・2024年の農業売上は23%減の140億ドル、建設売上は22% 減の31億ドル
・2025年の農業売上は6〜18%減、建設売上は5～ 10% 減を予想
CNH Industrial（CNH インダストリアル）：2025年 2月4日
■CEOコメント
Gerrit Marx（ゲリット・マルクス）最高経営責任者は次のように述べています。
「2024年を締めくくるにあたり、私たちが自らに課した課題を達成するためにCNHチームが尽力してくれたことに私は拍手を送ります。意図したとおり、農業ディーラーの在庫は、小売販売サポートに重点を置き、生産時間を34%短縮したことにより、第4四半期に7億ドル以上減少しました。事業構造を現在の業界環境に合わせるための積極的かつ継続的な取り組みにより、当社は合理的な利益率の低下で製品を提供することができました。厳しい市場環境は少なくとも2025年前半まで続くでしょう。当社は、流通在庫をさらに削減するために、意図的に生産レベルをかなり低く抑えます。業務の簡素化、合理化、品質向上に向けた継続的な取り組みにより、今後の地域サイクルのダイナミクスに十分対応できると確信しています。」
■2024年第4四半期の部門別状況
＜AGRICULTURE（農業）＞
北米では、2024年第4四半期の140馬力以上のトラクターの業界出荷量は前年比34%減、140馬力以下のトラクターの出荷量は10%減、コンバインは33%減でした。欧州、中東、アフリカ（EMEA）では、トラクターとコンバインの需要がそれぞれ6%と31%減少し、そのうち欧州のトラクターとコンバインの需要はそれぞれ8%と11%減少しました。南米のトラクターの需要は5%減少し、コンバインの需要は21%減少しました。アジア太平洋のトラクターの需要は10%増加し、コンバインの需要は1%減少しました。
農業部門の純売上高は、全地域での業界需要の減少とディーラーの在庫調整による出荷量の減少が主な原因で、四半期で31%減少して34億ドルとなりました。
調整後EBITは、出荷量の減少が主な原因で2億4,400万ドル（2023年第4四半期は6億3,500万ドル）に減少しましたが、販管費の継続的な削減により部分的に相殺されました。
研究開発投資は純売上高の6.2%（2023年第4四半期は5.0%）を占めました。調整後EBITマージンは7.2%（2023年第4四半期は12.8%）でした。
＜CONSTRUCTION（建設）＞
2024年第4四半期の建設機械の世界需要は、重機では前年比9%増加、軽機では4%減少しました。北米では需要が横ばい、EMEAでは11%減少、南米では14%増加、アジア太平洋では8%増加しました。
建設部門の純売上高は、主に北米での市場の低迷とディーラーの在庫調整による出荷量と製品構成の減少により、四半期で33%減少して7億1,800万ドルとなりました。
調整後EBITは、出荷量と製品構成の減少、主に北米と南米での不利な価格実現により、1,800万ドル（2023年第4四半期は6,200万ドル）に減少しましたが、生産コストと販管費の減少により部分的に相殺されました。
調整後EBITマージンは2.5%（2023年第4四半期は5.8%）でした。
＜Financial services（金融サービス）＞
金融サービスの売上高は、オペレーティングリースの満期日が短くなったことによる機器販売の減少と為替換算のマイナス影響により3%減少しましたが、EMEAを除く全地域での平均ポートフォリオ残高の増加と南米での基本料金の上昇により部分的に相殺されました。
2024年第4四半期の純利益は9200万ドルで、2023年の同四半期と比較して2100万ドル減少しました。これは主に北米と南米でのリスク費用の増加、中古機器販売の回収額の減少によるもので、EMEAを除く全地域での好調な販売量により部分的に相殺されました。
さらに、当四半期の純利益は、アルゼンチンでの特定の税金資産の認識解除（3500万ドル）の影響を受けています。管理ポートフォリオ（非連結合弁事業を含む）は、2024年12月31日時点で278億ドル（うち小売が68%、卸売が32%）で、2023年12月31日と比較して11億ドル減少しました（固定通貨ベースでは10億ドル増加）。2024年12月31日時点で、売掛金に対する30日以上延滞している売掛金残高の割合は前年度比で1.9%に減少しましたが、特に南米の農家に影響を与える経済的および環境的要因により、前年（2023年12月31日時点で1.4%）からは上昇しました。
■2025年の展望
当社は、2025 年の世界の業界小売販売量が、農業および建設機械市場の両方で 2024 年と比較して低下すると予測しています。さらに、CNH は主に小売需要レベルよりも少ないユニットを生産することにより、チャネルの過剰在庫を削減することに重点を置いています。したがって、2025 年の純売上高は 2024 年よりも低くなります。
生産および販売レベルの低下は、当社のセグメント利益率に悪影響を及ぼします。ただし、当社の過去および継続的な営業コスト削減の取り組みにより、利益率の低下は部分的に緩和されます。CNH は、リーン製造原則と戦略的調達を通じて製品コストの削減に引き続き注力しています。当社はまた、それに応じて SG&A および R&D 費用を慎重に管理します。したがって、当社は 2025 年の見通しを次のように示しています。
• 農業部門の純売上高は、為替換算の影響を含めて前年比13%～18%減少
• 農業部門の調整後EBITマージンは8.5%～9.5%
• 建設部門の純売上高は、為替換算の影響を含めて前年比5%～10%減少
• 産業活動のフリーキャッシュフローは2億ドル～5億ドル
• 調整後希薄化後EPSは0.65ドル～0.75ドル
■ CNH Industrial（CNH インダストリアル）について
CNH Industrial (NYSE: CNH) は、世界クラスの機器、テクノロジー、サービス企業です。当社は、Case IH、New Holland、CASE、New Holland Construction Equipment などのブランド ポートフォリオを通じて商業的に事業を展開しています。
ニュースリリース
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。