米国の農業・建設機械市場、長期的な成長は持続可能か?

　AEM（Association of Equipment Manufacturers、米国機械製造業協会）：2022年2月21日

　世界経済は2022年に引き続きしっかりと拡大していますが、今後数週間から数ヶ月先の農業・建設機械業界の障害となる課題が数多くあります。

　AEMの最新のビジネスインテリジェンスデータによると、世界経済は2021年に5.1%の堅調に拡大しました。また、2022年には約3.9%の成長が見込まれますが、成長の鈍化は予見された結論のように思えます。COVID-19パンデミック、継続的なサプライチェーン問題、持続的な人手不足などの短期的な要因、脱グローバリゼーションやインフレなどの長期的な要因は、世界的に強い経済復活であったもののかかとに少し熱意を弱めるために浮上しています。

　Market Intelligence（マーケットインテリジェンス）のAEMディレクター、Benjamin Duyck（ベンジャミン・デュイック）氏は次のように述べています。

　「我々が経験した最後の不況は、米国で最も長い景気拡大期間を終え、その不況は2020年2月から2020年4月まで続きました。2か月は、伝統的な経済面では、景気後退と正確に表現することさえできない。しかし、この経済的混乱は私たち全員に大きな影響を与え、現在も人手不足、サプライチェーンの問題、金利上昇など、その後の影響に対処しています。」

■地平線上の継続的な成長

　次の景気後退がいつ起こるかという問題は、簡単に尋ねられますが、そう簡単に答えるものではありません。株式市場の最近のvolatility（ボラティリティ：一時性）は、懸念を鎮めるためにほとんど行われていません。しかし、株式市場は1年前と比較して20%、2年前(COVID-19パンデミックの発症直前)から30%上昇しています。

　「次の不況を正確に予測できますか？」とデュイック氏は尋ねました。「いいえ。エコノミストが過去10回の不況のうち15回を正しく予測したのはよくある冗談です。言い換えれば、彼らはしばしば間違っていて悲観的です。しかし、特に高インフレで何が起こるかを見るのは興味深いでしょう。」

　AEMは、COVID-19以前の水準にどれだけ早く回復すると予想しているかについて、ほぼ2年間、四半期ごとにメンバーを調査してきました。デュイック氏によると、しばらくの間、応答は一般的に非常に肯定的でした。「しかし、この四半期のデータは、インフレ、労働力問題、サプライチェーンの混乱に直面している逆風が大きいため、再び反対方向に動いています」と、彼は述べました。

■緩和要因

　農業機械に関しては、インフレの影響を過小評価することはできません。農機機械の価格は前年比11.7%上昇しています。建設面では、インフレ率は少し低いですが、前四半期は9.7%上昇し、徐々に上昇しています。

　人材獲得は、農業機械や建設機械メーカーにとっても重要で面倒な要素です。AEMの最新の四半期会員調査の結果によると、製造現場での雇用は依然として大きな問題であり、回答者の84%がこの特定の分野で問題を経験していますが、調査対象の農業機械メンバーの90%がこの特定の問題に対処しています。

　インターンシップ、教育パートナーシップ、賃金の引き上げ、ボーナス、マーケティングと採用活動、フレキシブルな時間、アウトソーシングなど、採用の課題に対処するためのさまざまな潜在的な戦略と戦術を提供しました。最も一般的なものの1つですが、近い将来、機械メーカーにとって労働力が一般的な問題であることは明らかです。

　また、Duyck（デュイック）氏によると、現在農業機械と建設機械メーカーを悩ませているサプライチェーンの問題につながった要因も明らかです。

　「最終的には、需要と供給の不均衡とCOVID-19の制限により、すべての在庫と、グローバルな供給クロックが動作するグリースが排除されました。私たちの業界に近いかもしれないもう一つの比喩はこれです：私たちは石油が少なく、ほとんどそれから機械を実行しています。マシンは実行を続け、しばらく実行しないまで実行される可能性があります。COVID-19は、労働力を離れる従業員の数が増え続け、製品のシャットダウンと不足の両方につながっています」と、彼は述べています。

　その結果、サプライチェーンは当初、需要の減少を期待して、生産を低く調整することを意図しています。さらに、海運会社はスケジュールを削減し、出荷需要の減少を予想しています。そして、経済のいくつかの側面で需要が減少したが、減少はすべての産業とすべての労働者に均等に広がったわけではない。

　人々は依然として住宅や消費者の購入にお金を費やし続けていますが、金利は低いままで、米国は金融供給の拡大を経験しました。さらに、労働者や企業は政府の支援を受けた。これらすべてが、製品の不足と需要の増加と相まってインフレをもたらし、サプライチェーンに悪影響を及ぼします。

　やがて、製品の不足と需要の増加により、インフレがサプライチェーンを発展させ、生産の低さとグローバルな生産の性質の両方によるチェーンのボトルネックにより、工場は容易に拡大することができませんでした。今、需要が過剰であるため、サプライヤーが自社製品の真の需要を理解することは非常に困難です。

　「私たちの業界では、OEMやコンポーネントメーカーだけでなく、OEMSのエンドユーザーからもこれを見ることができます。つまり、サプライチェーンの問題が発生しているのです。COVID-19が定めた作業の中で、労働力、サプライチェーン、そしてそのすべてが結びつき、何十年もの間の政策と行動の結果が結びついています」とデュイック氏は述べています。

■AEM メンバーの見通し

　AEMの直近の四半期調査によると、回答した農業機械および建設機械メーカーの95%以上がサプライチェーンの問題を抱えていると答えています。しかし、回答者の44%が、問題が好転し始めているので、需要が正常化し始めているか、サプライチェーンシグナリングが改善しているようです。

　「これらの人々の大半にとって、問題は国内と世界の両方です。問題も広く行われていますが、メンバーの意見は、特に価格、出荷、原材料の数量、そしてその後のインプットとコンポーネントに関する問題です。また、問題は必ずしもエンドポイントや発送先ではなく、サプライヤーの供給元、特に国際配送にあります。」とデュイック氏は述べました。

　AEMメンバーの多くの回答者は、サプライチェーンの問題が引き続き成長しているにもかかわらず、彼らを遅らせ、最終的には在庫管理の変化につながる可能性があることを示しました。デュイック氏によると、2021年第3四半期の在庫水準は農業機械セグメントと建設セグメントの両方で15~20%増加し、昨年第4四半期にはさらに15%の上昇が見られました。

　「在庫管理の変更が実際に起こるかどうかはまだ分かっていませんが、しばらくの間、より高い在庫レベルがより一般的になる可能性は非常に高いです。しかし、農業機械および建設機械業界に影響を与えるすべての課題にもかかわらず、ここ数ヶ月よりも遅い速度ではありますが、成長は依然として予想されています」とデュイック氏は述べています。

■農業機械と建設機械市場の見通し

＜建設機械市場＞

・建設業界の価値は、主に住宅によって駆動され、今年は4.5%の成長が見込みです。

・AEMメンバーの認識は強い需要を示しており(83%は前年比の成長を見込んでいる)、2021年の予想よりも6~10%強い成長を見込む今後12ヶ月間で6~10%の成長を見込むのは妥当です。

・インフラ支出は、今後数年間で大きな勢いを増す予定です。

・COVID-19パンデミック、高い物質費、金融政策に関する不確実性は、いずれも依然として懸念事項です。

＜農業機械市場＞

・政府の支援の減少や生産コストの増加に関係なく、農場収入は増加しています。

・会員の期待は引き続き堅調に推移しています(81%が前年同期比で成長を見込んでおり、91%が引き続き成長を見込んでいます)。

・2021年に在庫が枯渇した後、在庫は長すぎます。

　デュイック氏は次のように述べています。「最終的には、需要と供給とCOVID-19の制限の不均衡は、すべての在庫とグローバルな供給クロックを動作させることができるグリースを排除しました。私たちの業界に近いかもしれないもう一つの比喩はこれです:私たちは石油が少なく、ほとんどそれから機械を動かしています。マシンは実行を続け、しばらく実行しないまで実行される可能性があります。」

　ニュースリリース

　＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。