・最終市場は引き続き改善、注文率とバックログは健全維持
Caterpillar Inc. キャタピラー、本社：米国イリノイ州DEERFIELD）が10月23日に発表した2018年第3四半期（7～9月）の連結業績によると、売上収益は前年同期比18％増の135億ドル（2017年第3四半期：114億ドル）、1株当たり利益は、2.88ドル（同：1.77ドル）で第3四半期の記録だった。繰延税金残高を調整するためのリストラ費用と税制上の純利益を除くと、第3四半期の1株当たり調整後利益は2.86ドル（同：1.95ドル）ドルだった。
2018年第3四半期における機械・エネルギー・輸送（ME＆T）の営業キャッシュフローは8億4,800万ドル。同四半期で同社は、10億ドルの裁量的年金の拠出、普通株式7億5,000万ドルの買戻し、5億1,100万ドルの配当金支払いを含む重要な資本を配分した。2018年第3四半期末の企業の現金残高は80億ドルだった。
米キャタピラー2018年第3四半期データ（2018年10月23日発表）
キャタピラーのCEO、Jim Umpleby（ジム・アムプレビー）氏は次のように述べている。「当社の歴史において、第3四半期最高の1株利益でした。当社のグローバルチームは、お客様の成功に焦点を当て、収益性の高い成長のための戦略を実行することに注力しています。」
■2018年第3四半期の概況
売上収益は、2017年の第3四半期の114億1,300万ドルに対し、20億9,700万ドル（18％）増加し、2018年第3四半期には135億5,000万ドルだった。この増加は、ディーラー棚卸資産の増加を含む3つの主要セグメントにおける需要の改善により、販売台数が増加したことによるもの。資源産業を中心とした有利な価格実現も販売の改善に寄与した。この増加は、為替の影響が不利なために一部相殺されたが、 これは主に、豪ドルとブラジルのレアルが弱いため。2018年の第3四半期の営業利益は、2017年の第3四半期の15億9,000万ドルに対し、21億3,500万ドルだった。6億2,600万ドルの増加は主に、販売数量の増加および価格の好ましい実現によるものだった。
材料費と貨物費の増加により製造コストが上昇した。材料費は、主に鉄鋼価格および関税の上昇により増加した。貨物のコストは、主にサプライチェーンの非効率性のために悪影響を受けた。販売、一般管理（SG＆A）および研究開発（R＆D）費用は、主に同社の戦略的成長イニシアチブに沿った投資により増加した。
■主要事業部門の概況
＜建設産業＞
建設産業の売上高は、2017年の第3四半期の48億8,600万ドルに対し、2018年の第3四半期には56億8,300万ドルだった。この増加は主に建設機械の販売数量の増加によるもの。
中南米を除くすべての地域で販売が増加した。
・北米では、主に、パイプラインを含む石油・ガスの活動、および非住宅建設活動を支援するための新設備の需要が増加したことが主因だった。
・中南米では建設活動が依然として弱い。
・インフラストラクチャーとしてのEAME（欧州・アフリカ・中東）の売上高が増加し、ビル建設活動は、地域内のいくつかの国々で需要が増加した。
・アジア/太平洋地域の売上高は、中国全体の需要の増加による影響が最も大きく、 非住宅建設の増加や救済活動の結果、ディーラーの在庫が低水準から増加したことが含まれる。
建設産業の利益は、2017年第3四半期の8億8,400万ドルに対し、2018年第3四半期は10億5,800万ドルだった。利益の増加は、販売数量の増加によるものであり、製造原価の高騰によるもの。製造コストは、材料費と貨物費の増加が主な要因だった。
＜資源産業＞
資源産業の売上高は、2017年の第3四半期から6億8,200万ドル増加し、2018年の第3四半期には26億3,800万ドルだった。この増加は、主に、鉱業および建設機械の需要の増加によるものだった。コモディティ市場のファンダメンタルズは依然としてプラスであり、鉱山機械の販売台数増加に寄与した。さらに、重工業および採石場および骨材顧客への販売の増加は、世界的な経済成長が牽引したことによるものだった。資源産業の顧客は、既存の機械資産の生産性と効率の向上に引き続き注力し、設備ライフサイクルを延長し、運用コストを削減する。リビルド、オーバーホール、メンテナンス活動は依然として強く、アフターマーケットの部品販売が増加している。有利な価格実現も販売の改善に貢献した。
資源産業の利益は、2017年の第3四半期の2億2,900万ドルに対し、2018年の第3四半期には4億1,400万ドルだった。この改善は主に、販売数量の増加と価格の好ましい実現によるものだった。この増加は、主に戦略的成長イニシアチブに対応した投資により、貨物および材料費を含む製造原価の上昇、ならびに販管費および研究開発費の増加により一部相殺された。
＜エネルギー＆輸送＞
エネルギー＆輸送の売上高は、2017年の第3四半期の48億8,800万ドルに対し、2018年の第3四半期には55億5,500万ドルだった。この増加は主にインダストリアルを除くすべてのアプリケーションでの販売数量の増加によるもの。
・石油とガス－ 北米ではサービスとガス圧縮の需要が増加したため、販売が増加した。 米国の陸上油とガスのエネルギー価格の高騰と成長は、レシプロエンジンの売上増加をもたらした。
・発電 － すべての地域で販売が改善した。主に北米およびアジア太平洋地域で、データセンターや発電所を含む往復動エンジンアプリケーション、およびアフターマーケットパーツの増加が最大だった。
・インダストリアル－ EAMEの売上高は、主に中東のいくつかの国の経済不安の影響を受け、アジア太平洋および北米の売上高がやや増加したことにより一部相殺された。
・輸送 －売上高は主に、アジア太平洋およびEAMEの買収および北米の鉄道交通の増加により、鉄道サービスが増加したことによるもの。
エネルギー・輸送部門の利益は、2017年の第3四半期の7億4,300万ドルに対し、2018年の第3四半期は9億7,300万ドルとなった。これは主に販売量の増加によるもの。この増加は、主に戦略的成長イニシアチブに対応した投資により、貨物コストを含む製造原価の上昇、販売費および研究開発費の増加により一部相殺された。
■2018年見通し
同社の2018年の１株当たり利益見通しは、10.65ドルから11.65ドルの範囲。同社は、1株当たりの見込み調整額を11.00ドルから12.00ドルに維持している。現在の1株当たり利益見通しには、繰延税金残高を調整するために2018年第3四半期に計上された9,500万ドルの純税効果が含まれている。1株当たり調整後利益の見通しには、約4億ドルの事業再構築費用と純税効果が含まれていない。
ほとんどの最終市場は引き続き改善している。注文率とバックログは健全なまま。第4四半期には、価格の実現、営業の卓越性、コスト規律が関税を含む物資および貨物のコストを上回ることが予想される。
見通しには、年金およびその他の雇用後給付制度（OPEB）の再測定のための時価評価損益および2017年に米国税制改革のために記録された暫定見積りに対する追加の変更は含まれていない。
■キャタピラーについて
90年以上にわたり、キャタピラーは持続可能な進歩を可能にし、あらゆる大陸で肯定的な変化を促してきた。顧客は、インフラ、エネルギー、天然資源資産の開発を支援するためにキャタピラーに目を向けることになる。2017年に売上高 454億6,200万ドルのキャタピラーは、建設・鉱山機械、ディーゼルおよび天然ガス・エンジン、産業用ガスタービンやディーゼル電気機関車の世界有数のメーカー。同社は主に、建設業、資源産業、エネルギー・輸送の3つの主要セグメントを通じて事業を行い、また、金融商品セグメントを通じて資金調達および関連サービスを提供している。
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