■売上高は23％増、製品需要は激増
・ディア、米国の影響を含め、第1四半期の損失を5億3,500万ドル計上
・税制改革法 調整後純利益合計は4億3,000万ドル
・結果には、米国税制改革関連費用9億6,500万ドルが含まれている。
・農業機械および建設機械市場は、さらに力を発揮する。
・純利益は、29％の売上増加で年間約21億ドルと予測されている。調整済み利益は約28.5億ドルと予想されている。
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米Deere & Company（以下、ディア社、本社：イリノイ州MOLINE）が２月16日に発表した2018年10月期第1四半期（2017年11月～18年１月）の純損失は5億3,510万ドル（前年同期：＋１億9,900万ドル）、1株当たり1.66ドル（同：0.62ドル）だった。
2018年第1四半期の業績に影響を与えたのは、2017年12月22日の税制改革法制定（税制改革）の結果、法人所得税引当金が計上されたこと。暫定法人税費用には、繰延税金資産の純減額7億1,560万ドルが含まれており、35％から21％への米国の法人税率の引き下げと、強制送還とみなされる義務の費用。これまでに非課税の米国以外の利益2億6,160万ドルのうち、年間実効税率の有利な減少およびその他の調整額1,210万ドルにより一部相殺された。これらの修正がなければ、第1四半期の純利益は4億3,000万ドル（1株当たり1.31ドル）だった。
第1四半期の世界売上収益は、前年同期の56億2,500万ドルに対し、23％増の69億1,000万ドルだった。うち機器事業の売上高は、同27％増の59億7,400万ドル（前年同期：46億9,800万ドル）だった。
「主要市場の状況がさらに改善していることから、ディア社は引き続き製品の需要が激増しています」と会長兼最高経営責任者のSamuel R. Allen（サムエル・R・アレン）氏は述べている。
「しかし、第4四半期の売上高は、サプライチェーンのボトルネックやディーラーへの出荷時の物流遅延によって緩和されました。強化条件に合わせて、当社は売上高を2018年の調整後収益予測を発表し、今年中に顧客のニーズを満たすことができると確信しています。」
■オペレーションの概要
世界的な機器事業の売上高は、前年同期比27％増加した。ディア社の2017年12月のWirtgen Group（ヴィルトゲン）買収完了は、当四半期の売上高を5％増加させた。売上高には、3％の好調な通貨換算効果も含まれていた。
米国とカナダにおける機器の売上高は24％増加し、Wirtgenは1％増加した。米国とカナダ以外では、Wirtgenが12％増、通貨換算効果が5％向上し、売上高は33％増加した。
ディア社の機器事業は、第2四半期の営業利益が4億1,900万ドル（2017年同期：2億5,500万ドル）だった。第1四半期の業績には、購入会計および買収費用の不利な影響によるWirtgenの営業損失（9,200万ドル）が含まれていた。
Wirtgenの損失を除くと、主に出荷台数の増加と保証コストの低下が、生産コストの上昇により一部相殺されたことによるもの。さらに、前期間にはSite One Landscapes Supply,Inc.の売却益が含まれていた。（SiteOne）および任意の従業員分離プログラムに関連する費用が含まれる。
ディア社の機器事業は、第1四半期の純損失が9億6,400万ドル（前年同期は＋8,500万ドル）だった。上記の営業要因に加えて、第１四半期は暫定的な法人税費用および税制改革に関連する12億4,300万ドルの調整により不利な影響を受けた。
金融サービスは、第１四半期のディア社に帰属する四半期純利益は4億2,5030万ドル（前年同期：1億1,440万ドル）だった。この増加は、税制改革に関連した暫定的所得税の2億7,810万ドルの利益に主に起因している。さらに、四半期ごとの業績は、平均ポートフォリオの上昇とリース残存価値の減少による恩恵を受けた。昨年の業績には、自主的な従業員分離プログラムに関連する費用が含まれていた。
■会社の概要サマリー
ディア社の機器販売は、2018年度には約29％、第2四半期には2017年の同期間に比べて30〜40％増加すると予測されている。これらの金額のうち、Wirtgenは通年ではディア社の売上高に約12％、第2四半期には約16％を追加する予定。
また、予測には外貨換算効果がプラスされており、当期は約3％、第2四半期は約4％となっている。売上収益、2018年度に約25％増加すると予測されている。ディア社に帰属する当期純利益は約21億ドルと予測されている。
純利益見通しには、以下のように見積もられた税制改革の不利な影響が含まれる。税制改革の行為日に計上された税引当金の正味影響額を表す7億5,000万ドルは、年度の残りの期間にわたって実効税率の低下により部分的に相殺された。その結果、税制改革の調整の影響を受けない調整純利益は、当年度約28.5億ドルとなる見込み。（非GAAP財務指標に関する情報は、付録に含まれている。）
「この四半期および通年の純利益は、米国の税制改革法案の先行費用の影響を受けているが、当社の全体的な税率を引き下げ、将来的には有益となると考えている。同時に、ディア社は世界の農業・建設機械市場で見られる条件が強化を活用する良い立場にある。これにより、より耐久性のあるビジネスモデルの開発を成功させるとともに、新製品、ビジネス、市場、テクノロジーに着実に投資することができます。これらのステップの結果、ディア社は過去よりもビジネスサイクル全体でより収益を上げています。当社は現在、当社の現在の方向性に自信を持っており、将来的に顧客および投資家に重要な価値を提供し続けるためにディア社が進んでいると確信しています。」
■機器部門のパフォーマンス
農業機械と芝刈機：第2四半期の売上高は、出荷数の増加と通貨換算の好影響により18％増加した。昨年の営業利益は2億1,800万ドルだったのに対し、営業利益は3億8700万ドルだった。この四半期の改善は主に、出荷台数の増加と保証費用の削減によってもたらされ、生産コストの上昇により一部相殺された。前期間は、SiteOneの売却益の恩恵を受け、自主的な従業員分離費用の影響を受けた。
建設＆林業機械：第3四半期の建設・林業機械の売上高は57％増加し、Wirtgenは23％増加した。さらに、出荷数量の増加および通貨換算の有利な影響により売上高が増加した。
部門は2017年の期間の3,700万ドルと比較して、第2四半期の営業利益は3,200万ドルを報告した。
結果は、買収会計および買収費用の影響に関連して、Wirtgenの営業損失が9,200万ドルに起因するものであった。Wirtgenを除くと、当四半期の改善は主に出荷台数の増加によるものであり、生産コストの上昇により一部相殺された。昨年の結果には、自主的な従業員分離費用も含まれていた。
■市況と展望
農業機械と芝刈機：ディア社の農業機械および芝刈機の世界的な売上高は、約3％の為替換算調整益を含む2018年度の約15％増加すると予測されている。米国とカナダの農業機械の産業売上高は、大型機器の需要が増加したことを受け、2018年には約10％増加すると予測されている。
EU28加盟国の通年の業界売上高は、酪農および畜産分野の改善により約5％増加すると予測されている。
南米のトラクターとコンバインの業界売上高は、アルゼンチンを中心に引き続き好調なコンディションが続いていることから、5％増になると予測されている。
アジアの売上高は前年度並みとなる見通し。米国とカナダでの芝刈機およびユーティリティ機器の業界売上高は、2018年には5％増加すると見込まれている。ディアの芝刈機の売上高は、新製品の成功のために業界を上回ると予想される。
建設＆林業機械：ディア社の建設および林業機械の世界的な売上高は、約2％のプラスの為替換算効果を含めて、2018年には約80％の増加が見込まれている。Wirtgenは、当部門の売上高に約56％を追加する予定。
この見通しは、米国における住宅着工の増加、石油・ガス部門の活動の増加、世界的な経済成長に起因する需要の継続的な改善を反映している。林業機械分野では、北米を中心に世界の需要が改善された結果、世界の業界売上高は約5％増加すると予想されている。
金融業務：金融サービス事業のディア社に帰属する2018年度の純利益は、税制改革に関連した約3億2,000万ドルの好調な変更を含む約8億4,000万ドルとなる見込み。さらに、結果は、平均ポートフォリオの上昇とリース残存価値の減少による恩恵を受けると予想され、販売費、一般管理費および一般経費の増加により一部相殺されている。
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