・1〜9月売上は21％増の31億ドル
Hyster-Yale Materials Handling, Inc. （ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社） ：2023年10月31日
■2023 年第 3四半期のハイライト
・販売量の増加、有利な価格設定および為替の変動により、連結売上高は 10 億ドルとなり、2022 年第 3 四半期と比べて 19% 増加しました。
・連結営業利益は5,860万ドル（2022年第3四半期は赤字）
・リフトトラック（フォークリフト）の営業利益とマージンは6,510万ドル、6.8%で、製品マージンが予想よりも高く、営業経費が予想よりも低かったため、予想を大幅に上回りました。
・バックログ単位あたりの平均販売価格は、2022 年第 3 四半期と比べて 21%、2023 年第 2 四半期と比べて 7% 増加しました。
・ボルゾーニの営業利益は290万ドル、2022年第3四半期は赤字
連結純利益は 3,580 万ドル、2023 年 9 月 30 日の LTM 純利益は 1 億 830 万ドル
・2024 年通年の業績は 2023 年と同様になると予想される
クリーブランド、2023年10月31日—-Hyster-Yale Materials Handling, Inc. (NYSE: HY) は、2023年9月30日に終了した3か月および9か月の以下の連結業績を報告しました。すべての比較は終了した3か月とのものです。特に記載のない限り、すべての比較は 2022 年9月30日に終了した 3 か月との比較です。
■ リフトトラック（フォークリフト）事業の実績
2023 年第 3 四半期のリフトラックの売上高は 2022 年比 19% 増加し、連結出荷台数は同期間で 5% 増加しました。売上高の伸びは、すべての地域で以前に実施された値上げの好影響と相まって、アメリカ大陸のユニットと部品の数量の大幅な増加によって牽引されました。主に高価格、高容量のクラス 4 およびクラス 5 トラックへの販売構成の好転と、主に EMEA における為替の有利な動きも売上高の増加に貢献しました。
2023 年第 3 四半期の出荷台数は前四半期比 7% 減少しましたが、これは主に季節的な工場停止の影響で南北アメリカと EMEA の出荷が減少したためです。過去 1 年間でサプライヤーの制約はほぼ解消されましたが、第 3 四半期には重要なコンポーネントの供給に若干の問題が発生し、ビジネスにマイナスの影響を受けました。また、継続的な熟練労働者不足により、当四半期中の計画された生産率の増加と出荷の進捗が妨げられました。
2023 年第 3 四半期のリフトトラックの営業利益は前年比で大幅に増加し、営業利益率は 6.8% となりました。この前年比の増加により、当四半期の利益率は 52% 増加しました。良好な価格対コスト比と売上構成の改善により、製品利益率はすべての地域で大幅に増加しました。為替の有利な動きも増益に貢献した。従業員関連費用、製造物責任、保証費用の増加が利益の改善を一部相殺しました。
当社の第 3 四半期の業績は、第 2 四半期の決算発表で提供された予想を大幅に上回りました。製品利益率が予想を上回ったこと、部品売上高の増加、営業経費の減少が利益の改善を牽引しました。
■リフトトラック事業の地域別状況
<アメリカ＞
地理的に見ると、南北アメリカ大陸の 2023 年第 3 四半期の売上高は 1 億 4,520 万ドル (25%) 増加し、営業利益は 2022 年第 3 四半期と比較して 6,450 万ドル改善しました。生産量の増加による製品利益率の向上と好調な売上構成は、従業員関連、製品開発、製造物責任費用の増加を十分に補ってくれました。
＜EMEA＞
EMEA は、2022 年の大幅な損失と比較して、2023 年第 3 四半期には 2,450 万ドル (15%) の売上増加と 240 万ドルの営業利益を報告しました。価格上昇の恩恵と為替の有利な動きにより、運営費の増加はユニットと部品の数量減少による影響を十分に相殺できました。新製品の発売に関する問題と構成部品の不足により、第 3 四半期も、特にオランダのNijmegen（ナイメーヘン）工場での生産と出荷レベルが引き続き抑制されました。
＜JAPIC＞
JAPIC の 2023 年第 3 四半期の粗利益は、好調な販売構成と材料費と運送費の低下により、前年同期に比べて改善しました。これらの改善により、製造コストの上昇と単位量の減少による影響を十分に相殺できます。 JAPICの売上高と出荷は前年同期比で減少しましたが、これは主に前年の出荷が好調であったことと、他の地域から調達された製品の2023年のリードタイムが不利だったことによるものです。売上総利益の増加が営業経費の増加によってほぼ相殺されたため、営業成績は 2022 年より若干改善しました。
＜Bolzoni（ボルツォーニ）＞
ボルゾーニの2023年第3四半期の売上高は1,100万ドル近く（13％）増加し、営業利益は前年同期の損失と比べて400万ドル改善した。売上高と営業利益の増加は、販売量の増加と価格対コスト比の大幅な改善によるものです。生産量の増加による製造効率の一部は、低価格、低利益率の製品への販売構成の変化と従業員関連経費の増加によって部分的に相殺されました。
＜Nuvera （ヌベラ）＞
Nuvera の 2023 年第 3 四半期の売上高は、水素バス車両の構築に必要な 12 個のエンジンの出荷により、前年比で増加しました。この成長は、リフトトラック事業へのアフターマーケットコンポーネントとエンジンの売上高の減少によって部分的に相殺されました。営業損失は主に製品開発の増加と人件費の増加により、前年同期比で増加しました。
■ 市場解説
最近ではイスラエル/ガザ紛争で明らかとなった地政学的不安定を含む多くの外部市場要因が、世界経済環境に多大な不確実性を生み出し続けています。2020 年から 2022 年のパンデミック期間中に異常に大量の取引が行われた結果、2023 年にかけて世界の特定の地域、特に EMEA で市場活動が緩和されました。
最新の公表されているリフトトラック市場データによると、2023 年第 2 四半期の新車の予約活動は、堅調だった前年のレベルと比較して、中国とインドを除くすべての主要地域で減少しました。社内の推計によると、2023 年第 3 四半期の世界のリフトトラック市場の予約台数は前年比で引き続き減少し、その減少ペースは南北アメリカで加速し、EMEA で減速すると予想されています。
今後、2023 年第 4 四半期の世界のリフト トラック市場は、2022 年第 4 四半期から減少すると予想されます。 2024 年の世界市場の予約は、2023 年のレベルとほぼ同等になると予想されており、上半期の減少が下半期の増加によって相殺されることが予想されます。 2023 年と 2024 年の両方の通年において、市場販売数量は引き続き堅調で、ほとんどの地域でパンデミック前のレベルを上回ると予測されています。
■統合された戦略的視点
当社は、2023 年の業績の改善は、世界的なパンデミックが始まって以来講じられた措置によるものであると考えています。これらの行動には、主要な戦略、プロジェクト、大幅なプロセスの改善の実施が含まれており、これらはすべて当社を実質的な長期的な成長に向けてより適切な位置に置くものです。当社は、成熟したリフトトラック事業とボルゾーニ事業がこの改善の基盤であると信じており、一方、ヌベラ燃料電池事業の大幅な成長見通しは将来実現すると予想されます。
当社の2023年第3四半期のリフトトラック予約は、堅調ではあるものの世界市場の需要が減少していることと、利益率の高い予約注文に引き続き注力していることにより、2023年第2四半期比で15%、前年同期比で12%減少しました。今後、市場シェアの拡大が見込まれるため、第 4 四半期の予約は前年比で増加すると予想されます。当社は、世界のリフトトラック市場全体が横ばいにもかかわらず、引き続き市場シェアが拡大した結果、2024年第1四半期の緩やかな減少の後、2024年には予約件数が2023年と比較して増加すると予想しています。
これらの予想される増加は主に、当社の成熟した戦略的取り組みの結果です。 2024年上半期に予想される市場レベルの低下と計画された生産増加により、同社はリードタイムの延長を削減し、2024年中に受注残をパンデミック前のレベルに近づけることが期待されています。一部の製品ラインでは、バックログレベルがしばらく最適レベルを上回る状態が続く可能性があります。倉庫製品などの特定のラインは、2024 年に通常のリードタイムと受注残レベルに戻ると予想されています。同社の 35 億ドル相当の長期受注残は、ほぼ 1 年間の収益に相当し、初期のショックアブソーバーとして機能するはずです。 2024 年に予約が予想よりも減少した場合、ビジネスは困難になります。
2023年第4四半期の連結出荷台数は、前年同期に比べて若干減少すると予想されており、予想される生産率の上昇により南北アメリカ大陸では緩やかな増加が見込まれていますが、製品発売の問題が続いていることによるEMEAの出荷台数の減少によって相殺以上に相殺されると予想されています。
2024 年通年の生産および出荷率は、コンポーネントの制約が解消され、緩和された市場環境において自社施設全体の完全な生産パイプラインを維持することに注力しているため、2023 年と比較して増加すると予想されます。
第 3 四半期も、インフレを相殺するために実施された前年の価格設定の恩恵により、平均受注残価格と利益率が上昇する傾向が続きました。 2023 年第 3 四半期の平均予約価格は、主に製品構成により、2023 年第 2 四半期と比較して横ばいとなり、前年比ではわずかに減少しました。材料費は概ね安定してきております。将来の経済指標は、2023 年第 4 四半期と 2024 年通年において、特に人件費の名目インフレが若干上昇することを示唆しています。
当社は、より高価なバックログが出荷されるため、2023 年の残り期間と 2024 年にかけても高い価格対コスト比を維持すると予想しています。全体として、当社は平均単価利益率が 2023 年第 4 四半期に前年比で改善し、2024 年を通じて健全な水準を維持すると考えています。予想される人件費と諸経費の増加により、2024 年にかけて好ましい価格対原価比が損なわれると予想されます。その結果、粗利益率は2023年と比較して若干低下しました。当社は引き続き人件費と材料費、関税や競争の影響を注意深く監視し、それに応じて将来価格を調整する予定です。
上記の要因と当社の成熟した戦略的取り組みからの恩恵により、2023 年第 4 四半期のリフトトラックの売上高と営業利益は前年比で増加すると予想されます。 2023年第4四半期の営業利益は、利益率の低い販売チャネルへの構成変化、人件費と製造コストの上昇、営業経費の増加が予想されるため、好調だった第3四半期から減少すると予想されます。今後、リフトトラック事業は、2024 年の売上高の増加が見込まれ、営業利益は 2023 年と同程度になると予想されます。ただし、これらの予測は、特に世界的なサプライチェーンの調整と当社の生産能力の影響に非常に敏感です。
■戦略的観点 – リフトトラック
広い観点から見ると、リフト トラック事業には 3 つの中核戦略があり、これらは当社の競争力、市場での地位、経済的パフォーマンスを時間の経過とともに変革すると予想されます。
・低強度のアプリケーションを含め、最小限の所有コストで顧客の生産性を向上させる製品を提供します。この分野におけるリフトトラック事業の能力は、新しいモジュール式でスケーラブルな製品ファミリー、トラックの電動化プロジェクト、オペレーター支援システム（OAS）、パワーオプション、車両の自動化。
・広範な最終市場にわたってさまざまな顧客ニーズを確実に満たせるよう当社の販売アプローチを変革し、業界と顧客を重視したソリューション提供のリーダーとなる。そして
・ディーラーと主要アカウントの範囲を効果的に調整し、ディーラーの卓越性を強化し、世界中で優れたディーラーの所有権を確保することに重点を置くことで、独立系流通のリーダーとなります。
当社は引き続き優先度の高いプロジェクトを進めています。過去 2 年間にわたり、同社は中核となるモジュラー型の拡張可能な 2 ～ 3.5 トン内燃エンジン リフトトラックを EMEA および南北アメリカ市場で発売してきました。現在の受注残が長期化していることから、生産量の増加は徐々に起こっています。ただし、2023 年には予約と出荷が加速しました。JAPIC 市場では、2023 年の第 4 四半期に発売される予定です。 2～3.5トンの電気トラックプラットフォームも同様の強化が2024年から2025年にかけて行われる予定です。モジュール式でスケーラブルな製品プラットフォームは、サプライチェーンコストの削減、運転資本レベルの改善、最適化の支援など、ビジネスの複数の分野を強化すると期待されています。同社の製造拠点を拡大しながら、顧客のニーズをよりよく満たすカスタマイズ可能な製品を顧客に提供します。
リフトトラック事業には、現在内燃機関トラックが主流となっている用途に使用されるトラックの電動化を含む主要プロジェクトがあり、電動パワートレインオプションの進歩を活用しています。同社は現在、ロサンゼルス港で同社初の電動燃料電池コンテナハンドラーを稼働させています。 2023 年の第 3 四半期に、同社はスペインのバレンシア港に電動燃料電池リーチ スタッカーを納入しました。ハイスター・エールは、2024年上半期に新しい電動燃料電池ターミナル・トラクターと電動燃料電池空コンテナ・ハンドラーをドイツのハンブルクの顧客に納入する予定です。同社は欧州連合および米国内で追加の電動化プロジェクトの選択肢を検討しています。州。同社はまた、技術の進歩を追加の OAS および自動化された製品オプションに適用することに重点を置いた重要なプロジェクトを行っています。特に、当社は2023年第3四半期中に、自動リフトトラックソリューション向けのロボティクスソフトウェア技術をさらに共同開発するための技術サービスプロバイダーとの契約を締結しました。
■ 連結業績見通し
連結レベルでは、2023 年第 4 四半期の営業利益と純利益は、2023 年第 3 四半期の水準には及ばないものの、黒字だった 2022 年第 4 四半期に比べて大幅に改善すると予想されます。当社は、2024 年の営業利益と純利益は、2023 年にリフトトラック事業とボルゾーニ事業の両方で 7% の営業利益率と 20% を超える総資本利益率の目標に向けて着実に前進しており、2024 年にはさらなる進歩が期待されています。しかし、当社は継続的な部品コストと人件費を効果的に管理し、生産レベルの向上を達成する必要があります。
在庫を削減し、キャッシュを生み出すプログラムは、2023 年第 4 四半期と 2024 年にさらに進展すると予想されます。当社は、継続的な運転資本活動計画と資本支出と営業経費の継続的な規律を通じて、レバレッジを削減し、キャッシュフローを強化することに取り組んでいます。
設備投資は、2023 年通期で約 4,200 万ドルになると予想されます。運転資本の管理は、引き続き当社にとって重点分野となります。在庫レベルは依然としてパンデミック前の水準を上回っていますが、徐々に減少しています。手持在庫を最大限に活用する取り組みは、特に 2024 年に過剰在庫レベルの削減に役立つと予想されます。
供給の制約は引き続き断続的に問題となり、労働力の制約により定期的に特定の生産と在庫の使用に混乱が生じます。しかし、当社は、2023 年の残りの期間と 2024 年の在庫改善が継続すると見込んでいます。
これらの取り組みの結果、当社は2023年通期の財務活動前キャッシュフローが2022年と比較して大幅に増加すると予想しており、2024年にはさらなる進展が見込まれます。
■Hyster-Yale Materials Handling, Inc.について
Hyster-Yale Materials Handling, Inc. （ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社）は、オハイオ州クリーブランドに本社を置き、顧客のアプリケーションの特定のマテリアル ハンドリング ニーズを満たす幅広いソリューションを提供しています。当社の完全所有の事業子会社である Hyster-Yale Group, Inc. は、主に Hyster® および Yale® のブランド名で世界的に販売されるリフト トラック、アタッチメント、アフターマーケット部品の包括的な製品ラインの設計、エンジニア、製造、販売、およびサービスを行っています。 Hyster-Yale の子会社には、Bolzoni®、Auramo®、Meyer® のブランド名で販売されているアタッチメント、フォーク、リフト テーブルの世界的大手メーカーである Bolzoni S.p.A. と、Nuvera Fuel Cells, LLC は、燃料電池スタックとエンジンに特化した代替電力技術企業です。 Hyster-Yale Group は、日本にも非連結合弁会社 (住友 NACCO) を持っています。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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