・売上収益が6％減少。1株当たり利益は8％減少。
・約18億ドルの自社株買い戻しと配当を変換。
・1株当たり年間利益見通しの範囲は10.90ドルから11.40ドルに低下。
Caterpillar Inc.（キャタピラー、本社：米国イリノイ州Deerfield ）は10月23日、2019年第3四半期（7～9月）の売上収益が前年同期比6％減の128億ドル（前年同期：135億ドル）、1株当たり利益は2.66ドル（同：2.88ドル）だったと発表した。
売上収益減少の主な要因は、ディーラーの在庫の12億ドルの変動。ディーラーは、2018年第3四半期に約8億ドルの在庫を増やした後、2019年第3四半期に約4億ドルの在庫を減らした。2019年の第3四半期、同社は債券発行の収益から15億ドルの任意年金拠出を行った。その結果、機械、エネルギー、運輸（ME＆T）の営業キャッシュフローはマイナス1億8,800万ドル。また、2019年第3四半期に12億ドルのCaterpillar普通株式を買い戻し、6億ドルの配当を支払った。2019年第3四半期末の企業の現金残高は79億ドルだった。
Caterpillarの会長兼CEOであるJim Umpleby（ジム・アンプルビー）氏は、「ディーラーが在庫を減らし、エンドユーザーの需要はプラスであるが、予想を下回ったため、販売量は減少しました。当社は引き続き戦略の実行に注力し、利益率の改善とフリーキャッシュフローに関する投資家の日目標の達成を継続します」と述べた。
■売上収益
2019年第3四半期の売上収益は125億5,800万ドルで、2018年第3四半期の135億1,000万ドルと比較して、7億5,200万ドル（6％）減少した。この減少は、ディーラー在庫の変化による不利な影響による販売量の減少によるものであり、3つの主要セグメント全体でのエンドユーザー需要の増加により一部相殺された。ディーラーは、2018年の第3四半期に約8億ドルの増加と比較して、2019年の第3四半期に約4億ドルの機械およびエンジンの在庫を削減した。これはほぼフラットだった。
■営業利益
2019年第3四半期の営業利益は20億2,000万ドルで、2018年第3四半期の21億3,500万ドルから1億1,500万ドル、つまり5％減少した。この減少は主に販売量の減少によるもの。また、この減少は有利な価格実現と、販売費および一般管理費（SG＆A）および研究開発費（R＆D）の減少により一部相殺された。有利な価格実現は製造コストを相殺し続け、低SG＆A / R＆D費用は主に短期インセンティブ報酬費用の減少によるものだった。2019年と2018年の第3四半期の営業利益率は15.8％だった。
■事業部門別
＜建設産業＞
2019年第3四半期における建設業の売上は52億8,900万ドルで、2018年第3四半期の56億8,300万ドルに対し、3億9,400万ドル（7％）減少した。この減少は、ディーラー在庫の変化による不利な影響による販売量の減少によるものであり、建設機械に対するエンドユーザーの需要増加により一部相殺された。2018の第3四半期に在庫が増加したディーラーは、2019の第3四半期に減少した。
・北米では、主に道路および非住宅建築工事活動をサポートするために、有利な価格の実現と機器の需要の増加により、主に売上が増加した。
・ラテンアメリカの売上は高かったが、建設活動は低水準にとどまった
・EAMEでは、売上の減少は主にユーロに関連する通貨の影響によるものだった。不利な価格実現と販売量の減少も減少に寄与した。
・アジア/太平洋地域の売上高は、主に中国における需要の低下により、地域のほとんどで減少した。
2019年第3四半期における建設業の営業利益は9億4,000万ドルで、2018年第3四半期の10億5,800万ドルに対して1億1,800万ドル（11％）減少した。この減少は主に販売量の減少によるものであり、販売管理費および研究開発費の減少および有利な価格実現により一部相殺された。販管費の減少は、主に短期インセンティブ報酬費用の減少によるもの。
＜資源産業＞
2019年第3四半期における資源産業の売上は23億1,100万ドルで、2018年第3四半期の26億3,800万ドルに対し、3億2,700万ドル（12％）の減少となった。この減少は、ディーラー在庫の不利な影響による販売量の減少によるものであり、設備に対するエンドユーザーの需要の増加と有利な価格実現により一部相殺された。ディーラーは、2018年第3四半期の増加と比較して、2019年第3四半期に在庫を減らした。
商品価格は一般的に再投資を支持しているが、同社は鉱業の顧客は経済の不確実性のために慎重であると考えている。鉱業売上高は、一般炭価格の低下の影響も受けた。
さらに、非住宅建設および採石場をサポートする機械およびディーラー在庫の削減に起因する骨材の売上は減少した。
2019年第3四半期における資源産業の営業利益は3億1,100万ドルで、2018年第3四半期の4億1,400万ドルから1億300万ドル、または25％減少した。この減少は主に、販売量の減少によるものであり、有利な価格実現により一部相殺された。
＜エネルギー＆輸送＞
2019年第3四半期におけるエネルギー＆輸送の売上は54億5,200万ドルで、2018年第3四半期の55億5,500万ドルに対し、1億300万ドル、つまり2％の減少だった。
・北米のレシプロエンジンの石油およびガスの売上は、主に井戸整備サービスの需要の減少により減少した。これは、タービンおよびタービン関連サービスの売上増加により一部相殺された。
・発電売上高は、主に北米の大型ディーゼルレシプロエンジンとタービンの納入が増加したことにより増加したが、EAMEのレシプロエンジンの売上減少により一部相殺された。
・工業用売上高は、主にエンドユーザーの需要の増加により、EAMEおよびアジア太平洋地域で改善した。
・輸送販売は、主に機関車の配送のタイミングにより減少した。
2019年第3四半期におけるエネルギー＆輸送の営業利益は10億2,100万ドルで、4,800万ドル（5％）増加した。2018年第3四半期は9億7,300万ドルだった。製品の不利な組み合わせを含む販売量の減少は、主に短期インセンティブ報酬費用の減少による、その他の有利な営業収益/費用および販売費および一般管理費により相殺された。
■2019年の見通し
同社は、12.06ドルから13.06ドルの範囲のローエンドであった以前の見通しと比較して、1株当たり年間利益の見通し範囲を10.90ドルから11.40ドルに下げている。両方の範囲には、第1四半期の1株当たり0.31ドルの個別の税制優遇措置が含まれる。改訂されたガイダンスでは、2019年の売上がやや低下すると想定している。同社は、生産レベルの管理など、競争力のある柔軟なコスト構造の維持に引き続き注力している。
Umpleby（アンプルビー）は、「第4四半期には、エンドユーザーの需要は横ばいになり、ディーラーは世界的な経済の不確実性により在庫をさらに削減できると予想しています。Caterpillar社のリードタイムの改善とディーラーの在庫削減により、2020年の世界経済のプラスまたはマイナスの変化に迅速に対応できるようになります。当社は、デジタル機能を含むサービスへの投資を拡大し、長期的な収益性の高い成長を実現しながら、投資家の日の目標を引き続き達成し、財務パフォーマンスを改善します」と続けた。
この見通しには、年金およびその他の退職後給付制度の再測定による時価評価損益が含まれておらず、その他の重要な個別項目とともに2019年第4四半期の調整後1株当たり利益から除外される。
■Caterpillarについて
90年以上にわたり、Caterpillar Inc.は持続可能な発展を可能にし、すべての大陸で前向きな変化を推進してきた。顧客は、Caterpillarを利用して、インフラストラクチャー、エネルギー、および天然資源資産の開発を支援している。
Caterpillarは、2018年の売上収益が542億2,200万ドルで、建設および採掘設備、ディーゼルおよび天然ガスエンジン、産業用ガスタービン、ディーゼル電気機関車の世界的なリーディングメーカー。同社は、主に建設産業、資源産業、エネルギーおよび運輸の3つの主要なセグメントを通じて事業を展開しており、金融商品セグメントを通じて金融および関連サービスも提供している。
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