経済指標は、米国の産業セクターが最低水準に近づいていることを示しています。建設機械の面では、新規受注の苦戦が今後の低迷を示唆しており、機械購入に比べて機械レンタルの人気が高まる可能性が高いです。
OEM Off-Highway ：2023年8月23日
私たちの継続的な分析では、今月のデータは米国の産業セクターが最低水準に近づいていることを示しています。建設機械の面では、金利の上昇、企業の収益性の低下、住宅市場の苦戦により、今後の新規受注の低迷が示唆されており、機械の購入に比べて機械のレンタルの人気が高まる可能性が高いです。
以下に、今日の世界経済状況に寄与する 13 の指標と産業分野にわたる主要な観察結果の概要を示します。
注: チャートのデータはすべて ITR エコノミクスから提供されています。※グラフ類はリリース参照
■米国 OECD 先行指標
米国の OECD 先行指標の月間変化率は 6 月に上昇しました。月次変化率の 2022 年 12 月の安値は、米国の産業セクターにとって 2023 年後半の景気循環が最低になる可能性を示しています。しかし、証拠の優位性は、その後の安値の可能性が高いことを示唆しています。この証拠には、販売に対する耐久財の過剰在庫、急速な（不均一ではあるが）サプライチェーンの弛緩、金利の動き、マネーサプライの逼迫などが含まれます。
■欧州四大国の先行指標
欧州 4 大国の先行指標の月間変化率は 6 月に上昇しましたが、月間指標の値は若干低下しました。欧州の成長は長期にわたるインフレ高進と金利上昇という逆風に直面しています。地域の産業活動の低下は少なくとも来年まで続く可能性が高いです。
■米国の建設機械の新規受注
■米国の鉱業および油田機械生産指数
米国の年間鉱業および油田機械生産は6月にわずかに減少しましたが、前年の水準を6.3％上回りました。下落は今後数四半期続く可能性が高いですが、原油価格の高騰もあり、過去の景気低迷に比べると穏やかなものになるでしょう（経済の勢いが弱まる中、OPEC+が減産を続ければ）。
■米国の工業生産
第 2 四半期の米国鉱工業生産は、2022 年第 2 四半期の水準とほぼ同等でした。四半期平均は低下傾向にあります。FRBのタカ派的な行動は、金利上昇に伴うさらなる下落への予想を裏付けている。米国の全産業能力稼働率の継続的な下降も、生産のさらなる低下の可能性を裏付けています。
■米国の農業機械および装置の出荷
5月の米国の年間農業機械および装置出荷量は前年同期比12.3%減でした。収縮の重症度は増しています。不安定な食料品価格と金利の上昇により、農業機械の需要が妨げられる可能性があります。
■米国の大型トラックの生産
6月までの12か月間における米国の大型トラックの平均生産台数は、前年同期比13.4%増でした。成長は鈍化しています。トラックのトン数が若干減少する中、トラック積載価格は急激に下落しており、需要の減少を示唆しています。この業界の逆風は来年まで続くと予想されます。
■米国防衛資本財の新規受注
5月までの12カ月間の米国防衛資本財の新規受注は総額1,675億ドルで、前年同期比19.6％増となりました。ヨーロッパで続く紛争は、少なくとも今後数四半期は引き続き新規受注を促進するでしょう。
■ 米国の民間非住宅新築工事
５月までの３カ月間の米国の民間非住宅新築建設額は1,609億ドルとなり、前年同期比20.2%しました。四半期ごとの建設業の伸びは鈍化し始めています。金利の上昇は来年からの新築需要を妨げるでしょう。それに応じて準備します。
■米国の総公共建設
5月までの12ヶ月間の米国の公共建設総額は3,912億ドルで、前年同期比8.9％増となりました。成長は加速しています。連邦インフラ政策からの資金提供により、年間建設は増加軌道をたどると予想されます。上下水道や交通などの分野での機会に注目してください。
■米国の鉱業生産米国の鉱業生産の伸びは鈍化しています。６月の年平均は前年比６．７％増でした。米国の採掘能力稼働率の月次変化率が全体的に低下していることは、少なくとも今後数四半期は年間生産量の伸びがさらに鈍化するとの当社の見通しを裏付けています。
■ ドイツの工業生産
５月までの３カ月のドイツの鉱工業生産は、前年同期の３カ月を0.3%下回りました。自動車産業はパンデミックによるサプライチェーンの危機から二桁のペースで回復していますが、機械や化学など、よりB2Bに重点を置いた多くの産業は衰退しています。
■ヨーロッパの農林機械生産
5月の欧州の年間農林機械生産は前年比11.3％増となり、過去最高を記録しました。
この業界は、2024 年に向けての高金利による下方圧力に直面する可能性があります。