・堅実な収益性、一部の顧客セグメントにおける需要の低迷
Atlas Copco （アトラスコプコ、本社：スウェーデン・ストックホルム）は10月19日、2018年第3四半期（7～9月）と第3四半期累計（1～9月）連結業績を発表した。7～9月期の売上高は、前年同期比12.6％増のMSEK 23,675（約2,950億円）、営業利益は同5.2％増のMSEK 5,263（約654億円）、継続事業の純利益は同9.7％増のMSEK 3,899（約487億円）となった。
また1～9月期の売上高は前年同期比11.2％増のMSEK 70,042（約8,755億円）、営業利益は同11.8％増のMSEK 15,526（約1,941億円）、継続事業の純利益は同17.3％増のMSEK 11,133（約1,320億円）となった。
アトラスコプコ2018年第3四半期データ（10月19日発表）
～以下、「Atlas Copco Third-quarter report 2018」より抄訳
注＊MSEK（百万スウェーデンクローナ）は約12.5円。
注＊（ ）内は、特に断わりがない限り前年同期実績。
■2018年第3四半期（7～9月）業績
・受注は6％増加してMSEK 23,440（22,062）となり、1％の有機的減少
・売上高はMSEK 23,675（21,033）まで13％増加し、有機的成長率は6％
・営業利益は、MSEK -59（+336）の比較可能性に影響を与える項目を含め、MSEK 5,263（5,002）
・調整後営業利益率は22.5％（22.2）
・税引前利益はMSEK 5,168（4,780）に達した。
・当期利益は、MSEK 3,899（3,555）
・基本的1株当たり利益は3.21（2.92）
・営業キャッシュ・フローは、MSEK 3,373であり、継続事業については前年度並みであった
■短期需要見通し
主に半導体および自動車産業のために、顧客需要は若干低下すると予想される。
過去の短期需要見通し（2018年7月20日公開）：ほとんどの顧客セグメントからの需要は現在の高水準を維持すると予想される。半導体業界からの機器需要は、近い将来には若干低下すると予想される。
■2018年最初の9カ月（１～９月）業績
2018年の最初の9ヶ月間（１～９月）の受注は、MSEK 73,389（67,673）に8％増加し、有機的に6％増加した。通貨効果が+ 2％の間、構造変化は影響を及ぼさなかった。
売上高はMSEK 70,042（63,008）であり、8％の有機的増加に相当する。営業利益はMSEK 15 526（13, 889）、営業利益率は22.2％（22.0％）であった。為替レートの変動によるプラスの影響はMSEK 90であった。
税引前利益はMSEK 14,910（13, 040）で、21.3％（20.7）のマージンに相当する。この期間の利益は合計でMSEK 11,133（9,489）であった。基本および希薄化後1株当たり利益は、それぞれ9.17（7.80）および9.15（7.74）であった。
買収、売却および配当前の営業キャッシュ・フローは MSEK 9,163（13,356）（廃止事業を含む）。
■第3四半期（7～9月）のレビュー
・Market development（市場動向）
アトラスコプコの製品およびサービスに対する需要は、最近の高水準に比べて弱くなっている。一部の顧客は、経済見通し全体の不確実性のために投資判断を延期した。需要の鈍化は、プラントの稼働率と生産水準が依然として高い半導体およびフラットパネルディスプレイ業界において主に顕著であり、サービス事業は順調な成長を達成した。前年と比較して、産業用コンプレッサー、工業用ツールおよび組立ソリューションでは受注が増加したが、ポータブルコンプレッサーおよび真空装置では減少した。後者は、主にアジアの半導体およびフラットパネルディスプレイ業界の需要が減少したため。
・売上高、利益およびリターン
売上高はMSEK 23,675（21,033）に13％増加した。6％の有機的増加に相当する。通貨効果は+ 7％であった。営業利益はMSEK 5,263（5,002）に増加し、MSEK -59（+336）の比較可能性に影響を与える項目を含む。これには、MSEK -59（-44）のCommon Group Itemsに報告されている長期的な長期インセンティブプログラムの引当金の変更が含まれる。比較可能性に影響を与える前年度の項目には、主に2014年のHenrob買収による条件付対価の負債の償却による産業技術におけるMSEK +380も含まれていた。
調整後営業利益はMSEK 5,322（4,666）まで14％増加し、22.5％のマージン（22.2）に相当した。営業利益の増加は、前年度と比較してMSEK470の通貨によるプラスの影響を受けた。純財務項目はMSEK -95（-222）であった。MSEK -104（-227）の利息純額は、貸出ポートフォリオの再編により、前年度に比べて減少した。金融取引の違いを含む他の財務項目は、MSEK 9（5）であった。
税引前利益はMSEK 5,168（4,780）に達し、21.8％（22.7）のマージンに相当する。この期間の利益は合計でMSEK 3,899（3,555）であった。基本および希薄化後1株当たり利益は、それぞれ3.21（2.92）および3.20（2.92）であった。過去12ヶ月間に雇用された資本収益率は32％であった。株主資本利益率は28％であった（28）。当グループは、投資および全体的なパフォーマンスベンチマークとして、加重平均資本コスト（WACC）を8.0％としている。
■部門別動向
＜Compressor Technique（コンプレッサー技術）＞
・Industrial compressors（産業コンプレッサー）
産業用コンプレッサーの需要は引き続き良好であり、受注量は前年比で増加した。大型および中型/中型の産業用コンプレッサーは、同四半期において同様のペースで成長した。地理的には、量が減少したアフリカ/中東を除くすべての地域で注文量が増加した。順番に言えば、受注は、主にヨーロッパとアジアの下落により減少した。
・Gas and process compressors（ガスおよびプロセスコンプレッサー）
ガスおよびプロセスコンプレッサーの受注は、前年と比較してほぼ変わらなかった。続いて、主に中国および欧州における受注量の減少により、受注益が減少した。
・Compressor service（コンプレッサーサービス）
コンプレッサーサービス事業は、すべての地域で成長を続け、引き続き好調に推移した。
・Acquisition（取得＝買収）
9月には、圧縮空気ソリューションの製造販売元であるReno A / Sが買収された。同社はデンマークを拠点とし、2017年にはMSEK 153の売上高と約60名の従業員を擁している。
・Innovation（技術革新）
新しい高効率のオイル注入式スクリューコンプレッサーが導入された。コンプレッサー要素の設計、効率的なオイル冷却、低い内部圧力低下、および精密な電子制御システムは、低エネルギー消費を保証する。また、新しいコンプレッサーは埃や湿気から保護されており、信頼性の高い操作が保証されている。
・Revenues and profitability（収益と収益性）
売上高は11％の有機的成長に対応するMSEK 11,269（9,552）の記録に達した。営業利益は20％増加し、MSEK 2,667（2,225）となり、23.7％のマージン（23.3）に相当する。増加した量および通貨はより高い営業利益率を支持した。採用された資本収益率（過去12ヶ月）は103％（75）であった。
■Vacuum Technique（真空技術）
・Semiconductor and flat panel display equipment（半導体およびフラットパネルディスプレイ装置）
半導体およびフラットパネルディスプレイ業界への真空装置の需要は、前四半期の高水準と比較して弱まった。受注は前年度と比較して減少した。地理的にも前年度と比較しても、アジアおよびヨーロッパでは受注逓減が減少し、北米では増加した。
・Industrial and high vacuum equipment（産業用および高真空装置）
工業用および高真空装置の受注は、前年と比較して多かれ少なかれ変わらず、前四半期よりも低かった。昨年度と比較して、注文数量が減少した欧州を除くすべての地域で注文数量が増加した。
・Vacuum service（真空サービス）
サービス事業の受注は前年度に比べて増加し、すべての地域で堅調に推移した。
・Innovation（技術革新）
半導体、ディスプレイ、ソーラー市場向けの新しい乾式ポンプが発売された。新しいポンプ分野は、特に新しい半導体技術を対象としており、新興のプロセスアプリケーションに対応するためのモジュール設計に基づいている。
・Acquisition（取得＝買収）
8月に、アトラスコプコグループはBrooks Automation、Inc.の低温事業を取得することに合意した。買収には、クライオポンプ事業、世界的な販売およびサービスセンターのネットワーク、Brooks AutomationのUlvac Cryogenics、Inc.（UCI）の50％のシェアが含まれる。極低温事業には約400人の従業員と約MUSD 195の売上高がある。UCIは2017年6月に終了する会計年度に約100ドルの売上高を得た。買収は2019年の第1四半期に完了する予定。
・Revenues and profitability（収益と収益性）
売上高はMSEK 5,272（4,754）に11％増加したが、有機的には変わらなかった。営業利益はMSEK1 315（1 205）まで9％増加し、24.9％（25.3）のマージンに相当する。マージンは通貨で支持されたが、不利な販売構成の影響を受けた。採用された資本収益率（過去12ヶ月）は27％（24）であった。
＜Industrial Technique（産業技術）＞
・Motor vehicle industry（自動車産業）
自動車産業への先進的な産業用工具および組立ソリューションに対する需要は、四半期に混在していた。一部の顧客、主に北米では、購買決定が延期され、一部の顧客は引き続き投資を行った。全体的に、受注は順調に減少したが、前年と比較して増加した。地理的には、前年と比較して、アジアでは受注が増加したが、欧米では減少した。
・General industry（一般産業）
一般産業向けの産業用電動工具の受注量は前年度に比べ改善した。オフロード、航空宇宙、一般的な製造およびエレクトロニクス産業からの需要は好調を維持し、この成長を支えた。地理的には、ヨーロッパを除いてすべての地域が成長した。
・Service（サービス）
メンテナンスおよび校正サービスを含むサービス事業は、すべての地域で引き続き拡大した。
・Acquisition（取得＝買収）
アトラスコプコは、8月に自動車業界の品質検査のためのマシンビジョンソリューションを専門とするQUISSQualitäts-Inspektionssysteme und Service AG社を買収した。同社は2017年に約86人のMSEKと約45人の従業員の売上高を得た。
・Innovation（技術革新）
アセンブリアプリケーション用の新しいコントローラが導入され、アセンブリライン上でインダストリー4.0を採用する顧客をサポートした。新しいソリューションは、最大20のコードレスアセンブリツールを1つのコントローラに接続することで、生産ラインでの高速なリバランスを実現する。このソリューションは、組み立てプロセスの統合されたエラープルーフを提供することもできる。
・Revenues and profitability（収益と収益性）
売上高はMSEK 4,365（4,098）に7％増加したが、有機的には変わらなかった。営業利益はMSEK 1,018（比較可能性に影響を与える項目については1,359および979調整*）であった。営業利益率は23.3％（調整後23.9）であった。マージンの減少は、主に研究開発および市場への新たな投資によるものであった。プレゼンスは、通貨からの肯定的な影響によって部分的に相殺された。採用された資本収益率（過去12ヶ月）は39％（43）であった。
* MSEK +380、主に2014年にHenrob買収に関連した偶発的対価の負債の放出に関連している。
＜Power Technique（電力技術）＞
・Equipment（装置）
設備の受注高は前年比で増加し、北米および欧州のレンタル機器メーカーからの発電機およびポンプに対する需要の増加により支えられた。ポータブルコンプレッサーの受注は、主にアジアおよび北米での需要の低迷により減少した。順番に、また典型的な季節パターンに従い、ほとんどのタイプの機器では、受注が減少した。
・Specialty rental（専門レンタル）
専門レンタル事業の需要は引き続き堅調に推移し、受注は前年度に比べて増加した。地理的には、すべての地域、特にアフリカ/中東およびヨーロッパで受注が増加した。
・Service（サービス）
事業の受注高は前年度比で増加した。
・Innovation（技術革新）
産業および建設市場をターゲットにした新しい発電機が導入された。この発電機は、比較可能なモデルよりも20％小さいフットプリントを提供し、エンジン排出を低減し、燃料消費量を平均5％削減する。可変速モーターと高速始動はさらに、顧客の車両利用率と投資回収率を向上させるのに役立つ。
・Revenues and profitability（収益と収益性）
売上高はMSEK 2,911（2,732）に達し、5％の有機的増加に相当する。営業利益はMSEK 480（410）で、16.5％（15.0）のマージンに相当する。マージンは、通貨、量および構造の変化（すなわち、2018年2月のコンクリートおよび圧縮事業の売却）によって正の影響を受けた。雇用資本収益率（過去12ヶ月）は25％であった。
＜廃止事業（Epirocおよびその他の売却事業）＞
2018年4月24日の年次株主総会において、アトラスコプコグループを分割し、Epiroc ABの株式をアトラスコプコの株主に配当することが決定された。6月には、アトラスコプコの株式ごとに1株のEpirocシェアを受け取った。EpirocABは、2018年6月18日にナスダックストックホルムに上場した。
Epirocは2018年1月以降、損益計算書に回顧効果を伴い、非継続事業として報告されている。Epiroc株式の分配に関して、Atlas Copcoは、Epirocの公正価値と分配時のEpirocの純資産の帳簿価額との差異を表すMSEK 87,105の非継続事業におけるキャピタルゲインを認識した。この流通の一環として、MSEK 934相当のEpirocに割り当てられたすべての過去の換算差額は、非継続事業については損益計算書にリサイクルされている。
電力技術事業エリア内の道路建設機器事業部門は、2017年10月5日に売却され、2014年第4四半期以来の非継続事業および売却予定資産として計上された。
■アトラスコプコについて
アトラスコプコは、持続可能な生産性ソリューションの世界的なプロバイダー。同グループは、革新的な圧縮機、真空ソリューション、発電機、ポンプ、動力工具および組立システムを通じて顧客にサービスを提供している。アトラスコプコは、生産性、エネルギー効率、安全性、人間工学に焦点を当てた製品とサービスを開発している。同社は1873年に設立され、スウェーデンのストックホルムに拠点を置き、世界180カ国以上に展開している。 2017年、Atlas Copco（Epiroc ABを除く）はBSEK 86（BEUR 9）と約34,000人の従業員の収入を得た。
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