・1～9月のフォークリフト出荷は10％増の74,300台、2019年は18年に匹敵と予想
（1ユーロは約130円、カッコ内は前年同期実績）
Hyster-Yale Materials Handling（ハイスターエールMH、本社：米国オハイオ州クリーブランド）は10月30日、2018年第3四半期（7～9月）と第3四半期累計（1～9月）業績を発表した。
7～9月期の売上高は、前年同期比13.3％増の782.9百万ドル（前年同期：691.1百万ドル）、営業利益は同32.6％減の12.2百万ドル（18.1）、純利益は同6.7％減の15.4百万ドル（16.5）、希薄後1株あたり0.9ドル（1.00）となった。
同時に発表した1～9月期の売上高は前年同期比11.8％増の23億36.7百万ドル（約2,570億円、20億89.7百万ドル）、営業利益は同27.5％減の42.2百万ドル（約46.4億円、58.2）、純利益は同29.6％減の35.9百万ドル（約39.5億円、51.0）、希薄後1株当たり2.16ドル（3.09ドル）となった。
2018年の第3四半期の営業利益には、Maximalの買収（ニュースリリース）に関連した不利な1回限りの買収会計調整額4.0百万ドル、将来の獲得インセンティブに関連する取得後費用2.0百万ドル及び取得資産の公正市場価値への償却額の償却を含まれている。
2018年第3四半期の純利益には、離散税制優遇措置5.5百万ドルが、2017年第3四半期の個別税制優遇措置4.90百万ドルと比較して含まれている。第3四半期は、通常の季節的なプラント停止と、同社の製造工場における慣習的な第3四半期の生産スケジュールに関連する費用を反映している。
1～9月のリフトトラック（フォークリフト）出荷台数は、前年同期比10.1％増の74,300台（67,500台）となった。
2018年1～9月期の連結営業利益には、290百万ドル（190）買収費用が含まれており、最大650百万ドルの不利な最大買収会計調整および買収後費用を含まれている。また、2018年の純利益には、累積非控除Maximal買収費用に関連する税金費用110百万ドルが含まれている。
現金ポジションは、2017年12月31日現在の220.1百万ドルと比較して、2018年9月30日現在で121.9百万ドルであった。2018年9月30日現在の債務は2017年12月31日現在の290.7百万ドルから296.5百万ドルに増加した現金の減少および控えめな借入金の増加は、主に2018年の第2四半期にMaximalを買収したことによるもの。
2018年第3四半期の受注残高の平均販売単価は、前年より増加し、2018年第2四半期年に匹敵した。第3四半期に同社はより低価格のユニットを出荷したが、大型トラックを含む高額ユニットの出荷は、主にサプライヤーの不足の結果として低下した。
■主要セグメントの状況
＜アメリカ＞
北米、中南米およびブラジル市場を含む米州セグメントの売上は、前年同期比12.5％増の503.9百万ドル（447.8）となった。主にすべてのトラッククラスにおける単体出荷台数の増加 、価格の上昇、部品販売の増加が含まれる。
ユニット数および部品販売台数が増加したものの、米州の営業利益は、前年同期比10.8％減の25.5百万ドル（28.6）となった。米州部門には、買収関連費用を含む本社の実績も含まれている。
営業利益は、主に営業費用の減少により一部の売上総利益が減少したことにより減少した。粗利益の減少は主に、供給者の部品不足および天候に関連する停止に起因する製造上の非効率性と同様に、輸入関税を含む物資および貨物コストのインフレ、8.8百万ドルの価格上昇を含む17.2百万ドルに起因した。
第3四半期の営業成績は、価格上昇が実施された時点と完全に完了した時点の遅れを反映していた バックログの顧客注文は一般的に価格が保護されているため実現した。営業費用は主にインセンティブ報酬の減少により、同社の営業およびマーケティングチームを増強するための費用の増加および同社の成長イニシアチブを支援するための製品開発費用の増加ならびに最大取得関連費用1.1百万ドルにより一部相殺された。
2018年の第3四半期の税引前当期純利益には、同社の第三者への出資に対する2.5百万ドルの不利な時価調整が含まれている。
・アメリカ－Outlook
2018年第3四半期のアメリカの市場の成長は緩やかになり、第4四半期には引き続き緩やかな動きが見込まれている。市場は穏やかではあるが、同社は、高い受注高および株式獲得イニシアチブの継続的な実施による予約数量の増加により、2018年第4四半期に出荷台数、売上高および部品販売台数が前年比で増加し続けると予想している 。
第4四半期の製品価格の上昇は、年初の予約で実施された価格引き上げが出荷に反映されるため、第4四半期の収益改善に寄与すると見込まれている。
ユニット数および部品数の増加と価格上昇による2018年の第4四半期の利益は、材料費のインフレおよび関税の影響と、マージンの低迷製品へのシフトによってほぼ相殺されると予想されるが、主に大型トラックの出荷は、同社ナイメーヘン工場に影響を及ぼすサプライヤーの制約によって引き続き影響を受けることが予想されるため。
しかし、主にサプライヤーの部品不足による製造上の非効率性の増加により、売上総利益は大幅に減少する見込み。これらの課題と、予想される営業費用の増加と相まって、営業利益の大幅な減少が予想される。
第3四半期後半、米州は第301条関税の影響に対応するために2018年第4四半期に計上されたユニットに適用される関税割増を発表した。さらに同社は、これら新しく制定された関税の影響を緩和するための多くのアプローチを検討している。
＜EMEA＞
欧州、中東、アフリカ市場を含むEMEA部門の売上は、前年同期比4.0％増の172.2百万ドル（165.6）となった。売上の増加は主に部品の増加によるもので、大型トラックを含むクラス5内燃機関用高価なトラックの販売と出荷は、新車出荷台数の全体的な減少と、低価格のクラス1電動ライダーおよびクラス3倉庫トラックへの販売のシフトによって一部相殺された。
営業利益は＋0.1百万ドル（△1.7百万ドル）となった。主に営業費用の増加により一部相殺された売上総利益の増加3.0百万ドルの結果として改善した。売上総利益の増加は、利益率の高いクラス5およびクラス1トラックの売上高へのシフトならびに1.5百万ドルの有利な為替変動により、物価上昇と貨物コストの増加により部分的に相殺されたことにより改善した。
・EMEA – Outlook
EMEAセグメントの市場は、2018年の第4四半期において、前年度と比較して増加し続けるが、2017年と2018年の2桁成長よりも緩やかな成長を続けると見込まれている。2018年の残りの期間では、低価格のトラッククラスの出荷台数は、第4四半期に比べて緩やかに増加すると予想されている。しかし、出荷台数の増加と価格上昇の好影響にもかかわらず、現在の為替レートの不利な影響が予想されることから、全体としての収益は前年度並みとなる見込み。
営業利益は、2018年の第4四半期において、物価上昇による物価上昇の影響による前年同期と比較して減少すると予想され、サプライヤーの部品不足による製造上の不利益、同社のナイメーヘン工場での労働災害の可能性がある。同社の成長イニシアチブを支援するために、第4四半期には営業費用が増加すると予想される。特に、営業およびマーケティングチームを増やすための販売費が増加し、製品開発費が増加し、営業利益の減少につながる。この営業利益の減少は、現在の為替レートに基づいて予想される通貨ベネフィットによって部分的に相殺されると予想される。
＜JAPIC＞
2018年6月に取得したHyster-Yale Maximalの結果と同様に、中国を含むアジア太平洋地域の市場を含むJAPICセグメントの売上は前年同期比66.3％増の64.7百万ドル（38.9）となった。2018年第3四半期の売上には、Maximal社の出荷台数が約1,400台で、19百万ドルの売上が含まれていた。Maximalを除くJAPICの売上高は、主に大型トラックを含むClass 5内燃エンジンリフトトラック、およびClass 2電気倉庫用トラックを中心に約200台の出荷台数増により増加した。
営業利益は△6.2百万ドル（△2.6）となった。JAPICの業績には、最大3.8百万ドルの営業損失が含まれている。これは、一時的な購入価格の調整額4.0百万ドルおよび取得資産の公正市場価値への償却費用0.9百万ドルから構成され、1.1百万ドル プラスの営業成績を達成した。Maximalの影響を除いて、JAPICの業績は控えめに低下した。
・JAPIC – アウトルック
2018年第4四半期のJAPIC市場は2017年第4四半期に匹敵すると予測されている。この市場環境にもかかわらず、JAPICの出荷台数および収益（Maximalを除く）は第4四半期に前年より改善すると見込まれている。Maximalの収益は、2018年の第3四半期よりやや高いと予想されている。
売上の増加にもかかわらず、第4四半期の営業成績は大幅に低下する見込み。同社は、移行費用の結果としてMaximalが主として営業損失を生み出すと予想している。 Maximalを除くJAPICの業績は、主にサプライヤーの部品不足による製造効率の悪化と同社の戦略的イニシアチブを支援するための販売費の増加により減少すると予想される。
■フォークリフト市場全体の見通し
Hyster-Yaleは、業界および顧客重視のソリューションの提供、低所有コストの提供、生産性の向上など、主要な戦略的イニシアチブの継続的な実施を通じて、2018年の残りの期間および今後の市場シェアの拡大に注力している。独立した流通の強化、新興市場での成長、アタッチメント事業におけるリーダーシップの維持、燃料電池とその用途におけるリーダーシップの提供などが含まれる。同社は、営業およびマーケティングチームを再編成し、同社の特定の業界戦略をより効果的に実行するために販売リソースを増強した。
同社はまた、顧客のニーズを満たすために、同社は市場シェアの拡大をサポートすると期待される多くの分野で新製品を開発しており、現在、電気および倉庫製品を強化している。 2018年10月、同社は、1トンから1.4トンの小売用途向けに、傾斜マスト、視認性の改善、および持ち上げ高さを備えた新しいEMEAリーチトラック「Reach Truck」を開始した。
また、2018年10月には、低レベルの受注および水平輸送アプリケーションを対象としたアメリカで新しいクラス3エンドライダーパレットトラックを導入した。新しい電気トラックに加えて、2018年の第3四半期に、8〜16トンクラス5大型トラックの新しいマストとフロントエンドを導入し、オペレータの視認性を改善した。10月にこれらのトラックで生産が開始された。
Hyster-Yaleは、リチウムイオン電池を搭載した52トンの大型トラックをテストする顧客と協力しており、8〜9トンの高性能リチウムイオン平衡トラックをテストしている。これらの新製品は、最近発売された新製品と、新型Nuvera®燃料電池システムのバッテリボックス交換（BBR）を搭載したトラックを含む、パイプラインに他の新製品を投入することで、市場シェアの拡大、収益の向上 営業利益率が向上した。
世界のリフトトラック市場全体は、2018年1～9月期を通じて強く推移し、2018年の第4四半期には穏やかな成長しか見込まれない。2018年第4四半期におけるリフトトラック事業の出荷台数およびユニットおよび部品の売上は、2017年の同期間と比較して増加すると見込まれている。
リフトトラック事業の売上総利益は、単体および部品の販売が増加することに加え、現行のレートで有利な通貨効果が期待されることによる利益にもかかわらず、2018年の第4四半期には大幅に減少する見込みである。
ユニット数および部品数の増加と価格上昇のメリットは、主に大型トラックの出荷が影響を受けることが予想されるため、マージンの低下したマテリアルコストのインフレおよび関税の影響により相殺されると予想される サプライヤーの制約、サプライヤーの部品不足による製造上の非効率性の増加などがある。
これらの課題は、営業費用の増加、特に営業およびマーケティングチームの増強につながる販売コストの増加と相まって、製品開発コストを増加させ、最大の統合コストも営業利益を大幅に減少させることが予想される。それにもかかわらず、2018年第4四半期の純利益は、米国の税制改革法案のために2017年に行われた税制調整が行われなかったことにより、前年同期を大幅に上回ると予想される。
2018年第4四半期における商品コストは、引き続き増加すると予想しており、これらのコストは、特に鉄鋼については、世界経済の変化と関税の変動に敏感なままだが、同社は関税割増を発表しており、これらの費用を引き続き監視し、それに応じて価格を調整する予定である。
■2018年第4四半期連結業績見通し
同社は、2018年第4四半期にNuveraとBolzoniの改善が予想されるが、リフトトラック事業の第4四半期の営業利益の減少を相殺するとは予想されないため、第４四半期の連結営業利益は2017年第4四半期と比較して減少すると予想している。これは、主に価格実現のタイミングとその結果生じるコスト/価格の差異および製造の非効率の結果として、より低いと予想される。
しかしながら、2018年の連結純利益は、2017年第4四半期に行われた18.4百万ドルの不利な税調整がなく、米国の税制改正法案の結果として実効税率が低下したことにより大幅に増加すると予想される。
主に運転資本の増加と設備投資の増加により、財務活動前の連結キャッシュ・フローは2018年の第4四半期に大幅な現金使用が見込まれる。
■2019年のフォークリフト市場は2018年に匹敵
2019年の世界市場は2018年に匹敵すると予想される。同社の暫定的な基本的な見通しは、同社の戦略的イニシアチブへの継続的な投資により予想される単体および部品の売上増加による予想される利益は、営業費用の増加および物価上昇による部分的に相殺され、価格上昇および関税割により、2019年には2018年に比べて営業利益と純利益が増加する。しかしながら、同社は、一般市場環境の不確実性のために、2019年の事業計画にまだ完全には組み込まれていない多くのチャンスと課題を有している。
現在のところ、同社にとって最大の関心事は、関税の影響であり、サプライヤーの制約による部品不足は、2019年の量産の増加に向けてより深刻な挑戦になる可能性が高いと思われる。しかし、同社はまた、 レビュー中だが、これらの機会の効果は現時点では完全には較正されていない。
■Hyster-Yale Materials Handling、Inc.について
米国オハイオ州クリーブランドに本社を置くHyster-Yale Materials Handling、Inc.は、顧客のアプリケーションのニーズに対応するためのさまざまなソリューションを提供している。同社の100％子会社であるHyster-Yale Group,Inc.は、主にHyster®およびYale®のブランド名で世界中に販売されているリフトトラックおよびアフターマーケット部品の包括的なラインを設計、エンジニアリング、製造、販売、サービスしている。
Hyster-Yaleグループの子会社には、燃料電池スタックとエンジンに重点を置く代替電力技術会社であるNuvera Fuel Cells、LLC、Bolzoni®、Auramo®の下で販売される付属品、フォーク、リフトテーブルの世界的な生産者であるBolzoni SpA およびMeyer®ブランド名が含まれる。Hyster-Yale Groupはまた、日本（住友NACCO）と中国（Hyster-Yale Maximal）に重要な合弁会社を持っている。
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