・第４四半期の売上収益は８％減。通年は２％減。
・強い営業キャッシュフロー。今年は83億ドルの企業現金で終了。
・配当と株式買戻しにより、第4四半期に株主に13億ドルを返済。2019年に約62億ドルを返済。
・2020年の１株当たり利益は8.50ドルから10.00ドルの範囲。
イリノイ州ディアフィールド･･･ Caterpillar Inc.（キャタピラー：CAT）は１月31日、2019年の第４四半期（10~12月）および通年（１～12月）の業績を発表した。
2019年第４四半期の売上収益は131億ドル（約1.4兆円）で、2018年第４四半期の143億ドルと比較して８％減少した。2019年第４四半期の１株当たり利益は1.97ドル。2019年第４四半期の調整後１株当たり利益は2.63ドルだったが、2018年第４四半期の調整後１株当たり利益は2.55ドルだった。
■CEOコメント
Caterpillarの会長兼CEO、Jim Umpleby（ジム・アンプルビー）氏は次のように述べている。
「第４四半期には、強力なコスト管理が予想を下回るエンドユーザーの需要を相殺しました。当社のマージンパフォーマンスは、柔軟で競争力のあるコスト構造の維持に熱心に取り組んできたことを反映しています。2019年の通年の売上収益は538億ドル（約5.8兆円）で、2018年の547億ドルと比較して２％減少しました。
2019年の１株当たり利益は10.74ドルで、2018年の１株当たり利益は10.26ドルでした。2018年の調整後1株当たり利益は11.22ドルでしたが、2019年の調整後１株当たり利益は11.06ドルでした。
2019年の売上はわずかに減少しましたが、長期目標と一致する営業利益率とフリーキャッシュフローを実現し、サービスへの投資と製品の拡大を続けました。収益性の高い成長のための戦略を実行することにチームが注力しているため、配当を20％増やし、配当と株式買戻しを通じて60億ドル以上の資本を株主に還元することができました。
2019年第４四半期の営業利益率は、2018年第４四半期の13.1％と比較して14.1％でした。営業利益率は、2018年の15.2％に対して2019年は15.4％でした。
2019年、調整された１株当たり利益には、年金およびその他の退職後給付（OPEB）計画の再測定のための時価評価による損失と、米国の税制改革に関連する個別の税制上の利益が含まれていませんでした。2018年の調整後1株当たり利益には、年金およびOPEB計画の再測定、リストラ費用、米国の税制改革の影響、および特定の繰延税金評価引当金調整の時価評価損が含まれていませんでした。
2019年通年の企業営業キャッシュフローは69億ドルでした。2019年通年のME＆Tの営業キャッシュフローは、債券発行の手取金から15億ドルの年金の任意拠出が行われた後、49億ドルでした。2019年の第4四半期に、同社は約７億6,000万ドルのCaterpillarの普通株を買い戻し、５億6,800万ドルの配当を支払いました。今年、同社は40億ドルのCaterpillarの普通株式を買い戻し、21億ドルの配当を支払いました。約62億ドルの資本を株主に返還した後、企業の現金残高は2018年末の79億ドルに対し、2019年末には83億ドルでした。」
■第４四半期の部門別状況
＜建設産業＞
2019年第４四半期の売上は50億2,000万ドルで、2018年第４四半期の57億5,500万ドルから６億8,500万ドル、つまり12％減少した。この減少は、主にディーラーの在庫の変化による影響により、販売量が減少したため。2018年の第４四半期にほぼ横ばいだったディーラーの在庫と比較して、2019年の第４四半期に在庫を減らした。不利な価格実現も、売上の減少に寄与した。
・北米では、エンドユーザーの需要はほぼ横ばいだったが、ディーラー在庫の変化による影響により需要が減少したため、売上は減少した。 ディーラーは、2018年第4四半期の増加と比較して、2019年第４四半期に在庫を減らした。
・中南米の売上は増加した。 建設活動は低水準にとどまりましたが、増加は道路および住宅建設活動によるもの。
・EAME（欧州・中東・アフリカ）の売上の減少は、主にディーラーの在庫の変化による影響と、ほとんどの地域でのエンドユーザーの需要の減少によるもの。 ディーラーは、2018年の第４四半期よりも2019年の第４四半期に在庫を減らした。
・アジア/太平洋地域の売上は、不利な価格実現がいくつかの国の販売量の増加によってほとんど相殺されたため、ほぼ横ばいだった。
建設業界の利益は、2019年第４四半期の6億5,900万ドルで、2018年第４四半期の８億4,500万ドルから１億8,600万ドル、または22％減少した。この減少は、主に販売量の減少によるもの。さらに、有利な製造コストは、不利な価格実現によりほぼ相殺された。製造コストは、期間の短い製造および材料コストにより減少した。期間製造コストは、主にリストラおよびコスト削減措置の有利な影響、ならびに短期インセンティブ報酬の減少により減少した。
＜資源産業＞
2019年第４四半期の売上は23億9,500万ドルで、2018年第４四半期の27億9,700万ドルに対し、４億2,000万ドル、つまり14％の減少だった。この減少は、ディーラーの在庫の変化とエンドユーザーの需要の減少により、販売量が減少したため。ディーラーは、2019年の2019年の第４四半期に減少したのと比較して、2018年の第４四半期に在庫を増やした。コモディティ価格は一般的に再投資を支えているが、同社は鉱業の顧客が経済的不確実性のために設備投資に規律を保っていると考え続け、その結果、この四半期の売上は減少した。さらに、非住宅建設をサポートする機械に対するエンドユーザーの需要が減少した。
2019年第４四半期の利益は２億6,100万ドルで、2018年第４四半期の４億ドルに対して、１億3,900万ドル（35％）の減少となった。この減少は主に販売数量の減少によるものであり、販売管理費および研究開発費の減少および有利な価格実現により一部相殺された。販売費および一般管理費の減少は、短期インセンティブ報酬費用および研究開発費のタイミングの減少を反映している。
＜エネルギー＆輸送＞
2019年第４四半期の売上高は59億4,900万ドルで、2018年第４四半期の62億8,700万ドルに対し、3億3,800万ドル（５％）減少した。 売上高は、主にセグメント間のエンジン売上の減少と好ましくない通貨の影響により減少した。
・石油およびガスの販売は、主に北米で減少した。売上の減少は、主に、ガス圧縮で使用されるレシプロエンジンの需要の低下と、タービンプロジェクトの納入の減少によるもの。
・発電売上高は、主にEAMEでのタービンの供給増加によりわずかに増加した。
・産業部門の売上高は、北米でのわずかな増加がラテンアメリカおよびEAMEでの減少により一部相殺されたため、ほぼ横ばいだった。
・運輸売上高は、主にEAMEエネルギー＆運輸の利益における海上需要が2019年第４四半期に11億6,500万ドルだったこと、2018年第４四半期の10億7,900万ドルと比較して8,600万ドル（８％）増加した。
この増加の大部分は、主に短期インセンティブ報酬費用の削減とR＆Dプロジェクト費用の減少によるSG＆A / R＆D費用の減少によるもの。 製造コストの低下は、販売量の減少によりほぼ相殺された。
■2020年の見通し
同社は、2020年の利益が1株当たり8.50ドルから10.00ドルの範囲になると予想している。Jim Umpleby（ジム・アンプルビー）氏は次のように述べている。「2020年のユーザーへの販売を圧迫し、ディーラーが在庫をさらに削減することになる世界経済の不確実性が継続すると予想しています。私たちはリードタイムを改善し、顧客の需要のプラスまたはマイナスの変化に迅速に対応する用意があります。私たちは投資家の日の目標を達成しながら、長期的な収益性のある成長のための戦略を前進させるために、サービスと拡張された製品への投資を続けます。」
この見通しには、年金およびOPEB制度の再測定による時価評価損益は含まれていない。
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