しました。四半期中に戦略的に重要な19億SEKの受注を獲得し、そのうち5億SEKが四半期中に計上されました。この受注は、世界最大のカリウム生産鉱山となる可能性を秘めたカナダの大規模なJansen Potash greenfield（ヤンセン・ポタッシュ・グリーンフィールド）向けのサンドビックにとって2件目の受注でした。8月、当社はオーストラリアを拠点とし、地下および地上の両方の用途で自律型相互運用ソリューションを提供する急成長中の大手企業であるUniversal Field Robots（UFR：ユニバーサル・フィールド・ロボット）の買収を発表しました。UFRは重要な戦略的追加であり、当社の成長の可能性を強化し、鉱山自動化ソリューションポートフォリオの開発に重要な機能を提供します。当四半期には、バッテリー電気製品の開発もさらに進展しました。導入された主要なイノベーションは、BEVトラック用の新しいトロリーソリューションと、エネルギー容量が大幅に増加したアップグレードされたバッテリーモジュールです。
「当社は、刺激的なイノベーションと大口受注により戦略的進歩を続け、鉱業分野で重要な買収を発表しました。」
サンドビック・ロック・プロセッシングソリューションは、受注が 1% 増加したと報告しました。2 件の大口受注を獲得し、その総額は 3 億 1,800 万SEKでした。鉱業顧客からの需要は全体的に安定していましたが、インフラ活動の低迷とディーラーの在庫レベルの高さが相まって、四半期は依然として厳しい状況が続きました。
サンドビック・マニュファクチャリング・アンド・マシニングソリューションの有機的受注は 4% 減少しました。ソフトウェア事業は北米での好調な勢いに牽引されて 1 桁台半ばの成長を遂げましたが、マクロ経済環境の弱さにより切削工具の受注は 5% 減少しました。需要の軟化は広範囲に及びましたが、最も悪影響があったのはヨーロッパで、自動車業界からの需要の低迷はすべての地域で顕著でした。当社は、成長率の高い中国市場での地位を強化することで構造的成長をさらに推進するためにポートフォリオの最適化に引き続き取り組み、2 つの非戦略的事業からの撤退を決定しました。四半期中、当社は IMTS トレードショーでソリューションを披露しました。当社のソリューション、たとえば産業計測における統合製品や新しい Vericut （ベリカット）シミュレーション ソリューションに対する顧客の関心の高さは喜ばしいことで、これにより複数の契約が成立し、新しいビジネス チャンスも生まれました。
当社は、年が進むにつれて感情と市場状況が改善するだろうと、慎重な楽観的な見通しで年をスタートしました。しかし、マクロ経済的および地政学的課題は依然として残っており、重要な主要指標は第 3 四半期に再び弱まりました。
これは必然的に、今年の残りの期間の不確実性が高まることを意味し、短期的に需要がどのように発展するかを予測することは困難です。とはいえ、当社はコストを削減し、四半期中に堅調な利益率を達成しました。また、キャッシュフローは堅調で、純運転資本の削減に向けた取り組みも進展しました。さらに、当社は戦略的課題を継続的に実行し、顧客との緊密な連携による強力なイノベーション パイプラインを構築し、成長プロファイルを強化しました。今後も引き続き戦略的優先事項に注力し、今後の機会と課題の両方に機敏に対応していきます。
■受注と売上
総受注量は前年比横ばいでした。為替レートを固定した場合、受注量は 4%増加し、そのうち 2% は有機的に増加しました。総売上高は 4% 減少しました。為替レートを固定した場合、売上高は 1% 増加し、そのうち有機的に減少した 1% でした。
鉱業事業では、アフターマーケット部門の好調な勢いに牽引され、引き続き堅調な需要が見られました。鉱物価格の好調により、引き続き鉱業活動が活発化しており、既存の古い機械で生産を最大化しようとする意欲が、サービスとスペアパーツの需要増加を後押ししています。インフラの需要は、全般的に活動が低調で、ディーラーの在庫レベルが高いことから、引き続き低調でした。サンドビック・マイニング・アンド・ロックソリューション は南米で最も力強い有機的な受注増加を記録し、サンドビック・ロック・プロセッシングソリューションはオーストラリアで好調な伸びを示しました。四半期中、National Mining Association （全米鉱業協会）が MINExpo Internationalを主催しました。これは、関係者が対話と学習のために集まり、サンドビックが多くの新しいイノベーションを紹介するイベントです。
全体として、短期サイクル事業の受注は前年比で減少しました。産業活動の低迷、全般的なマクロトレンドの弱まり、自動車業界の課題により、切削工具事業はすべての主要地域で需要が軟調でした。最も需要が弱かったのは、欧州と、一般エンジニアリングおよび自動車の顧客セグメントでした。航空宇宙セグメントの一時的なボトルネックにより、四半期の受注に若干の影響がありましたが、業界の見通しは引き続き良好でした。北米とアジアが牽引するソフトウェア事業では堅調な勢いが見られましたが、欧州、特に自動車の顧客はより慎重でした。
■利益
調整後売上総利益は122億1,500万SEK（129億2,400万）で、販売量の減少による固定生産コストの吸収不足により、利益率は40.3%（41.1%）となりました。調整後販売費および一般管理費は4%減少し、67億3,200万SEK（70億1,900万）となりました。売上高に対する比率はわずかに改善し、22.2%（22.3%）となりました。
調整EBITAは7%減少し、58億6,600万SEK（63億1,200万）となった。調整EBITAマージンは19.4%（20.1%）で、主に取引量の減少の影響を受けました。取引および換算為替レートの影響は前年比で1億7,300万SEKのマイナスだったが、マージンには30ベーシスポイント押し上げました。2022年5月に発表された再編プログラムによる節約額は、四半期で1億7,300万SEKに達し、9,400万SEKの橋渡し効果に相当しました。達成された実現年間ランレートは、年間総節約額7億8,500万SEKの88%でした。2024年1月に発表された再編プログラムによる節約額は、四半期で2億1,500万SEKに達し、年間総節約額12億SEKの69%の実現年間ランレートに相当しました。買収により利益率は若干低下しました。比較可能性に影響する項目は、主に非戦略的事業からの撤退に伴う費用に関連して、4億5,500万SEK（-51）となりました。
純利息は前年比で増加し、-3億9,000万SEK（-3億7,400万）となりました。純金融項目は-5億2,600万SEK（-7億6,000万）で、前年同期の純金融項目の増加は、未実現ヘッジの一時的な再評価の影響を受けました。
比較可能性に影響する項目を除いた税率は24.1%（21.9%）でした。継続事業の報告税率は26.4%（22.1%）で、非戦略的事業の撤退による会計上の影響が影響しました。標準化税率は24.1%（23.9%）で、ガイダンスと一致しました。
当期利益は32億3,900万SEK（3,900）で、希薄化後1株当たり利益は2.58 SEK（3.10）、希薄化後調整後1株当たり利益は2.94 SEK（3.14）となりました。剰余価値を除いた希薄化後調整後1株当たり利益は3.26 SEK（3.48）となりました。
■部門別動向
＜SANDVIK MINING AND ROCK SOLUTIONS（サンドビック・マイニング・アンド・ロックソリューション）＞
■受注と収益（売上高）
– アフターマーケットの堅調な成長に牽引され、鉱業の需要は引き続き堅調
– 総受注は 2% 増加。為替レートを固定した場合、受注は 7% 増加し、そのうち有機的受注は 8%増加
– サンドビックは 19 億SEKの重要な大口注文を受け、そのうち 4 億 9,000 万SEK (0) は第 3 四半期に計上されました。大口注文を除くと、有機的受注は 4% 増加
– 有機的受注の最も力強い伸びは南米とアフリカ、中東で見られ、それぞれ 36% と 12% の増加でした。北米は 6% 増加
– アフターマーケットの有機的受注は 11% 増加しましたが、機器の受注は前年比 2% 減少しました
– アフターマーケット事業は収益の 70% (66) を占め、機器事業は 30% (34) を占めました
■調整後EBITA
– 調整後EBITAは32億6,900万SEK（35億4,800万）で、主に設備販売量の減少によりマイナスの影響を受けて、利益率は20.6%（21.3%）となりました
– 2022年の再編プログラムによる節約は2,000万SEKのプラスの影響を与え、1,000万SEKのブリッジ効果に相当します。2024年の再編プログラムによる節約は7,100万SEKのプラスのブリッジ効果をもたらしました
– 構造は利益率にわずかにプラスの影響を与えました
– 為替レートは前年比で4,600万SEKのマイナスの影響を与えましたが、利益率を80ベーシスポイント押し上げました
■成長への転換
この四半期、サンドビックはユニバーサル フィールド ロボット (UFR) の買収契約を締結しました。UFR のソリューション ポートフォリオは共通の自律プラットフォーム上に構築されており、サンドビックの自動化製品群を強力に補完するものであり、トラック、ローダー、補助機器向けの OEM (Original Equipment Manufacturer) に依存しないロボットおよび自律ソリューションが含まれています。この買収により、サンドビックの対応可能な市場が拡大し、世界をリードする採掘自動化プラットフォームである Sandvik AutoMine® の市場ポジションがさらに強化されます。
MINExpo 2024 で、サンドビックは、予測可能な交通量と長いランプを備えた大規模なフリート向けに設計された BEV (バッテリー電気自動車) トラック用のトロリー ソリューションなど、興味深いイノベーションを展示しました。性能と安全性を強化した地下掘削機用の LFP (リチウム鉄リン酸) バッテリー技術も、もう 1 つの重要なハイライトでした。
当四半期の重要な顧客との協力関係には、サンドビックのバッテリー式電気式地上掘削リグをテストするためのBoliden (ボリデン)のKevitsa（ケヴィツァ）鉱山との契約、およびディーゼル電気式地下採掘設備を開発するためのPerenti（ペレンティ）との契約が含まれます。
＜SANDVIK ROCK PROCESSING SOLUTIONS（サンドビック・ロック・プロセッシングソリューション）
■受注と収益（売上高）
– 鉱業の需要は安定しているが、弱いマクロ環境がインフラ部門の重荷となっている
– 総受注額は3%減少。為替レートを固定した場合、受注額は1%増加し、そのうち有機的受注額は1%
– 鉱業とインフラでそれぞれ1件ずつ、合計3億1,800万SEKの大型受注を獲得。大型受注を除くと、有機的受注額は6%減少
– 機器の有機的受注額は17%増加したが、アフターマーケットは7%減少
– 有機的受注額が最も高かったのはアフリカと中東で30%増、続いてオーストラリアが20%、北米が16%減少。欧州とアジアはそれぞれ33%と16%減少
– アフターマーケット事業は収益の61% (67) を占め、機器事業は39% (33) を占めた
■調整後EBITA
– 調整後EBITAは4億1,700万SEK（4億1,010万）で、利益率は15.2%（14.1）でした。数量の減少は、予備措置と構造的節約によって相殺されました
– 2022年の再編プログラムによる節約は3,400万SEKのプラス効果をもたらし、2,100万SEKのブリッジ効果に相当します。2024年の再編プログラムによる節約は3,100万SEKのプラスのブリッジ効果をもたらしました
– 為替レートは前年比で1,300万SEKのマイナス効果をもたらしましたが、10ベーシスポイントの増加効果をもたらしました
■成長への転換
当四半期に、サンドビックは振動スクリーンとフィーダー用の新しい状態監視システムであるACS-sを導入しました。このシステムは、オペレーターとサービス技術者に機器の状態に関するリアルタイムデータを提供し、プロアクティブなメンテナンス決定を可能にします。これにより、ダウンタイムと影響の大きい修理が削減され、結果として運用効率が向上します。
＜SANDVIK MANUFACTURING AND MACHINING SOLUTIONS（サンドビック・マニュファクチャリング・アンド・マシニングソリューション）＞
■受注と収益（売上高）
影響
–一般エンジニアリングと自動車の幅広い需要が低調。航空宇宙顧客の受注残は堅調、一時的な問題が四半期の需要に若干影響
– 切削工具の有機受注は 5% 減少。ソフトウェア事業の堅調な勢いにより、有機受注は 1 桁台半ばの成長
– 総受注は 3% 減少。為替レートを固定した場合、受注は 1% 増加し、そのうち有機は -4%
– 有機受注は、ヨーロッパで 5%、アジアで 3% 減少。北米は 4% 減少
– 営業日数は受注と収益に +2% 影響
– 10 月の最初の 2 週間の毎日の受注は、通常の季節性を考慮すると、第 3 四半期と比較して安定
■調整後EBITA
– 調整後EBITAは23億1,400万SEKナ（24億9,900万）で、利益率は19.8%（20.9%）でした。
– 販売量は前年比で利益率にマイナスの影響を与えました。コストインフレは四半期の価格設定によって相殺されました
– 買収は利益率に40ベーシスポイントの希薄化効果をもたらしました
– 2022年の再編プログラムによる節約は1億1,800万SEKのプラスの影響を与え、6,200万SEKのブリッジ効果に相当します。 2024 年の再編プログラムによる節約は、1 億 1,300 万SEKのプラスのブリッジ効果をもたらしました
– 為替レートは前年比で 1 億 200 万SEKのマイナスの影響を与え、10 ベーシス ポイントの希薄化に相当します
■成長への転換
この四半期に、サンドビックはメトロロジックと寸法制御システム (DCS) の統合製品を開始しました。これにより、計測データの収集、レポート、完全な品質管理システムを 1 つのシームレスなソリューションとして実現できます。このソリューションにより、顧客は手作業によるエラーを減らし、品質を向上させ、時間を節約できます。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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