Hyster-Yale Materials Handling、Inc.（ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社）：2022年11月1日
■ハイライト
・2022年第3四半期の連結売上高は、主にすべての地理的セグメントでリフトトラックの価格と部品量の増加により、2021年第3四半期比12.3%増加し、8億4,100万ドルとなりました。
・2022年第3四半期の連結営業損失は、2021年第3四半期と比較して約3,000万ドル改善され、Nuvera（ヌベラ）での非現金手数料は2,480万ドルでした。
・2022年第3四半期のリフトトラックの連結業績は、前年比で改善し、1,080万ドルの不利な通貨効果にもかかわらず、会社の期待を上回りました。
・2022年第3四半期の純債務削減は2022年第2四半期と比較して2,860万ドルでした。
・リフトトラック（フォークリフト）事業は、拡張バックログを引き続き作業しているため、より高いマージンによって2022年第4四半期の収益性への復帰を期待しています。
・2022年第3四半期の平均販売価格/バックログ単位は、高価格の予約が少ないにもかかわらず、2021年第3四半期に比べて38%、2022年第2四半期に比べて8.5%増加しました
クリーブランド、2022年11月1日– ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社(NYSE：HY)は本日、2022年9月30日に終了した3ヶ月間の以下の連結業績を発表しました。
2022年第3四半期のリフトトラックの売上高は前年比13.1%増加し、ユニット（台数）出荷は同時期に5.6%増加しました。売上高の増加は、インフレと戦うために実施された価格の上昇がすべての地域で実現され、部品量がより速いペースで増加したため、出荷の成長を上回りました。これらの収益改善は、米ドルの強化により、特にEMEA（欧州・中東・アフリカ）の不利な通貨変動によって部分的に相殺されました。
第3四半期のユニット出荷は、主に適度なコンポーネントの不足とサプライチェーンの制約の少ないため、前年と比較して各地理的セグメントで増加しました。供給の課題の減少にもかかわらず、特定の重要なコンポーネントは調達が困難であり、これらの不足は2022年第3四半期の生産率に悪影響を及ぼし、出荷のさらなる増加を妨げました。逆に、2022年第3四半期の出荷は、特にEMEAの2022年第2四半期と比較して減少し、主に通常の第3四半期の季節的な工場閉鎖によるものです。
■地域別セグメントの概況
業績は前年比28.6%改善し、主に8,170万ドルの価格上昇によって引き起こされ、部分的には5,240万ドルの材料および貨物コストの増加、およびユニットおよび部品量の増加によって相殺され、同社の期待を上回りました。部品不足による生産非効率性による製造コストの1,600万ドルの増加と、デリバティブ契約を含む1,080万ドルの不利な通貨の動きにもかかわらず、結果は改善されました。
同社は、コンポーネントの可用性が向上するにつれて、バックログの低マージン製品の生産と作業に着実な進歩を続けています。これらのバックログユニットは、通常、前年に価格設定され、これらのユニットが予約された後に実施されたより高い価格の利点を反映していないため、マージンに一時的なドラッグが生じます。
地理的に、南北アメリカでは、リフトトラックの価格の上昇が、材料費の高騰と、進行中の部品不足に関連する大幅な製造の非効率性を相殺する以上の効果を上げています。
価格の上昇にもかかわらず、EMEA の営業成績は 2021 年第 3 四半期の水準から低下しました。これは、ロシアとウクライナの紛争によるエネルギー価格の上昇の影響を含む、最近のコスト上昇による利益率の低下によるものです。不利な通貨の動きは、改善された南北アメリカの営業成績を部分的に相殺し、EMEA の業績の減少に貢献しました。
総利益は全体的に増加しましたが、2022年第3四半期の営業成績は、主にEMEAと南北アメリカの通常の第3四半期の季節工場閉鎖により、2022年第2四半期と比較して減少し、JAPICの改善を相殺しました。
■Bolzoniの結果
Bolzoni（ボルゾーニ）の2022年第3四半期の業績は前年比で減少した。価格上昇と、高価格、高マージン製品への有利な販売シフトからの利点は、特にリフトトラック事業で使用されるレガシーコンポーネントに対して、顧客需要の減少による販売量の減少の影響を相殺するのに十分ではありませんでした。サプライチェーンによる製造コストの増加は、非効率性と140万ドルの不利な通貨変動も減少に貢献しました。
■Nuveraの結果
Nuvera（ヌベラ）の2022年第3四半期の売上高は、主にリフトトラック事業へのアフターマーケットコンポーネントの販売と、デモンストレーションのためのリフトトラック事業への燃料電池エンジンの販売の結果として増加しました。
Nuveraの2022年第3四半期の営業損失は、在庫および固定資産評価調整に関連する2,480万ドルの非現金料金を含む2021年第3四半期と比較して減少しました。前年の料金を除き、2021年第3四半期の非定期的な保証給付により営業損失が増加しました。さらに、Nuveraの現在の45kWと60kWエンジンと将来の125kWエンジンをサポートするための製品開発コストは、エンジンアプリケーションデモンストレーションプロジェクトを通じて販売パイプラインを拡大するための費用と同様に、2022年に増加しました。
■視点：市場解説
世界経済の見通しは、インフレを制御するために設計された積極的な中央銀行の行動、中国におけるCOVIDロックダウンの影響、進行中のロシア/ウクライナ紛争など、いくつかの要因により制約されています。後者は、石油生産の予測減少と相まって、特にヨーロッパでのエネルギー価格を上昇させ、経済活動の低下にしました。最新の一般公開リフトトラック市場データは、中国とEMEAの減少が南北アメリカの成長によって部分的に相殺されたため、2022年第2四半期の世界的な減少対堅調な2021年第2四半期の世界的な減少を示しました。社内の見積もりは、前年四半期と2022年第2四半期の両方と比較して、すべての地理的地域で2022年第3四半期の世界的なリフトトラック市場が減少したことを示しています。
今後、世界のリフトトラック市場は、2022年第4四半期と2023年は、それぞれの前年同期と比較してさらに減少すると予想されています。しかし、2023年の世界市場ユニット（台数）の量は、世界または地域の景気後退の可能性が高まっているにもかかわらず、比較的強く、パンデミック前の水準を上回ると予想されています。
サプライヤーの能力を伸ばした数年間の並外れたリフトトラック市場の成長の後、場合によっては限界を超えて、市場の減速により、リフトトラックコンポーネントの供給ベースが会社の要件をより効果的に満たすことができます。
■運用の視点 – リフトトラック事業
継続的な市場減少と強力なマージンプロファイルを持つ予約注文への同社の焦点は、堅牢な前年レベルからのリフトトラックの予約の大幅な減少と2022年第2四半期からの連続的な減少をもたらしました。今後、市場の見通しと、より高いマージン注文の予約に引き続き注力しているため、2022年第4四半期と2023年の通期の予約レベルは前年比で減少すると予想されています。これらの予想される減少と計画された生産レベルは、2023年を通じてバックログをより競争力のあるレベルに引き上げるのに役立つはずです。
予約が減少したため、過去2四半期にわたってバックログレベルはわずかに減少する傾向がありますが、リードタイムはまだ延長されています。着信注文の選択性により、ユニット予約とバックログの両方の平均価格とマージンが向上しました。同社は2022年第4四半期と2023年にバックログを通過するにつれて、前年の価格の低いマージンユニットが出荷され、2023年の出荷の大半は、現在存在する高マージンバックログから生産されます。その結果、平均的な単位マージンは引き続き改善されると予想されます。同社は、予想される組み込みマージンの増加を含む現在の重要なバックログレベルと、より高いマージンでの予想される継続的な選択的予約は、2023年の営業利益の向上につながると考えています。さらに、同社の延長されたバックログは、不況の環境でビジネスへの負担を軽減するのに役立つと予想されています。
同社は、サプライチェーンのボトルネックと大幅なバックログレベルが徐々に減少した結果、2022年第4四半期の生産と出荷量が2022年第3四半期に増加すると予想しています。2023年通年の生産と出荷量は、現在の実質的なバックログを考えると2022年と比較して増加すると予想され、追加のサプライチェーンの改善が達成される予定で、リードタイムがさらに短縮されます。
市場の見通しと一致する新しい予約は、これらのトラックが2023年後半と2024年に生産されると、特にバックログが削減されるにつれてより競争力のあるリードタイムの文脈では、健全なマージンを持つと予想されます。
同社は、進行中のロシアとウクライナの紛争の結果としてエネルギーコストが高いこともあり、特にEMEAでコストの増加を経験し続けています。対照的に、南北アメリカとJAPICのコスト上昇は大幅に減速しています。
将来の経済指標は、ロシアとウクライナの紛争やCOVID関連のグローバルサプライチェーンの制約による追加の影響がなければ、2023年の中程度のコストインフレ傾向を示唆しています。
過去18ヶ月間の大幅なインフレ圧力により、リフトトラック事業はいくつかの値上げを実施しました。一般的に、これらの価格上昇は、2022年と2023年に完全に相殺されるインフレ圧力以上を提供すると予想され、次の四半期に生産されるトラックにより高いマージンを提供すると予想されています。
上記の要因とコスト削減イニシアチブによる予想される継続的な利益の結果、リフトトラック事業は2022年第4四半期に営業利益を生み出すと予想しています。価格対コスト比の改善により、生産量が増加し、マージンが上昇すると予想されるため、2023年にはさらなる改善が予想されます。
同社の戦略的プログラムは、モジュール式およびスケーラブルな製品ファミリーのさらなる拡大など、成熟するにつれてマージンをさらに改善することが期待されています。
したがって、リフトトラック事業は2023年に大幅な営業利益を生み出すと予想しています。しかし、これらの仮定は、さまざまな市場力、特にグローバルサプライチェーンに影響を与えるものの影響に非常に敏感です。
■戦略的視点 – リフトトラック
より広い観点から、リフトトラックビジネスには、現在のコストと価格設定の不一致の時期から生じるため、会社の競争力、市場位置、経済パフォーマンスに変革的な影響を与えると予想される3つのコア戦略があります。(1)顧客の生産性を高めながら、最も低い所有コストを提供し、主に新しいモジュラーでスケーラブルな製品プロジェクトとプロジェクトギアに焦点を当てています。(2）顧客のニーズを満たすために業界に焦点を当て、(3)独立した流通のリーダーであり、ディーラーと主要なアカウントカバレッジ、ディーラーの卓越性に焦点を当て、世界的に優れたディーラーの所有権を確保します。同社は優先度の高いプロジェクトで進歩を続けています。特に、2022年第4四半期の初めに、Nuvera®燃料電池エンジンを搭載した最初の水素燃料電池駆動コンテナハンドラーがロサンゼルス港でテストパイロットを開始したと発表しました。
■運用と戦略の視点 – Bolzoni
2022年第4四半期、Bolzoniは、適度な部品不足と製造効率の向上により、第3四半期の予想販売量の増加に基づいて収益性に戻ると予想しています。また、材料コストのインフレの低下と継続的な厳格なコスト管理からも利益が期待されています。2023年を通じて、Bolzoniは、コンポーネントの不足が引き続き緩和され、価格の上昇がコストを相殺し、その結果、2022年と比較して2023年に時間の経過とともにマージンが増加し、営業利益が増加すると予想しています。
Bolzoniは、北米市場の主要なアタッチメント業界や顧客にサービスを提供する能力を強化することにより、「One Company – 3 Brands」アプローチを実施し、南北アメリカ事業の拡大に注力し続けています。Bolzoniはまた、業界固有のアプローチに基づいて、北米とヨーロッパの両方で販売、マーケティング、製品サポート機能を強化しています。
■運用と戦略の視点 – Nuvera
Nuveraは、45kWおよび60kWの燃料電池エンジンを、予想される重要な燃料電池採用の可能性を持つニッチな大型車両アプリケーションに配置するという戦略を適用し続けています。2022年の最初の9ヶ月間、Nuveraは、ロサンゼルス港やヨーロッパの港を含むヘビーデューティアプリケーションでNuvera®エンジンをテストまたはテストすることを計画しているさまざまな第三者といくつかのプロジェクトを発表しました。Nuveraはまた、より頑丈なアプリケーション用の新しい125kW燃料電池エンジンを開発しています。
2022年第4四半期と2023年、Nuveraはこれらの製品のデモンストレーション、見積もり、予約の強化に引き続き注力することを期待しています。同社は2022年第4四半期にNuveraでの損失が適度に減少すると予想しています。2023年、Nuveraは適度に高いコストで売上高が増加し、2022年に匹敵する損失をもたらすと予想しています。
■統合見通し
連結ベースで、同社は2022年第4四半期に税引前利益とわずかな営業利益を予測し続けています。しかし、同社は、現在評価手当が提供されていない地域での利益に対する税金による第4四半期の緩やかな純損失を予想しています。将来的には、現在評価手当によって相殺されている税制上の優遇措置が認識される予定です。
2022年と2023年の残りの期間に低価格で低マージンのバックログの層を構築するための同社の継続的な取り組みは、マージンの改善と2023年通年の堅実な営業利益と純利益へのリターンにつながると予想されています。これらの期待は、計画された生産レベルでコンポーネント不足を管理する同社の継続的な能力と、材料および貨物コストの合理的な安定化に基づいています。
同社はキャッシュフローに焦点を当てており、将来の結果を改善するための詳細な行動計画があります。これらの行動には、適切な流動性レベルを維持するための設備投資、運営費、生産計画を厳密に管理することが含まれます。資本支出は2022年通期で約3,500万ドルになると予想されています。同社は、特定の戦略的プログラム投資のタイミングの遅れを含め、現金流出に対する規律あるアプローチを継続することを期待しています。これらの設備投資と投資は、収益性の高い成長を支援するために時間の経過とともに行われます。運転資金は、会社にとって引き続き注目を集めている分野です。部品不足による生産遅延により、在庫レベルは通常のレベルを上回っています。トラックを構築するための限られた在庫購入と相まって、現在の在庫の使用に焦点を当てることで、2022年第4四半期と2023年上半期の在庫レベルを削減することは、依然として最優先事項です。これらの現金節約措置の結果、同社は2021年の現金の大幅な使用と比較して、2022年の資金調達活動の前に堅実なキャッシュフローを期待しています。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
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