Oshkosh Corporation（オシュコシュ株式会社）：2023年5月30日
・買収価格は8億ドル。予想される税効果を除いて 7 億 2,000 万ドル
・成長と利益率の向上
・3 年目までに年間ランレートで最大 2,000 万ドルの相乗効果が見込まれる
・最終市場を拡大し、経常収益ベースを拡大
・1年目以内にEPSが増加し、3年目までにROIC 1が10%を超えると予想される
ウィスコンシン州オシュコシュ—- 専用車両および機器の大手イノベーターであるオシュコシュは本日、AeroTech（エアロテック）事業 を買収する最終契約を結んだと発表しました。 8億ドルの全額現金取引で JBT Corporation から買収されました。約 8,000 万ドルの期待される税効果の現在価値で調整すると、買収価格は 7億2,000 万ドルとなります。これは、2023 年下半期の予想ランレートに基づく利息・税・減価償却前利益 (EBITDA) 1 の約9倍、または予想されるランレートの相乗効果を含む EBITDA の約 7.2 倍に相当します。閉鎖後、AeroTechはオシュコシュVocational（職業訓練）部門の一部となります。
AeroTech は、航空地上サポート製品、ゲート機器、空港サービスを民間航空会社、空港、航空貨物運送会社、グランド ハンドリング、軍事顧客に提供する大手プロバイダーです。 オシュコシュと同様、AeroTech は、コミュニティで最も過酷な仕事に従事する人々をサポートすることで、人々の生活に変化をもたらす製品を提供しています。同社は、航空輸送業界で最も信頼されているブランドを多数所有しており、米国の空港で航空旅行者の約 75% にサービスを提供し、世界中の夜行特急パッケージの約 70% を積載する現場のシステムを備えています。
AeroTech の専用製品は、電動化、自律性とアクティブセーフティ、インテリジェントなコネクテッド製品など、オシュコシュの技術重点分野と密接に連携しています。 オシュコシュはAeroTechにより、投資サイクルの初期段階にあり、航空需要の増加、民間航空会社への投資、インフラ改善などの長期的な追い風に支えられている魅力的な航空輸送サポート市場に参入することになります。
この買収により、オシュコシュの成長と利益が増加し、アフターマーケット部品とサービス提供から堅実な経常収益がもたらされることが期待されています。AeroTech の経常収益は、明確な投資サイクルと最終市場の需要動向と相まって、市場サイクルを通じてオシュコシュのビジネス全体をさらに強化すると期待されています。
オシュコシュ・コーポレーションの社長兼最高経営責任者、John Pfeifer（ジョン・ファイファー）氏は次のように述べています。
「この取引は私たちの＜Innovate. Serve. Advance.（革新する・仕える・前進）＞の事業戦略基づいて、市場をリードする専用製品と包括的なサービスのポートフォリオを備えた魅力的な航空輸送サポート分野に参入します。AeroTech は当社の M&A 優先事項のすべての基準を満たしており、これによって当社の職業部門の財務プロファイルが強化され、この成長部門がさらに強化され、2 桁の利益率で年間収益が 30 億ドルを超えるという当社の目標を超えることが可能になると考えています。AeroTech チームと協力してビジネスを統合し、顧客と株主の価値を引き出すことを楽しみにしています。」
■魅力的な戦略的および財務的メリット
・補完的な商業機能とテクノロジー機能を統合してイノベーションを推進します。 AeroTech が提供する高度に設計された製品は、電動化、自律性、接続性に合わせたオシュコシュのポートフォリオと技術エコシステムの強みと相まって、製品革新の重要な機会を生み出し、AeroTech が顧客にサービスを提供する製品スイートを強化および拡張できるようになります。
・アフターマーケット部品とサービスの健全な組み合わせによりポートフォリオの回復力を強化：オシュコシュは、AeroTechの大規模な設置ベースとサービス契約が有意義な経常収益を促進し、オシュコシュのポートフォリオ全体でこれらの機能を強化するプラットフォームを構築すると期待しています。
・成長と利益のプロファイルの強化: AeroTech は、良好な長期トレンドに支えられた強力な財務プロファイルを持っています。 オシュコシュは、3年目までに年間約2,000万ドルのランレートシナジーを実現すると予想しており、エアロテックは買収完了後1年以内にオシュコシュの一株利益が増加すると予想している。 この買収により、買収完了後 3 年目までに 10% を超える投下資本利益率 (ROIC) が達成されることが見込まれています。
・最終市場の拡大: AeroTech は、航空旅行の需要とインフラ支出の増加による大幅な成長の追い風を受けて、航空輸送サポート部門の市場リーダーです。
・持続可能性への取り組みの推進：AeroTechは、安全性、品質、効率、寿命を向上させながら、製品の環境フットプリントを削減するというオシュコシュの使命を継続的に推進するために、移動式および固定式機器システムに電気地上支援装置と自動化機能を追加します。
■タイミングと資金調達
この買収は、規制当局の承認と通常の完了条件を条件として、2023 年の第 3 四半期に完了する予定です。
オシュコシュは、手持ちの現金と現在のリボルバーの生産能力を組み合わせてこの取引に資金を提供すると予想しています。取引完了後、オシュコシュは負債/EBITDA レバレッジ比率 1 が約 1.5 倍になると予想していますが、この比率は依然として負債/EBITDA の 2 倍という目標を下回っています。
■Oshkosh Corporationについて
オシュコシュ (NYSE: OSK) では、日常のヒーローが世界中のコミュニティを前進させるのを支援する、革新的でミッションクリティカルな機器を製造しています。 ウィスコンシンに本社を置くオシュコシュ コーポレーションは、世界中で約 15,000 人のチーム メンバーを雇用しており、全員が人々の生活に変化をもたらすという共通の目的の下で団結しています。 オシュコシュの製品は、JLG®、Hinowa、Pierce®、MAXIMETAL、Oshkosh® Defense、McNeilus®、IMT®、Jerr-Dan®、Frontline™、Oshkosh® Airport Products、および Pratt Miller のブランドで 150 か国以上で販売されています。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。