現代斗山インフラコア（HDI：Hyundai Doosan Infracore、本社：韓国・仁川）が最近発表した2022年第2四半期（4～6月）の売上高は前年同期比5.1％減の1,188（十億）ウォン、EBITは20.7％減の86.6（十億）ウォン、純利益は同63.1％減の57.5（十億）ウォンとなった。＊1ウォンは約0.1円。
以下、現代斗山インフラコアの2022年第２四半期レポートより抜粋
■2022年第2四半期（4～6月）の業績概要
新興市場での建設機械部門とエンジン部門の堅調な成長にもかかわらず、中国での建設機械の需要が低迷したため、売上高は前年比5％減少しました。エンジン事業の収益性は引き続き改善しましたが、部品調達や物流の問題、原材料価格の高騰によるコスト圧力により、EBITは前年同期を下回りました。延期された需要と追加の値上げは、22年下半期の売上と収益性を引き続きサポートするはずです。
■部門別の売上高とEBIT
建設機械は、新興市場および先進国市場での需要は引き続き堅調でした。しかしながら、中国での封鎖、部品調達の問題、および関連する生産の後退により、売上高およびEBITは前年比で減少しました。
エンジンは、世界的な経済成長と石油価格の高騰により、発電機と自動車エンジンの旺盛な需要の結果として売上高が急増しましたが、EBITマージンは2桁の堅調なままでした。
■地域別内訳（建設機械）
・中国：景気の減速とCovidに関連した封鎖により、販売は引き続き減少しました。ただし、中国の景気刺激策に伴い、9月以降は緩やかな需要回復が見込まれます。
・新興国/韓国：2021年の高い比較ベースにもかかわらず、原材料価格の上昇と政府主導の刺激策のおかげで販売は増加しました。
・NA/EU（北米／欧州）：良好な経済状況とインフラ投資/住宅建設により、需要は引き続き堅調でした。しかしながら、部品調達の問題とそれに伴う生産の後退により、販売は下半期に延期されました。
■財務構造
・負債資本比率は、純利益の増加により、2021年末の249％から22年上半期には219％に低下しました。しかし、需要の高い時期に運転資金が増加した結果、純負債はわずかに悪化しました。スピンオフ合併に関連する法人税。純債務は、債務の満期スケジュールとともに徐々に減少するはずです。
＜2022年第2四半期のハイライト＞
■建設機械（新興/韓国）
昨年の高い比較基準と今年の世界的な量的引き締めを考慮して、2022年には需要が減少すると予想しました。しかし、インフラ投資と原材料価格の上昇により、22年第2四半期も市場は成長を続け、その結果、新興市場の市場見通しを上方修正しました。
東南アジア/中東およびラテンアメリカでのフリート取引に成功し、製品競争力の強化と中国の生産工場の利用により需要を獲得しました。また、製品価格の引き上げによる収益性の向上に努め、大型機械の販売による販売構成の拡大に努めました。
■建設機械（NA / EU）
先進国市場は、住宅およびインフラ建設からの需要により、22年第2四半期に二桁成長し、下半期も引き続き堅調な需要を見込んでいます。生産・物流の挫折により販売は昨年と同様でしたが、先進国向けのリテールファイナンスプログラムや昨年6月のブルドーザーなどの新商品の発売により、キーアカウントからの受注を確保しました。今後は、この地域での受注残と追加の値上げにより、販売と収益性の向上が見込まれます。
■エンジン
世界的な経済成長と石油価格の高騰により、エンジンの売上は著しく伸びました。販売数量の増加と収益性の高いアフターマーケット販売に起因する営業レバレッジも、収益性の改善に貢献しました。
特殊エンジンの輸出に関する最近のニュース、収益性の高いガス発電機エンジンに対する北米の顧客の多様化、およびエンジン後処理事業の本格的な立ち上げは、当社のトップラインを成長させるための取り組みの一環です。
排出ガス規制の強化に伴い、将来のパワートレインの競争力を確保し、環境にやさしい/カーボンニュートラルへのトレンドを加速することで、中長期的な成長を期待しています。
■株主価値向上への取り組み-配当と研究開発
株主の皆様への還元に向けたさまざまな取り組みを計画しており、その第一歩として、2022年度の配当を再開します。最近、建設会社とMOUを結成し、デジタル技術の商業化を開始しました。スマート建設サイトを確立します。さらに、環境にやさしい技術と新たな成長ドライバーを確保するための研究開発に継続的に投資することにより、企業価値を継続的に向上させていきます。
■売上高に占めるR＆Dの配当
2009年の最後の配当以来、14年ぶりの2022年度の現金配当を再開する予定です。長期的には、HDIはKOSPIの平均配当率または配当利回りと同等の配当を支払う予定です。
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