Deere & Company（ディア社、本社：米国イリノイ州モリーン）が11月21日、10月28日に終了した2018年10月期第4四半期（8～10月）と2018年度（2017年11月～18年10月）の業績を発表した。
第4四半期の売上収益は、前年同期比17％増の94億16百万ドル、営業利益は同22％増の10億63百万ドル、純利益は同54％増の785百万ドル（１株当たり2.42ドル）となった。売上のうち機械事業は、同18％増の83億43百万ドルとなった。
（約4,000字＋図表3点）
2018年度の売上収益は前年比26％増の373億58百万ドル、営業利益は同25％増の44億76百万ドル、純利益は同10％増の23億68百万ドル（１株当たり7.24ドル）となった。機械事業の売上高は同29％増の333億51百万ドルだった。
2018年第4四半期および年間業績に影響を与えたのは、2017年12月22日の税制改革法制定（税制改革）の結果、法人所得税の引当金の調整であった。第4四半期の業績には、37百万ドルの税引前有利調整額が含まれていたが、年間では704百万ドルの純利益税金費用が反映された。これらの調整がなければ、ディア＆カンパニーに帰属する純利益（最終利益）は第4四半期が748百万ドル（1株当たり2.30ドル）、年間では30億7,300万ドル（1株当たり9.39ドル）だった。
■Samuel R. Allen（サムエル・アレン）会長兼最高経営責任者のコメント
「ジョン・ディアは、市況のさらなる改善と先進的な製品のラインナップに対する顧客からの好意的な対応により、同社が堅調に推移したもうひとつの年を締めくくりました。第4四半期には、北米の農業機械の売上高はさらに増加しましたが、財務の貢献度が当初の予測を上回ったWirtgenの道路建設事業によって、建設機械の売上高は引き続き増加しましたが、 価格操作と継続的なコスト管理によって対処されている鉄鋼などの原材料に対するコスト圧力に引き続き対処しています。当社は2018年に株主に約18億ドルを返還し、より高い配当と9億ドル以上の株式の買い戻しを達成しました。将来の展望については楽観的な見方を示しています。」
■オペレーションの概要
機械事業の売上高は、第4四半期が前年同期比18％増の83億43百万ドル、年間では前年比29％増の333億51百万ドルとなった。2017年12月のWirtgen Group（ヴィルトゲングループ）の買収は、第4四半期の売上高に11％、年間で12％を追加した。売上高には、第2四半期の2％の価格実現と、年間の1％の実現が含まれている。
通貨換算は年間で重要な影響を及ぼさなかったものの、第4四半期の為替変動の影響は3％となった。米国およびカナダにおける機械売上高は、第4四半期に21％増加、年間で25％増加し、Wirtgenは両期間とも4％増加した。米国およびカナダ以外では、第4四半期の売上高は13％増加し、Wirtgenはそれぞれの期間で22％増となった。通貨換算は、第4四半期の米国およびカナダ以外の売上高に7％のマイナス効果があったが、年間は重要な影響はなかった。
機械事業の営業利益は、第4四半期は前年同期比27％増の862百万ドル、年間では29％増の36億84百万ドルだった。これらの金額に含まれているWirtgenの第４四半期の営業利益は79百万ドル、年間では116百万ドルだった。
Wirtgenの結果を除いて、両期間の改善は主に、出荷台数の増加、価格の実現、および保証費用の削減によってもたらされ、生産コストおよび研究開発費の増加により一部相殺された。第4四半期の営業利益は、外貨換算の不利な影響を受けた。前年同期は国際建設および林業事業の減損費用、さらに、2017年業績には、Site One Landscapes Supply,Inc.（Site One）の売却益が含まれていた。
機械事業の当期純利益は、第4四半期で514百万ドル（前年同期：417百万ドル）、年間で140.4億ドル（同：17.7億ドル）だった。前述の営業要因に加えて、 税制改革に関連する調整は、第4四半期に72百万ドル、年間では10億45百万ドルの好ましくない影響を与えた。
金融サービス部門の当期純利益は、第4四半期が261.4百万ドル（同：127.8百万ドル）、年間は942百万ドル（同：476.9百万ドル）だった。両期間の業績は、平均ポートフォリオの上昇および貸倒引当、これは不利な資金調達スプレッドによって部分的に相殺された。2018年の業績は、リース残存価値の減少による恩恵を受けた。さらに、税制改革に関連する所得税調整額は、第4四半期に108.8百万ドル、年間で341.2百万ドルの好影響を与えた。
■2019年の見通し
2018年と比較して、2019年度の機械売上高は約7％増加すると予測されている。含まれるのは、Wirtgenの2019年の年間販売。2018年度は10カ月でディア社売上高に約2％を追加した。外貨建ての為替レートは、年間売上高の約2％の機械販売に不利な影響を与えると予想される。売上収益は、2019年度に約7％増加すると予想され、ディア＆カンパニーに帰属する純利益は約36億ドルと予測されている。
「2018年の業績は、戦略的イニシアチブ、特に精密技術の開発とより広範な収益源の開発に重点を置いた当社の成功のさらなる証拠を提供します。世界の貿易やその他の地政学的問題に対する緊張が高まっているにもかかわらず、農業機械の交換サイクルは非常に活発である。これらの要因を踏まえて当社は現在の方向性に自信を持っており、当社は改善された営業成績と重要な 将来的に顧客や投資家に価値をもたらします」とアレン氏はコメントしている。
■機械部門のパフォーマンス
＜農業と芝生＞
出荷量の増加と価格の実現により、売上は第4四半期が３％増の56億5百万ドル、年間では前年比15％増の231億91百万ドルとなった。さらに、年間の業績には、より低い保証クレームの恩恵があった。通貨換算は、第4四半期の販売には悪影響を及ぼしたが、年間で重要な影響はなかった。
営業利益は、第4四半期が同5％減の5億67百万ドル、年間では同12％増の28億16百万ドルとなった。第4四半期は、生産コストの上昇、外貨換算の不利な影響、 開発費は、出荷数量の増加と価格の実現によって一部相殺された。年間の改善は、出荷台数の増加、価格の実現、および保証関連費用の減少が、生産コストおよび研究開発費の増加により部分的に相殺されたことによるものだった。なお、2017年通年の業績には、Site Oneの売却益が含まれている。
＜建設＆林業＞
建設および林業の売上高は、第4四半期は同65％増の27億38百万ドル、年間では同78％増の101億60百万ドルとなった。Wirtgenは第4四半期に45％、年間では53％を追加した。両期間の業績は、出荷数の増加および保証関連請求の減少により影響を受けた。外貨建ての為替レートは当四半期の売上に悪影響を及ぼしたが、当年度の重要な換算効果はなかった。第4四半期の業績も価格実現の恩恵を受けた。
第4四半期の営業利益は同243％増の295百万ドル、年間では同151％増の868百万ドルだった。Wirtgenは第4四半期に79百万ドル、年間で116百万ドルの営業利益を計上した。Wirtgenを除いて、主に出荷台数の増加と保証費用の減少が、生産コストの上昇により一部相殺されたことによるもの。第4四半期の業績は、価格実現の恩恵を受けた。さらに、2017年の各期間には国際事業の減損費用が含まれていた。
■市場状況と見通し
＜農業と芝生＞
農業および芝生機械の世界的な販売は、2019年度の2％のマイナスの為替換算効果を含め、約3％増加すると予測されている。米国とカナダにおける農業機械の業界販売は、大型機械の交換需要と小型トラクターの継続的な需要のおかげで、5％増で横ばいとなる見通し。
EU28加盟国の通年の業界販売は、主要市場における干ばつの影響でほぼ横這いになると予測されている。南米のトラクターとコンバインの業界販売は、ブラジルでの強さの恩恵を受けて5％増える見通し。アジアの販売は、横ばいからやや下回ると予想される。米国およびカナダにおける芝およびユーティリティ機械の業界販売は、2019年には5％増加すると見込まれている。
＜建設＆林業＞
建設機械および林業機械の世界的な販売は、2019年には約15％増加すると予想されており、外貨レートは2％の悪影響を及ぼしている。この予測には、1年間のWirtgen販売、2018年度の10か月間が含まれ、2カ月間で年間販売は5％増える。この展望は、米国の住宅需要の継続的な伸びと、世界中の輸送投資と経済成長を反映している。林業分野では、主に米国を中心に世界の需要が改善された結果、世界の業界販売は約10％増加すると予測されている。
＜金融サービス＞
金融サービス事業のディア社に帰属する2019年度の純利益は、約630百万ドルになると予測されている。結果は、販売管理費の増加、貸倒引当金の増加および不利な金融スプレッドの増加により部分的に相殺された、平均ポートフォリオの上昇による恩恵を受けると見込まれている。2018年度の金融サービス純利益は942百万ドルであり、税制改革に関連する税務上の便益は341百万ドルだった。税制上の便益を除くと、2018年の純利益は601百万ドルとなる。
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