・2024年の農業売上は8〜12%減、建設売上は7～ 11% 減を予想
CNH Industrial（CNH インダストリアル）：2024年 2 月 14日
・第 4四半期の純利益は、連結売上高が 2% 減少したにもかかわらず、前年同期比で 4%増加しました。
・第4四半期の農業部門の調整後 EBIT マージンは前年同期比 40 bps 上昇して 13.5% となりました。建設は230bps上昇して5.8%。
・連結売上高が5%増加し、通期純利益は前年同期比17%増加。
・通期の希薄化後EPSは1.76ドルに達する。調整後の希薄化EPSは1.70ドル。
・コスト削減プログラムにより、サイクル全体の利益率が向上すると予想されます。
・同社は追加の5億ドルの自社株買いプログラムを発表。
英国Basildon（バジルドン）、CNHインダストリアルは本日、2023年12月31日までの3か月と12か月の業績を報告し、2023年第4四半期の純利益は6億1,700万ドル、希薄化後1株あたり利益は0.46ドルでした。これに対し、2022年第4四半期の純利益は5億9,200万ドル、希薄化後1株あたり利益は0.43ドルでした。同四半期の連結売上高は67億9,000万ドル（2022年第4四半期比2％減）、産業活動の売上高は60億2,000万ドル（2022年第4四半期比5％減）でした。 2023年第4四半期の営業活動によって得られたネットキャッシュは15億1,500万ドル、産業用フリーキャッシュフローは16億3,000万ドルでした。
2023 年通年の連結売上高は前年比 5% 増の 247 億ドルで、産業活動の売上高は約 3% 増の 221 億ドルでした。通年の純利益は23億8,300万ドルで、2022年の純利益は20億3,900万ドルでした。通期の希薄化後1株当たり利益は1.76ドルで、2022年の1.49ドルから0.27ドル増加しました。調整後純利益は23億1,300万ドルで、2022年比15%増加し、調整後の希薄化後1株当たり利益は2022年の1.46ドルに対して1.70ドルとなりました。通期の純現金提供額営業活動による収益は9億700万ドル、産業用フリーキャッシュフローは12億1,600万ドルでした。
■CEOコメント
Scott W. Wine（スコット W. ワイン）、最高経営責任者は次のように述べています。
「2年前、当社は農業部門と建設部門の野心的な利益率目標を設定し、計画よりも早く達成しました。これらの結果は、過去最高の通年売上高と純利益とともに、会社を簡素化し、サイクル全体のマージンを拡大し、世界クラスの技術を当社の偉大な鉄と統合し、お客様をすべての中心に置くというCNHチームのたゆまぬ努力を反映しています。私たちはそうします。第 4 四半期は最終市場がより厳しい状況となったため、当社のコスト削減への注力と規律ある営業執行が利益拡大を推進し、当社は今後もこれらの分野で積極的に取り組んでいきます。私は、市況に関係なく、当社、顧客、ディーラーに明るい未来を創造するCNHチームの能力に絶大な自信を持っています。」
■2023年第4四半期の部門別状況
＜AGRICULTURE（農業）＞
北米では、2023 年第 4 四半期の 140 馬力を超えるトラクターの業界出荷台数は前年比 19% 増加しましたが、140 馬力未満のトラクターでは 7% 減少しました。コンバインは32％下落しました。ヨーロッパ、中東、アフリカ (EMEA) では、トラクターとコンバインの需要はそれぞれ 5%増加し、20%減少しました。このうち、ヨーロッパのトラクターとコンバインの需要はそれぞれ 2% と 44% 減少しました。南米のトラクター需要は8%減少し、コンバイン需要は13%減少しました。アジア太平洋地域のトラクター需要は 13% 減少し、コンバイン需要は 73% 減少しました。
当四半期の農業部門の売上高は、主に業界の取引量の減少、ディーラーの在庫管理、および不利な構成の結果、8%減少して 49 億 5,000 万ドルとなりました。北米での有利な価格実現と購買コストと製品コストの低下により、売上総利益率は20bps上昇し、23.3%（2022年第4四半期は23.1%）となりました。
調整後のEBITは6億6,900万ドルで、業界需要の減少により、当四半期では3,200万ドル減少しました（2022年第4四半期は7億100万ドル）。研究開発投資は売上高の5.0％（2022年には4.4％）に増加しましたが、部品コストと生産コストの低下、販売管理費の削減によって部分的に相殺されました。非連結子会社からの売上高は前年同期比で 6,100 万ドル増加しました。調整後EBITマージンは13.5%でした（2022年第4四半期は13.1%）。四半期調整後のEBITマージンは、2023年のすべての四半期で前年比で増加しました。
＜CONSTRUCTION（建設）＞
2023 年第 4 四半期の世界の建設機械業界の取扱高は、重機および軽機の両方のサブセグメントで前年比で減少し、それぞれ 12% および 2%減少しました。総需要はEMEAで7%、北米で2%、南米で25%、アジア太平洋で6%減少しました。
当四半期の建設業の売上高は、主に北米での有利な価格実現と好調な数量と構成により、9%増加して10億7,100万ドルとなりましたが、EMEAと南米での売上高の減少により一部相殺されました。
売上総利益率は 14.8% で、2022 年第 4 四半期と比較して 150 bps 上昇しました。これは、主に有利な製品構成と価格実現によるものですが、製品コストの上昇によって部分的に相殺されました。
調整後EBITは6,200万ドルとなり、当四半期では2,800万ドル増加しました（2022年第4四半期は3,400万ドル）。これは主に有利な価格実現により、同四半期の販管費は前年同期比でわずかに減少しました。調整後EBITマージンは5.8%となり、2022年の同四半期と比較して230bps増加しました。
＜Financial services（金融サービス）＞
金融サービスの売上高は、すべての地域での好調な取引量と基本料金の増加により 33% 増加しました。2023 年第 4 四半期の純利益は 1 億 1,300 万ドルで、2022 年の同四半期と比較して 3,800 万ドル増加しました。これは主にすべての地域での好調な取引量によるものです。主に北米で利益率が向上し、リスクコストが低下しましたが、主に南米での実効税率の上昇により部分的に相殺されました。
管理ポートフォリオ（非連結合弁事業を含む）は、2023年12月31日時点で289億ドル（うち小売64％、卸売36％）で、2022年12月31日と比較して51億ドル増加（固定通貨ベースで44億ドル増加）。
2023年12 月 31 日時点で、30 日を超えて支払期日を過ぎた債権残高の割合は 1.4% (2022 年 12 月 31 日時点では 1.3%) でした。
■2024年の展望
当社は、2024 年の世界の業界小売販売量は、農業市場と建設機械市場の両方で 2023 年と比較して減少すると予測しています。予測は地域や製品の種類によって異なりますが、当社が競合する主要市場の合計では、CNH は農業業界の小売販売量が減少すると推定しています。2023 年と比較すると、販売量は 10 ～ 15% 減少し、建設機械業界の小売販売量は約 10% 減少すると予想されます。
CNH は、以前に発表した 2 つのコスト削減プログラムにより、サイクル全体のマージンを改善する取り組みを続けています。最初のプログラムは、物流の正常化、無駄のない製造原則、戦略的調達を通じて製品コストを削減することに焦点を当てており、2022 年の資本市場デーで初めて発表されました。2 番目のプログラムは販売管理費の再構築に焦点を当てており、2023 年第 3 四半期の売上高に合わせて発表されました。どちらのプログラムも計画通りに進捗しており、業界の需要低下の影響を部分的に相殺することが期待されています。
したがって、当社は 2024 年の見通しを次のように示しています。
- 農業部門の売上高は為替換算の影響を含めて前年比8〜12%減少。
- 農業部門の調整後EBITマージンは14.0～15.0%。
- 建設部門の売上高は、為替換算の影響を含めて前年同期比 7～ 11% 減少。
- 建設セグメントの調整後EBITマージンは5.0から6.0%の間
- 産業活動のフリー キャッシュ フローは、12 〜14 億ドルの間。
- 調整後の希薄化後 EPS は 1.50 〜1.60 ドルの間。 ニュースリリース
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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