Hyster-Yale, Inc.（ハイスター・エール）：2025年2月25日
■ 2024年第4四半期および通年のハイライト：
・2024年通年の売上高は43億ドル、2024年第4四半期は11億ドル
・調整後の業績には、製造拠点の合理化と業務の最適化のために2024会計年度に2,260万ドル、2024年第4四半期に2,140万ドルの費用が含まれていません
・通年の営業利益は2億4,500万ドル、調整後の営業利益は2億6,700万ドル
・2024年第4四半期の営業利益は3,200万ドル、調整後の営業利益は5,400万ドル
・通年の売上高、営業利益、純利益は前年度の好調な業績を上回りました
・アメリカ大陸のフォークリフト事業の前年比収益成長率：2024会計年度 +11%、2024年第4四半期 +13%
・2024会計年度の営業活動から1億7,100万ドルの現金を生み出しました。 2024年第4四半期に8,100万ドル
・2024年第4四半期に当社のクラスA普通株式約500万ドルを買い戻しました。
ハイスターエール2024年第4四半期と通期データ
クリーブランド、2025年2月25日—-Hyster-Yale, Inc. (NYSE: HY) は、2024年第4四半期および通年の連結業績を発表しました。特に断りのない限り、すべての比較は2023年第4四半期と比較したものです。
・2024 年の調整後業績には、主に当社の製造拠点の合理化と業務の最適化を目的とした 2,260 万ドルの費用は含まれていません。この費用は、コストの削減と業務効率の向上により、当社の拠点を最適化する取り組みを支援するものです。これらの製造拠点の改善と業務の最適化プログラムは、主に 2024 年第 4 四半期に開始されました。南北アメリカでは、このプログラムは、モジュラー製品の拡大するラインアップから得られる製造の相乗効果を活用して当社の生産拠点を適正化し、収益性をさらに高めるように設計されています。
■ フォークリフト事業の業績
2024年第4四半期のフォークリフトの売上高は、主に好調な販売ミックスにより、前年比4%増、前四半期比6%増となりました。
・南北アメリカでは、特に高価値のクラス 4 およびクラス 5 内燃機関トラックの売上が伸びました。
・EMEA のユニット売上は、主に製品需要の低下と、平均売上の低いクラス 3 製品への不利な販売ミックスのシフトにより、前年比で減少しました。
・世界全体では、フォークリフトの平均販売価格は、主に価格規律を維持するための継続的な取り組みにより、前年比で 6% 上昇しました。
・フォークリフトの売上は、南北アメリカでの納入増加と EMEA での季節性による改善により、前四半期比で大幅に改善しました。
2024年第4四半期のフォークリフトの調整後営業利益には、製造フットプリントの改善および運用最適化費用1,700万ドルは含まれません。
調整後営業利益は、2024年第4四半期に、好調だった前年比で15%増加しました。フォークリフト製品のマージンは、主に製品ミックスが引き続き好調だったため、目標レベルを大幅に上回りました。保証費用の増加に加え、継続的な運賃およびコストインフレ関連の差異により、粗利益はわずかに減少しました。従業員関連費用は、主に会社の株価の下落に関連するインセンティブ報酬の減少により、前年比で減少しました。
・南北アメリカ地域の営業利益は、販売量の増加と製品構成の好調により、前年比で改善しました。これは、保証、輸送費、材料費の増加により部分的に相殺されました。営業費用は前年比で減少しました。
・EMEA地域の営業利益の減少は、主に販売量の減少とそれに伴う製造の非効率性によるものです。さらに、2024年第4四半期の売上構成は、前年と比較して低価格のクラス3製品に重点が置かれました。
■ 展望
・統合戦略の視点
Hyster-Yale の 2023 年と 2024 年の好調な業績は、主に、近年の強力なバックログと戦略的措置によるものです。これらの取り組みは、最適なソリューションと卓越した顧客ケアの提供に重点を置いています。最も重要なのは、主要な戦略、プロジェクト、および大幅なプロセス改善の実行により、当社は長期的な収益性の高い成長に向けてより良い立場に立つことができたことです。その一環として、当社の製品開発とプロセス改善の取り組みは、次のような大きな利点をもたらしています。
・より効率的なフォークリフト生産。当社の工場で内燃機関と電気トラックを同じ生産ラインで製造できるようにすることで、既存の生産ラインでより多くの量産に対応できるようになります。
・モジュール式でスケーラブルな製品設計を活用して、世界中で同様の大量生産トラックを生産することで、運用コストを最小限に抑えながら顧客の需要にうまく対応できるようになります。
・運用効率と工場の稼働率を高めます。
・ボルゾーニの利益率の低い従来の部品製造を段階的に廃止することで、収益性の高いアタッチメントのさらなる成長のための製造スペースが生まれます。
全体として、これらの改善は、より効率的で柔軟な組織につながります。これらのプログラムを前進させるために、当社は2024年第4四半期に、コストを削減し、製造フットプリントを最適化し、リードタイムを短縮し、収益性の高い成長に向けてより良い体制を整えるためのプロジェクトを開始しました。その結果、当社は2024年第4四半期に製造フットプリントを合理化し、業務を最適化するために2,100万ドルの費用を負担しました。当社は製造フットプリント改善プログラムを完全に実行するにつれて、2025年と2026年にはそれぞれ800万ドルから1,600万ドルの追加実装コストを見込んでいます。これらのプログラムによるメリットは、2025年後半に始まると予想されています。これらの初期のメリットは、2025年の通年の生産量の減少に関連する運用上の非効率性によって相殺される可能性があります。当社がプログラムを段階的に完全に導入するため、2026年のメリットは小さいと予想されます。2027年以降、これらの完全に開発されたプログラムは、予想される量とコストの現在の想定に基づいて、年間3,000万ドルから4,000万ドルの大きな収益と現金メリットを生み出すと現在予想されています。これらのプログラムは、景気循環がビジネスに及ぼす悪影響を軽減するように設計されています。
■ フォークリフト事業
当社は、2024年第4四半期の世界のフォークリフト予約市場が前年比で緩やかに減少し、業界の受注残が正常レベルをわずかに上回ると予測しています。当社は、2025年に世界のフォークリフト市場が2024年の低迷レベルからわずかに改善すると予想しています。この市場拡大は主にEMEAおよびJAPIC地域市場で発生しており、2025年の予約市場は前年比で増加する見込みです。
同社の2024年第4四半期の工場受注額は、前年比17%減の4億ドルとなりました。前四半期比では、主に南北アメリカで受注額が8%増加した。高価格の4～6トンクラス1および同社の新しいモジュール式で拡張可能なクラス5フォークリフトの注文が増加しました。EMEAの受注額はわずかに増加し、JAPICの受注額は2024年第3四半期と比較して横ばいでした。この全体的な増加は、ハイスター・イェールと世界市場の両方でさらなる安定化を示唆しています。
2024 年の販売努力により、同社の倉庫市場シェアは、高度なトラック搭載技術を含む倉庫浸透戦略の結果として拡大しました。このシェア拡大は 2025 年も続くと予想されます。さらに、新しいモジュール式でスケーラブルなカウンターバランス トラックが 2025 年前半に発売される予定で、これには 1 トンから 3.5 トンのトラックの電動モデルも年内に発売される予定です。これらの新製品は、時間の経過とともにシェア拡大につながるはずです。
過去2年間の大部分において、当社は有利な価格設定と大幅な受注残という追い風の恩恵を受けてきました。これにより、2023年と2024年には生産レベルが堅調となり、製品マージンは目標レベルを大きく上回りました。2024年の市場の低迷により、年間を通じて予約が減少し、キャンセルが増加しました。これには、2024年第4四半期の予約レベルが予想を下回ったことも含まれます。これにより、2025年に入ると、受注残は減少したものの、より正常化した19億ドルとなりました。その結果、当社の当初の2025年の生産見積は、2024年のレベルを大きく下回っています。より一貫した受注残レベルを維持し、市場シェアと業界の需要のバランスをとるために、生産率は2025年前半は低く、後半は高くなります。これにより、2026 年に予想される成長の加速の基盤が整います。ただし、予約市場または当社の予想される市場シェアの向上が期待に応えられなかった場合、2025 年後半には世界の生産レベルが緩和される可能性があります。
当社は、モジュール式および拡張可能なモデルを含む新製品の導入と継続的なコストおよび価格設定の規律を組み合わせることで、目標マージン レベル以上のマージンで受注を維持することに引き続き注力しています。市場における競争の激化により、2025 年のマージンが前年比で低下すると予想されますが、重要なことは目標レベルを上回ることです。米国および海外での潜在的な関税変更によって生じる現在の経済的不確実性のため、当社は、必要に応じて価格設定戦略を機動的に実施し、関税がコスト構造に与える影響を軽減するつもりです。当社は、2025 年もマージンが目標レベルを上回ると予想しています。
2025 年の生産レベルの低下により、当社は前年比で大幅な収益の減少を予想しています。長期的な収益性の高い成長努力をサポートするため、2025 年の営業費用は前年比で増加すると予想されています。当社は、販売能力と機能の増強、および基盤となる情報技術システムの強化を計画しています。これらのコスト増加の一部は、低コストの共有サービス機能と、より効率的なプロセスおよびツールの使用増加によって相殺される可能性があります。収益の減少、単位利益率の低下、および費用の増加により、当社は 2025 年の営業利益が、例外的に好調であった 2024 年の業績を大幅に下回ると予想しています。
■ 連結
当社は、フォークリフト事業とボルゾーニ事業において、事業サイクル全体を通じて 7% の営業利益率を達成するという目標を達成するための基盤構築に引き続き取り組んでいます。2024 年のような需要が旺盛な時期には、当社は目標利益率レベルを上回りました。ただし、前述のとおり、当社の 2025 年の収益、生産レベル、利益は、2024 年の堅調な結果と比較して大幅に減少すると予想されます。これは、過去 2 年間にピークに達した後、2025 年前半に底を打つと予想される事業サイクルに関する当社の見解と一致しています。
ハイスター・エールは、引き続きキャッシュ創出と資本配分の増加に注力しています。当社は2024年を通じて運転資本効率の向上に努めましたが、改善は期待を下回りました。特に在庫の改善を加速するための集中的な取り組みが進行中であり、2025年にはさらなる改善が見込まれています。全体として、当社は2025年の営業キャッシュフローが引き続き堅調で、2024年レベルと同程度になると予想しており、運転資本効率の改善は純利益の減少によって相殺されます。当社は、先端製品と製造効率への多額の設備投資を通じて、事業の継続的な変革に注力しています。2025年の設備投資は4,000万ドルから8,000万ドルの範囲になると予測されています。設備投資の結果がこのように幅広くなるのは、特に米国とEMEAにおける現在の経済的および地政学的不確実性によるものです。経営陣は今年上半期の支出を監視し、2025年に市場が加速し、予想通りシェアが増加すれば投資を加速させる可能性があります。当社は引き続き現金を生み出し、規律ある資本配分の枠組みに従い、レバレッジをさらに削減し、収益性の高い事業成長を支える戦略的投資を行い、株主に引き続き高い利益を還元していきます。
■ 長期目標
ハイスター・エールのビジョンは、世界が港から自宅まで資材を輸送する方法を変えることです。同社は、2 つの顧客約束を通じてこれを実現しようと努めています。1 つ目は、顧客に最適なソリューションを提供すること、2 つ目は、卓越した顧客ケアを提供することです。確立された戦略的イニシアチブと主要プロジェクトの継続的な実行、および前述の製造フットプリントの改善策により、同社はこれらの約束を果たし、マテリアル ハンドリング市場の予想成長率を上回る長期的な収益と営業利益の成長率を達成できるはずです。当社は、これらのアクションが、時間の経過とともにフォークリフトとアタッチメントの競争上の優位性を高め、持続可能にすることに貢献すると考えています。さらに、当社は、Nuvera の収益が今後数年間で増加し、ハイスター・エールの株主にさらなる価値をもたらすと考えています。
当社の戦略的イニシアチブに関する詳細は、当社の 2024 年第 4 四半期投資家向け資料に記載されています。現在 ハイスター・エールの Web サイトで公開されているこのプレゼンテーションでは、ハイスター・エールの長期的見通しにとって重要な戦略について詳しく説明しています。当社は、投資家の皆様にこの資料をご覧いただき、ハイスター・エールの将来の方向性を明確に理解していただくようお勧めします。
■ Hyster-Yale, Inc. について
オハイオ州クリーブランドに本社を置く Hyster-Yale, Inc. は、顧客の特定の資材処理ニーズを満たすことを目的としたアタッチメントや水素燃料電池電源製品を含む、フォークリフトとソリューションのフルラインを提供するグローバル統合企業です。Hyster-Yale のビジョンは、世界が港から自宅まで資材を輸送する方法を変革し、顧客に対する次の約束を果たすことです。(1) 顧客の用途を徹底的に理解し、所有コストを最小限に抑えながら生産性を向上させる最適なソリューションを提供する。(2) 優れた顧客ケアを提供し、最初の契約から製品ライフサイクルを通じて価値を高める。
同社の完全所有子会社である Hyster-Yale Materials Handling, Inc. は、フォークリフト、アタッチメント、アフターマーケット部品の包括的なラインを設計、エンジニアリング、製造、販売、サービス提供しており、主に Hyster® および Yale® ブランド名で世界中で販売されています。 Hyster-Yale の子会社には、Bolzoni®、Auramo®、Meyer® のブランド名で販売されているアタッチメント、フォーク、リフト テーブルの世界的大手メーカーである Bolzoni S.p.A. や、燃料電池スタックとエンジンに重点を置く代替エネルギー技術会社である Nuvera Fuel Cells, LLC などがあります。Hyster-Yale は、日本に非連結の合弁会社 (住友 NACCO) も持っています。Hyster-Yale とその子会社の詳細については、同社の Web サイト (www.hyster-yale.com) をご覧ください。
ニュースリリース
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。
