・リフトトラック（フォークリフト）出荷台数は1.4％増の約102,200 台
Hyster-Yale Materials Handling、Inc.（ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社）：2024年2月27日
■2023年第 4 四半期のハイライト
・第4四半期の連結営業利益は、特に2023年第4四半期の株価上昇による株式インセンティブ報酬費用960万ドルにもかかわらず、2022年第4四半期比146%増の4,870万ドルとなりました。
・第4四半期の連結売上高は、2022 年第 4 四半期と比較して 4,200 万ドルまたは 4% 増加。
・製品利益率の向上により、第4四半期のリフトトラックの営業利益は5,420万ドル、利益率は5.5%となり、2022年第4四半期と比べて大幅に増加しました。
・バックログ単位あたりの平均販売価格は、2022 年第 4 四半期と比べて 16%、2023 年第 3 四半期と比べて 2% 上昇しました。
・第4四半期の連結純利益は25.2ドルとなり、2022年第4四半期の760万ドルから増加。
・通期純利益は1億2,590万ドルとなり、2022年の7,410万ドルの損失から2億ドル増加しました。
・2024 年通年の連結純利益は 2023 年の実績と同等となる見込み。
クリーブランド、2024 年 2 月 27 日—-ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリングは、2023 年 12 月 31 日に終了した 3 か月および年度の連結業績を報告しました。特に記載のない限り、すべての比較は 2022 年 12 月 31 日に終了した 3 か月との比較です。
■リフト（フォークリフト）事業実績
2023 年第 4 四半期のリフト トラックの売上高は、2022 年と比較して約 5% 増加しました。売上高の増加は、すべての地域で以前に実施された値上げの好影響と、主に EMEA での 1,800 万ドルの有利な為替効果によって牽引されました。主に大型トラックを含む高価格、大容量のクラス 4 およびクラス 5 トラックへの販売構成の好転と部品販売の増加も売上高の増加に貢献しました。これらの利点は、販売台数の減少によって部分的に相殺されました。
連結出荷台数は前年同期比で13%減少し、2023年第3四半期からは8%減少しました。前年同期比の減少は主にEMEAの出荷台数の30%減少によるもので、南北アメリカの出荷台数の減少が第3四半期からの減少を引き起こしました。これらの減少は主に、特定の製品の発売と主にEMEAでの部品供給の問題による悪影響に、特定の地域での市場需要の低下が重なったことによるものです。継続的な熟練労働者の課題も、計画された生産率の増加と四半期中の出荷の進捗を妨げました。
当社は、2023 年通期で約 102,200 台を出荷しました。これに対し、2022 年の出荷台数は約 100,800 台でした。
2023 年第 4 四半期のリフト トラックの営業利益は前年比で大幅に増加し、営業利益率は 5.5% となりました。この前年比の増加により、当四半期の利益率は 62% 増加し、力強い成長と規律ある実行が実証されました。良好な価格対コスト比と売上構成の改善により、アメリカ大陸とEMEAでは製品利益率が大幅に増加しました。為替の好調な動きも増益に貢献しました。営業コストの上昇が利益改善の一部を相殺しました。営業コストの増加は主に従業員関連費用の増加によるもので、これには2023年第4四半期の好調な業績によるインセンティブ報酬の増加や、特に当社の株価上昇による資本部分の960万ドル（140万ドルの税引き後820万ドル）が含まれます。新製品発売のプロモーションなどによるマーケティング費用の上昇も、この上昇に寄与しました。
■リフトトラック事業の地域別状況
<アメリカ＞
南北アメリカ大陸の2023年第4四半期の営業利益は、2022年第4四半期と比較して43%改善し、売上高は4%増加しました。継続的な製品利益率の改善と良好な売上構成により、販売台数の減少と従業員関連の製品開発およびマーケティング費用の増加を十分に補うことができました。
＜EMEA＞
EMEA の 2023 年第 4 四半期の売上高は 3,080 万ドル (16%) 増加し、営業利益は 2022 年の大幅な損失と比較して 1,720 万ドル改善しました。価格上昇、為替の有利な動き、材料費と運送費の低下による恩恵は、ユニットと部品の量の減少と営業経費の増加の影響を十分に補ってくれます。新製品の発売に関する問題と特定のコンポーネント部品の不足により、2023 年第 4 四半期の生産と出荷レベルが引き続き抑制されました。
＜JAPIC＞
JAPICは、2022年の損益分岐点業績と比較して、2023年第4四半期の営業損失が680万ドルであると報告しました。業績の低下は主に、ユニットと部品の数量の減少、不利な製造変動、人件費と運送費の増加、営業経費の増加によるものです。JAPIC の出荷量は、主に前年の出荷量が好調だったため、前年比で減少しました。これは、関連地域から調達された製品のリードタイムがこれまで不利で、2022 年第 4 四半期にディーラーの過剰在庫につながったことが原因でした。
■Bolzoni（ボルツォーニ）事業
Bolzoniの 2023 年第 4 四半期の売上高は、2022 年と比較して 470 万ドル減少したが、営業利益は 60 万ドル改善しました。2022 年第 4 四半期の業績には、事業売却による 240 万ドルの損失が含まれていました。売却の影響を除くと、主に営業経費の増加により、営業利益は前年同期比で大幅に減少しました。Bolzoni社の製品と粗利益は、同等の粗利益にもかかわらず、前年より改善しました。過去数年間に実施された有利な為替変動と価格上昇は、利益率の低い製品へのミックスシフト、販売量の減少、材料費の上昇によって相殺されました。
■Nuvera （ヌベラ）事業
Nuvera の 2023 年第 4 四半期の営業損失は、2022 年の 930 万ドルから 800 万ドルに減少しました。これは主に、特定の燃料電池研究開発費用を支援するために受け取った米国政府の資金による製品開発コストの減少によるものです。経費の減少は、2022年と比較してエンジンの出荷台数が減少したことによる2023年第4四半期の売上高の減少を十分に補ってくれました。
■市場解説
概して、2023 年の世界経済は予想よりも好調でした。当社の中核となるリフトトラック市場は引き続き好調で、ほとんどの地域でパンデミック前の水準を上回っています。それにもかかわらず、最近では紅海の緊張によって証明された、進行中の地政学的不安定を含むいくつかの外部市場要因は、世界経済見通しに多大な不確実性を生み出し続けています。このことと、2020 年から 2022 年にかけて業界の取引高が異常に高かったため、世界の市場活動は 2023 年を通じて、特に EMEA で減少しました。
最新の公表されているリフトトラック市場データによると、2023 年第 3 四半期の新規ユニットの予約活動は、2022 年の好調なレベルと比較して、世界的にも中国とインドを除くすべての主要地域でも減少しました。
社内の推計によれば、2023 年第 4 四半期の世界のリフト トラック市場の予約は前年に比べて減少することが予想されます。EMEA では減少率が鈍化し、南北アメリカでは若干加速すると推定されています。
2024 年の世界市場は、2023 年のレベルとほぼ同等になると予想されます。予想される上半期の減少は下半期の増加によって相殺されると予想されます。2023 年と 2024 年の両方の通年において、市場の販売数量は引き続き堅調に推移すると予想されます。
■統合された戦略的視点
当社の2023年の業績が大幅に改善したのは、外部の逆風を相殺し、長期にわたってビジネスの回復力を向上させるための戦略的取り組みと行動をグローバルチームが継続的に実行したことによるものです。これらの活動には、マテリアルハンドリング市場の予想成長率を上回る長期的な成長率を達成するための重要なプロジェクトやプロセスの改善が含まれます。
当社の成熟したリフトトラック事業とBolzoni事業は成長の基盤である一方、当社はNuvera燃料電池事業の大幅な成長見通しは将来的にさらに増加すると考えています。ハイスター・エールは、世界が物資を港から家庭まで輸送する方法を変革することに重点を置いています。当社は、顧客との 2 つの約束を通じてこれを実現する予定です。 1 つ目は、最適化された製品ソリューションを提供すること、2 つ目は、優れた顧客ケアを提供することです。当社は、これらの行動が長期にわたって持続可能な競争上の優位性の向上に貢献すると信じています。
■事業の視点 – フォークリフト事業
当社の受注残が長期化していることを考慮して、利益率の高い予約注文を引き続き優先しています。この重点的な取り組みと、特に南北アメリカでの市場需要の減少により、2023 年第 4 四半期のリフトトラックの予約は 2023 年第 3 四半期と比較して 8% 減少し、前年の好調なレベルからは 20% 減少しました。
当社は今後、市場との価格競争力が期待できますが、受注残レベルが減少しても目標の予約マージンを維持できるよう努めてまいります。全体として、当社は 2024 年の予約が 2023 年と比較して増加すると予想しています。この改善は主に、全体的に横ばいの世界のリフトトラック市場の中で、特に倉庫製品で予想される市場シェアの増加によるものです。これらの予想される増加は主に、当社の戦略的取り組み、特に倉庫関連市場向けの新興技術ソリューションに焦点を当てた戦略的取り組みの結果です。
これらのテクノロジー ソリューションは 2023 年に高い成長率を記録しており、当社は 2024 年もその勢いに乗って成長すると予想しています。計画された生産率の増加と、2024年上半期に予想される市場の減少により、同社はリードタイムの延長と受注残を2024年にかけてパンデミック前のレベルに近づけることができるでしょう。ただし、現在の予想を考慮すると、リードタイムとバックログレベルは、特定の製品ラインにおいて長期間にわたって最適レベルを上回る可能性が高いと当社は考えています。倉庫製品などの特定のラインは、2024 年に通常のリードタイムとバックログレベルに戻ると予想されます。
同社の33億ドル相当の長期受注残は、ほぼ10カ月分の売上高に相当し、2024年に予約が予想以上に減少した場合に、事業の緩衝材として機能するはずです。全体として、受注残レベルに影響を与える可能性がある顧客のキャンセルは、2023 年に前年比で若干増加する傾向にありました。ハイスター・エールのキャンセル率は依然として業界平均を大幅に下回っています。
2024 年通年の生産および出荷率は、生産立ち上げの問題や長引く部品および労働力の制約が解消されるため、2023 年と比較して増加すると予想されます。当社は、この緩和された市場需要環境内で、自社施設全体にわたる完全な生産パイプラインを維持することに引き続き注力しています。
平均受注残価格とマージンの上昇傾向は第 4 四半期も継続しました。この傾向は主に、当社が高い利益率で注文を予約することに継続的に注力していることと、インフレを相殺するための前年度の価格上昇の恩恵によるものです。 2023 年第 4 四半期の平均予約価格は、平均リードタイムが短く、低価格の倉庫製品への移行が主な原因で、2023 年第 3 四半期および前年同期と比較して減少しました。
2023 年に材料費は若干減少しましたが、将来の経済指標は、2024 年には材料費が安定し、人件費がやや上昇することを示唆しています。地政学的な出来事に関連した運賃の上昇は、2024 年を通じて、特に今年の前半に予想されます。これに関連して、当社は、より高価格の未処理ユニットが出荷されるため、2024 年上半期も高い価格対コスト比を維持すると予想しています。これに予想される販売台数の増加と相まって、2023 年と比較して今年上半期の粗利益率の向上と営業利益の改善が見込まれます。
関税免除の期限が2024年5月下旬に終了すること、2024年のより競争力の高い価格環境で注文されたトラックの出荷、倉庫製品の出荷増加によるミックス効果により、下半期のユニット利益率は低下する可能性が高いです。通期では、粗利益率は2023年のレベルに匹敵するはずです。当社は、製造生産性の向上と経費管理を通じて、外部要因による売上高への影響を軽減することに取り組んでいます。当社は今後も人件費と材料費、関税や競争の影響を注意深く監視し、それに応じて先渡し価格を調整する予定です。
全体として、生産率と出荷率の向上と安定した粗利益率により、2024 年には前年に比べてリフト トラックの売上高と営業利益が増加すると予想されます。
■ 戦略的観点—-リフトトラック
広い観点から見ると、リフト トラック事業には 3 つの中核戦略があり、これらは当社の競争力、市場での地位、および経済的パフォーマンスを時間の経過とともに変革すると予想されます。最初の核となる戦略は、最小限の所有コストで顧客の生産性を向上させる製品を提供することです。
この分野におけるリフトトラック事業の能力は、さまざまな車両イノベーションを市場に投入することによって強化されることが期待されています。これには、新しいモジュール式でスケーラブルな製品ファミリー、トラック電動化プロジェクト、オペレーター支援システム (OAS)、電源オプション、車両自動化における技術の進歩が含まれます。
当社は引き続き優先度の高いプロジェクトを進めています。当社の中心となるモジュール式で拡張可能な 2 ～ 3.5 トンの内燃機関リフトトラックが、EMEA および南北アメリカ市場で発売されました。現在の受注残が長期化しているため、生産の増加は引き続き徐々に行われます。しかし、2023 年には予約と出荷が加速しました。JAPIC 市場では、バリュー、スタンダード、プレミアム トラック構成を含む、2 ～ 3 トンの内燃機関車の全製品ラインが 2024 年第 1 四半期に発売される予定です。2～3.5トンの電気トラックプラットフォームも同様の強化が2024年から2025年にかけて行われる予定です。モジュール式でスケーラブルな製品プラットフォームは、サプライチェーンコストの削減、運転資本レベルの改善、最適化の支援など、ビジネスの複数の分野を強化すると期待されています。同社の製造拠点を拡大しながら、顧客のニーズをよりよく満たすカスタマイズ可能な製品を顧客に提供します。
他の主要なプロジェクトには、電動パワートレイン オプションの進歩を活用する、現在内燃機関トラックが主流となっている用途に使用されるトラックの電動化が含まれます。
同社は現在、ロサンゼルス港で初の電動燃料電池コンテナハンドラーを稼働させ、スペインのバレンシア港で初の電動燃料電池リーチスタッカーを稼働させています。ハイスター・エールは、2024 年にドイツのハンブルクの顧客に新しい電動燃料電池ターミナル トラクターと電動燃料電池空コンテナ ハンドラーを納入する予定です。
当社は欧州連合および米国内で追加の電化プロジェクトの選択肢を検討しています。ハイスター・エールには、その技術の進歩を追加の OAS および自動化された製品オプションに適用することに重点を置いた重要なプロジェクトもあります。特に、当社は2023年第3四半期中に、自動リフトトラックソリューション向けのロボティクスソフトウェア技術をさらに共同開発するための技術サービスプロバイダーとの契約を締結しました。
リフト トラック事業には、コンテナ ハンドラーの世界的な調達オプションの拡大に焦点を当てた重要なプロジェクトもあります。当社は、Hyster® RS45 リーチスタッカーおよび空コンテナ ハンドラーが、2024 年中にオランダのナイメーヘンと中国の撫陽の両方の生産拠点から調達されることを期待しています。この二重供給源のサプライ チェーンは、当社がより適切にニーズに応えるのに役立ちます。これにより、顧客は経済的に実行可能なトラックによる時間効率の良い配達の恩恵を受けることができます。
2 番目の中核戦略は、当社の販売アプローチを変革し、幅広い最終市場にわたるさまざまな顧客ニーズに確実に応えることで、業界と顧客を重視したソリューション提供のリーダーとなることです。当社は、多様化する顧客の製品ニーズに応えるため、業界を中心としたアプローチで販売プロセスの変革を進めています。当社は、顧客のアプリケーションを理解するには、市場を産業用アプリケーションと倉庫用アプリケーションという 2 つの大きなカテゴリに分類することが最善であると考えています。当社の Hyster® ブランドは産業用途にますます重点を置く一方、Yale® ブランドは倉庫用途にますます重点を置くことになります。この焦点の分離により、市場にすでに存在する 2 つのブランド間の自然な差別化が強化されます。
3 番目の中核戦略は、ディーラーと主要アカウントの範囲を効果的に調整し、ディーラーの卓越性を強化し、世界中で卓越したディーラー所有権を確保することに重点を置くことで、独立系流通のリーダーになることです。当社は、優れたディーラーグループが各地域のリーダーとなるよう支援することに尽力しています。
■運営と戦略の観点–Bolzoni
Bolzoniは、従来の製品が段階的に廃止され始め、アタッチメントの量が増加するため、2024 年の売上高は 2023 年に比べて若干増加すると予想しています。製品利益率の向上と予想される製造効率の向上により、材料費と営業コストの増加が相殺されると予想されるため、営業利益は前年同期比で増加すると予想されます。
Bolzoniの中核戦略は、アタッチメント事業のリーダーになることです。これに関連して、Bolzoniは引き続き「1 社 3 ブランド」アプローチを世界的に推進し、南北アメリカ事業を拡大し、世界市場の主要なアタッチメント産業と顧客にサービスを提供する能力の強化に注力していきます。このアプローチの一環として、Bolzoniは、特に北米での販売、マーケティング、製品能力を強化し、業界固有の販売戦略をサポートする予定です。
■ 運営上および戦略上の観点 – Nuvera
Nuvera の中核戦略は、大型燃料電池市場のリーダーになることです。 Nuvera は、バッテリーだけでは市場のニーズを満たすことができない、大きな燃料電池導入の可能性が期待される限られた数のニッチな大型車両用途でのデモンストレーション用に、45kW および 60kW の燃料電池量産エンジンを配置することに引き続き注力しています。その結果、これらの用途には、近い将来に燃料電池が採用される可能性があると予想されます。 Nuvera は、ロサンゼルス港やバレンシア港などの対象用途で Nuvera® エンジンをテストするために、さまざまなサードパーティと協力していくつかのプロジェクトを発表しました。また、最近では海事用途向けのゼロエミッション エネルギー ソリューションとして Helinor Energy と協力しています。 Nuvera は、2024 年半ばまでに中国とインドのバス用途およびドイツの港で追加の製品がテストされる予定です。 Nuvera はまた、より高負荷の用途向けに、2025 年に発売される予定の、より大型の新しい 125kW 燃料電池エンジンを開発しており、定置式および移動式発電機用途向けのモジュール式燃料電池の発売に向けて顧客と協力しています。Nuvera は、2024 年に顧客の製品デモンストレーションと顧客の予約を増やすことに注力しています。Nuvera は、ヨーロッパと中国でも存在感を拡大しています。現在の顧客からの注文はすでに予約されており、2024 年の売上高は 2023 年と比較して増加すると予想されています。ヌベラは、これらの売上高が開発コストの増加によって相殺され、前年同期比の営業成績につながると予想しています。エンジンのデモンストレーション量の増加により、将来の燃料電池エンジン技術の採用と将来の財務収益の向上の基盤が大幅に強化されるはずです。
■連結業績見通し
連結レベルでは、当社は2024年の営業利益が増加する一方、純利益は2023年と同程度になると予想しています。後者は、所得税率の上昇により2024年の法人税費用が増加すると予想されるためです。これは、2023 年の米国の純営業損失のフル活用と、2024 年の税務上の研究開発費の継続的な資産化の組み合わせによるものです。当社は、固定価格のバックログユニットの出荷による高い製品利益率が継続し、今年上半期の前年比利益成長を促進すると予想しています。しかし、関税免除の期限切れと、2024年のより競争力の高い価格設定環境での注文の出荷により、下半期の業績は鈍化する可能性が高い。競争力のある価格調整の相殺として、当社は継続的な部品コスト、人件費、生産レベルの効果的な管理に引き続き注力していきます。当社は、2023年にリフトトラック事業とBolzoni事業の両事業において7％の営業利益率と20％を超える総資本利益率という目標に向けて着実に前進しており、これらの目標の達成に向けて2024年も継続的に前進するよう努めます。
ハイスター・エールは、引き続きレバレッジを削減し、継続的な運転資本の削減と営業経費の継続的な規律を通じてキャッシュフローを強化することに取り組んでいます。
2023 年の設備投資は 3,540 万ドルで、2024 年には 8,700 万ドルになると予想されています。抑制された 2023 年の水準を上回るこの通年の増加には、ビジネスの成長とネットワーク効率のための投資への回帰が含まれています。
当社は事業に対してこれらの多額の追加投資を行う予定ですが、流動性の維持も引き続き優先事項です。運転資本の管理は、当社にとって引き続き重点的に注力されている分野です。
在庫レベルは依然として上昇しており、パンデミック前の水準を上回っていますが、2023年半ばのピークからはゆっくりと減少しています。手持在庫を最大限に活用する取り組みは、断続的なサプライチェーンや定期的な労働力の制約にもかかわらず、2024 年には過剰在庫レベルを大幅に削減するのに役立つと予想されます。これらの活動の結果、当社は 2024 年の営業キャッシュフローが 2023 年と比較して大幅に増加すると予想しています。
■Hyster-Yale Materials Handling, Inc.について
Hyster-Yale Materials Handling, Inc. （ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社）は、オハイオ州クリーブランドに本社を置き、顧客のアプリケーションの特定のマテリアル ハンドリング ニーズを満たす幅広いソリューションを提供しています。当社の完全所有の事業子会社である Hyster-Yale Group, Inc. は、主に Hyster® および Yale® のブランド名で世界的に販売されるリフト トラック、アタッチメント、アフターマーケット部品の包括的な製品ラインの設計、エンジニア、製造、販売、およびサービスを行っています。 Hyster-Yale の子会社には、Bolzoni®、Auramo®、Meyer® のブランド名で販売されているアタッチメント、フォーク、リフト テーブルの世界的大手メーカーである Bolzoni S.p.A. と、Nuvera Fuel Cells, LLC は、燃料電池スタックとエンジンに特化した代替電力技術企業です。 Hyster-Yale Group は、日本にも非連結合弁会社 (住友 NACCO) を持っています。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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