Hyster-Yale Materials Handling, Inc.（ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社）：2021年5月4日
■四半期のハイライト:
・2020年第1四半期にEMEAとJAPICの出荷台数が大幅に増加し、景気回復ペースに起因するサプライチェーンの大幅な制約により、米州の出荷台数が大幅に減少しました。
・2021年第1四半期連結売上高は、米州の出荷減少により、2020年第1四半期の非常に好調な売上から6.8%減少しました。
・2021年第1四半期連結営業利益は、2020年第1四半期の2,020万ドルから310万ドルに減少し、製造差異と材料および貨物コストがそれぞれ520万ドルと490万ドルに増加し、2020年に900万ドルのインセンティブを追加したにもかかわらず、営業費用の減少も相殺されました。
・2021年第1四半期連結その他の利益には、OneH2の優先株式に対するNuvera（ヌーベラ）の投資の売却益が460万ドル、その他の株式投資の市場価値に対する良好な変化による利益が含まれます。
・2021年第1四半期の純利益は560万ドル(1株当たり0.33ドル)で、2020年第1四半期の1,530万ドル(1株当たり0.91ドル)から減少しました。
2020年第4四半期後半、2021年第1四半期を通じてリフトトラック製品の需要は急増しましたが、生産を増やさなければならなかった世界的なサプライチェーンは歩調を合わせるのに苦労しています。この緩やかな上昇は、パンデミック関連の人手不足と物流上の制約の継続によって悪化し、コンポーネント不足と材料・貨物コストの大幅なインフレにつながっています。これらの要因の結果、Hyster-Yale の2021年第1四半期の出荷は、特に南北アメリカで予想を大幅に下回り、2020年第4四半期と第1四半期の両方を大幅に下回りました。
■セグメント別業績
予約が大幅に増加したにもかかわらず、出荷台数は2020年第4四半期よりも緩やかに増加し、2020年第1四半期よりも低かったです。2020年第3四半期と第4四半期の予約が大幅に増加したため、第4四半期の出荷は増加しましたが、2020年第2四半期に主に発生したパンデミック関連のシャットダウンに起因する市場の状況に合わせて実施された生産率の低下により、1年前よりも減少しました。2020年の操業停止以来、当社は製造工場の生産レベルを慎重に引き上げ、予想される需要水準と目標予約レベルと緊密に連携しています。加速する市場需要を満たすために生産率を引き上げるこのアプローチは、将来の生産のための安定した基盤を確保するために、最初にバックログを構築することに焦点を当てました。しかし、2021年第1四半期の予約は非常に好調で、特に3月の部品不足、物流の課題、サプライヤーの制約により、第4四半期のバックログが大幅に増加し、パンデミック前の水準を大きく上回る歴史的に高いバックログレベルにつながり、リードタイムが大幅に拡大しています。
また、当社は、予約とバックログの製品の組み合わせに変更を経験しています。その結果、米州の低価格トラックの予約が大幅に増加したため、2021年第1四半期と第4四半期の両方と比較して、予約とバックログの両方で台数あたりの平均販売価格が低くなっています。
＜米州（南北アメリカ）の結果＞
米州セグメントの売上高は、2020年第1四半期の5億5,070万ドルから2021年第1四半期に16.5%減少し、4億5,970万ドルとなりました。売上高は主に、出荷が約3,700台減少したことによる台数販売の減少と、ブラジルの販売を米ドルに換算したことによる400万ドルの不利な通貨変動により減少しました。台数の大幅な減少は、生産をタイムリーに受け取ることができないため、すべてのリフトトラッククラスの出荷数が少ないことによって引き起こされました。
米州の営業利益は、2020年第1四半期の3,850万ドルから2021年第1四半期には1,460万ドルに減少しました。営業利益は、営業費用の緩やかな減少によって一部相殺された売上総利益の大幅な減少により減少しました。総利益は、主に台数の減少、材料コストのインフレ、510万ドルの貨物コストの増加、および部品不足に伴う非効率性に起因する430万ドルの製造コストの増加の結果、減少しました。利益率の低い製品へのミックスのシフトも売上総利益の減少に寄与しました。継続的なコスト封じ込め行動は、690万ドルのインセンティブ報酬を含むパンデミック前の給与と福利厚生の復活にもかかわらず、前年四半期と比較して営業費用が緩やかに減少しました。
＜EMEA（欧州・中東・アフリカ）の結果＞
EMEAセグメントの売上は、2021年第1四半期の1億5,210万ドルから12.2%増加し、主に売上高から米ドルへの換算から1,730万ドルの好調な為替変動が発生した結果となりました。前年同期のパンデミック関連工場の操工場停止が四半期の最後の2週間に含まれ、2019年第4四半期の予約が弱いため、2020年第1四半期の出荷が既に減少したため、出荷台数は前年同期比で約1,200台増加しました。出荷の増加にもかかわらず、部品の可用性に関する課題の結果、ビッグトラックを含む高価格のクラス5製品の出荷が減少し、低価格のクラス3倉庫トラックの出荷増加によって部分的に相殺されたため、台数売上は緩やかに減少しました。台数売上の減少は、価格上昇の恩恵によって完全に相殺されました。
EMEAの営業利益は、2020年第1四半期の営業損失450万ドルから、2021年第1四半期に0.1百万ドルに増加しました。この増加は、主に、パンデミック前の給与と従業員の福利厚生の復活の影響によって部分的に相殺された継続的なコスト封じ込め措置に起因する粗利益の増加と控えめな営業費用の結果でした。粗利益は、主に為替レートの350万ドルの好調な効果と、材料および貨物コストの増加を部分的に相殺するために実施された価格の上昇により改善しました。
＜JAPIC（？日本・インド・中国）の結果＞
JAPICセグメントの売上は、2020年第1四半期の4,460万ドルから2021年第1四半期に35.7%増加し、6,050万ドルとなりました。売上高は、主に前年に比べ約1,500台の出荷増加に伴う台数売上の増加により増加し、中国のパンデミック関連工場の操工場停止が四半期の大部分を含む。台数の増加は、大型トラックを含む大容量クラス4およびクラス5内燃機関カウンターバランスリフトトラックを除くすべてのリフトトラッククラスでの出荷の増加によって駆動されました。
JAPICは、2020年第1四半期の営業損失600万ドルに対し、2021年第1四半期に250万ドルの営業損失を生み出しました。JAPICの業績の改善は、主に、単位量の増加による粗利益の増加と、低マージン製品への組み合わせのシフトと材料および貨物コストの増加によって為替レートが部分的に相殺された有利な効果によるものです。継続的なコスト封じ込めアクションの好影響は、JAPICの業績の改善にも寄与した。
＜Bolzoni（ボルゾーニ）の結果＞
2021年第1四半期のBolzoniの売上高は、2020年第1四半期の8,790万ドルから7,950万ドルに減少しました。売上高の減少は、2020年3月以降の世界経済活動のパンデミック関連の減少による売上の減少と、パンデミック関連のサプライチェーンの制約により、Bolzoniのアラバマ州Sulligent,（サリージェント）工場からの部品の出荷が減少したためです。売上高の米ドルへの換算による320万ドルの有利な通貨の動きは、収益の減少を部分的に相殺しました。
Bolzoniの営業利益は、2020年第1四半期の270万ドルから2021年第1四半期に0.8百万ドルに減少しました。この減少は、パンデミック前の従業員報酬の復活と販売量の減少による売上総利益の減少、材料および貨物コストのインフレによるコストの増加、販売量の減少による非効率性による製造コストの増加による営業費用の増加に主な起因を示した。
＜Nuvera（ヌーベラ）の結果＞
Nuveraの45kWおよび60kWエンジンの最終化と認証により、Nuveraは商業能力を強化し、すべての主要地域で販売パイプラインを拡大することに焦点を当てています。実証パイプラインの加速にもかかわらず、COVID-19パンデミックとサプライチェーンの制約により、2021年第1四半期にNuveraが売上を生み出す受注を確定して出荷する能力が低下し、2020年第1四半期から140万ドルの売上が減少しました。
Nuveraの2021年第1四半期の営業損失は、2020年第1四半期の940万ドルから980万ドルに控えめに増加し、2021年の純損失は380万ドルで、前年の純損失670万ドルを大幅に下回りました。営業損失の増加は、主に売上の減少による製造吸収の損失に起因し、継続的なコスト抑制措置の好影響により営業費用の減少によって相殺された。純損失の減少は、NuveraのOneH2に対する所有権の大半の売却益が460万ドル増加したためです。
■ビジネスの展望
リフトトラック市場は2021年第1四半期に予想を大幅に速く成長させ、市場はパンデミック前の水準よりも大幅に高い四半期を終えました。中国がパンデミック関連の操車停止の影響を最も受けた2020年第1四半期に市場が130%以上増加した中国を除くと、世界のリフトトラック市場は2020年第1四半期と比較して46%増加しました。
2020年第4四半期と比較すると、中国を含む世界のリフトトラック市場は、EMEAが24.2%増加し、南北アメリカが23.9%増加し、中国が17.7%増加した2021年第1四半期に20%増加しました。第4四半期の市場の改善と当社の株式利益プログラムは、当社の2021年第1四半期の予約の大幅な増加と、南北アメリカ、EMEA、アジア、インド市場の市場シェアの改善に変換されました。
今年の残りの期間の市場成長率は、2021年第1四半期の高成長率から緩やかに推移すると予想されています。さらに、材料コストと貨物コストのインフレの影響を軽減するために価格上昇が実施されるため、2021年第2四半期の予約の減速を予想しています。それにもかかわらず、2021年通期の予約は、市場の継続的な成長と、市場シェアを高めるために各事業で引き続き追求する戦略的プロジェクトの結果、2020年の低水準と比較して増加すると予想しています。
これらの戦略的プロジェクトは第1四半期に牽引力を獲得しましたが、戦略的プロジェクトの完全な影響のタイミングと、パンデミックとその後のパンデミック関連のサプライチェーンとコストの課題の継続的な財務影響の両方により、完全なシェア利益結果を達成するための決定的な時間枠はまだ不確実です。
COVID-19ケースが一貫して安全な低水準になるまで、当社はCOVID-19の普及に対する従業員の暴露を制限するための手順を引き続き維持する予定です。同時に、当社とその従業員は、可能な限りタイムリーに機械、部品、サービスをタイムリーに受け取ることによって、ディーラーやエンド顧客のニーズを満たすことに引き続き取り組んでいます。
最近の市場と予約活動は好調で、2020年第2四半期の操調活動以降の成長は予想を上回っていますが、将来の予約のレベルと結果として生じる出荷は依然として不確実です。全体として、Hyster-Yale は、COVID-19ワクチン接種と代替療法が完全に実施され、症例が大幅に低いレベルに減少し、関連するサプライチェーンの問題が解決されるまで、2021年も経済と市場環境は困難なままであるという前提で運営を続けています。
2020年初頭、当社は、市場や予約の減少の影響を軽減し、コスト削減策を開始することでパンデミック関連のシャットダウンによる製造活動の減少による結果的な影響を軽減する計画を立てました。これらの措置には、支出と旅行制限、派遣社員の大幅な削減、フルーグ、給与削減、インセンティブ報酬を含む他の給付金の停止が含まれていました。2021年1月1日より、当社はパンデミック前給与、福利厚生、インセンティブ報酬プログラムを再開しました。その他のコスト封じ込め措置は継続しており、市場や経済の不確実性が消滅し、結果がさらに改善されるまで、2021年中に発生すると予想されています。
2020年第4四半期には、より持続可能な長期的なコスト構造を構築するために、事業の一部を再編しました。同社は、このリストラに関連する追加費用に対して、2021年に約110万ドルの費用がかかると予想しています。この再編プログラムの推定利益は、2022年から年間約1,040万ドルになる見込みです。
同社は2020年初頭に製造工場の生産レベルを調整し、市場需要の低下と目標予約水準とより緊密に連携し、下半期と2021年第1四半期を通じてバックログレベルを緩やかに引き上げていました。第4四半期と第1四半期の好調な予約と歴史的な高値のバックログレベルを考えると、当初は2021年のビルドレートの上昇は合理的に見えましたが、サプライチェーンと物流の制約が続いた結果、2021年第1四半期に当初計画されていた生産レベルさえ達成していません。
これらの生産の逆風は、2021年第2四半期と第3四半期に生産に大きな課題を提示し続けると予想されますが、当社はこれらの課題が緩和され、生産レベルが下半期に以前に計画されたレートを上回ることを期待しています。大幅な材料コストインフレと貨物コストの上昇も第2四半期と第3四半期に続くと予想され、関税除外の非更新も2021年後半の部品コストに影響を与えると予想されます。当社は、材料コストインフレの影響を緩和するために価格上昇を発表し、実施しましたが、バックログ内の注文の多くは、これらの価格上昇を反映していません。
その結果、2021年を通じて、価格上昇が発効してから、バックログの顧客注文が一般的に価格保護されているため、価格上昇が完全に実現される時期の間の遅れにより、マージン圧力が発生する見込みです。当社は、コンポーネント供給レベルを向上させ、生産レベルを高めるために、サプライヤーと緊密に協力し続けます。当社は、年が進むにつれて商品コストが増加し続けると予想していますが、特に鉄鋼の場合、これらのコストは世界経済の変化や関税の変化に対して不安定で敏感なままです。今後の供給コストや関税を引き続き注意深く監視し、それに応じて価格を調整していきます。
上記の要因にもかかわらず、Hyster-Yale は、サプライチェーンの制約が緩やかに行われると予想される2021年第2四半期と2021年第1四半期の業績を大幅に上回ると予想しています。
この予想営業利益の増加は、予想される出荷の増加と、予想される材料および貨物コストのインフレによって部分的に相殺された現在の通貨レートに基づく予想される有利な通貨の影響、ならびに2020年に停止された2021年のインセンティブ報酬計画の復活を含む一定のコスト抑制措置の撤廃の結果です。
2021年第2四半期の当社の期待は、利用可能な最新の情報に基づいていますが、過去四半期は、パンデミックが経済およびリフト市場環境に及ぼす影響が急速に期待を変える可能性があることを示しています。
さらにHyster-Yale のシャットダウンやサプライヤー不足が発生する可能性があります。COVID-19ウイルスの拡散を緩和するために、多くのヨーロッパ諸国でロックダウン措置が講じられており、他の国でも同様の措置が講じられます。
現時点では、ロックダウン対策は当社の工場の閉鎖を必要としていません。当社は、COVID-19症例が多い地域に拠点を置く多くのサプライヤーを注意深く監視するなど、この状況を監視しています。Hyster-Yale は、グローバルな従業員の健康と安全を維持し、開発する可能性のある追加の生産およびサプライチェーンの問題に対処するために、必要に応じてさらなる行動を取る準備ができています。より広い意味では、パンデミック関連の不確実性とサプライチェーンへの影響は、残りの2021四半期の予約と出荷レベルを予測する当社の能力を制限し続けています。
将来を見据えて、予約の改善傾向の中で、事業の成長を支えるために運転資金やその他の支出への投資を増やすと予想しています。設備投資額は2021年には約6,800万ドルになる見込みです。2021年中に事業に多額の追加投資を行う予定ですが、流動性の維持も引き続き優先事項です。
2021年3月31日現在、当社の手持ち現金は1億3,300万ドルで、負債は2億8,540万ドルで、手持ちの現金は1億5,140万ドル、負債は2億8,920万ドルでした。さらに、2021年3月31日現在、既存のリボルビング・クレジット・ファシリティの下で約2億6,530万ドルの未使用借入能力を有し、2020年12月31日時点では2億6,640万ドルでした。
短期的な経済活動の潜在的なボラティリティにもかかわらず、当社は主要な戦略的イニシアチブの推進に焦点を当てて、長期的な戦略を実行し続けています。戦略的イニシアチブの根底にある主要なプロジェクトは、当社の競争力、市場ポジション、経済パフォーマンスに変革的な影響を与えると予想されます。これらのイニシアチブを実行するために必要なプロジェクトはすべて前進し続けていますが、COVID-19パンデミックの文脈では、特定のプロジェクトのペースが他のものよりも重視されています。さらに、一部の加速プロジェクトは、パンデミック関連の課題の影響の結果として遅延が発生しています。
Hyster-Yale ・グループでは、当社の顧客に対して、より低い所有コストと生産性の向上を提供することで、製品プロジェクトが市場地位を高めるための基礎を築くと期待されています。
当社はこの期間中、多くの新製品を導入し続けていますが、主な焦点は、最小の総所有コストの恩恵に加えて、アプリケーションのニーズを満たす柔軟性を顧客に提供するように設計された内燃機関と電気トラックの両方をカバーするモジュール式およびスケーラブルな製品ファミリーの新しいセットです。
これらの新しいモジュラー製品の最初の導入は、EMEA市場のための2-3トン内燃機関リフトトラックの標準バージョンは、2021年4月に発売されました。これらの新しいEMEAトラックは非常に好評であり、他の市場への2〜3トンのカウンターバランストラックのこの新しい範囲の発売は、2021年と2022年初めの部分を通じて継続する予定です。
これらの新製品の導入は、特定の製品が工場間を移動するにつれて、サプライチェーンソーシングや世界中の様々な製造施設の大きな変化につながっています。信頼できるパートナーから世界的に調達された連結コンポーネント量は、長期的なコストを削減し、これらの新製品が時間の経過とともに市場に投入されるため、品質を向上させることが期待されます。Hyster-Yale ・グループの最大の製造施設であるBerea（ベレア）、Craigavon クレイガヴォン）、 Furthe（ファーザ）工場は、これらの新製品に対応するために大きな変化を遂げており、ベレア工場とクレイガヴォン工場を拡張するために多額の投資が行われています。さらに、コスト削減と製造フットプリントの最適化を目的とした恒久的な構造変更を提供するために、特定の生産場所を移動する計画を加速しました。
導入される新製品のモジュール性は、業界レベルと個々の顧客レベルの両方で、より低コストで、より具体的に顧客のニーズを満たす能力を高めると考えています。この能力を活用するために、当社は包括的な業界戦略の実施とディーラーをサポートするための業界に焦点を当てた販売能力への投資に焦点を当てています。COVID-19環境を考えると、同社は技術とITの強化を通じてリモート販売能力の強化にも注力してきました。
Bolzoniは、企業運営の合理化と北米およびJAPICの商業事業の強化を支援する「ワンカンパニー – 3ブランド」の組織的アプローチの実施に引き続き注力しています。Bolzoniはまた、米州事業を増やし、顧客基盤にサービスを提供するためにリードタイムの短い地元産の添付ファイルを広く導入し、アラバマ州サルリジェント工場で生産されたシリンダーやその他の様々な部品を販売し続けることによって、北米市場の産業にサービスを提供する能力を強化することに焦点を当てています。
Nuveraは、2020年後半に発売された45kWと60kWのエンジンを搭載し、大型アプリケーション、特にバスやトラックのアプリケーションにサービスを提供することに引き続き注力しています。これらのマイルストーンの結果、Nuveraは世界市場向けに45kWおよび60kWエンジンの商業化業務を加速し、2021年にこれらの製品のデモンストレーション、見積もり、予約を強化することに焦点を当てています。Nuveraはまた、フォークリフト市場に焦点を当て続けています。
Hyster-Yale は、戦略的プロジェクトが完全に実施される勢いの結果、ビジネスの変曲点にあると考えています。これらの取り組みは、当社の短期的な業績を低下させる可能性がありますが、市場およびコンポーネント供給条件がより正常な水準に戻るにつれて、市場ポジションが強化された当社を位置付けると予想されます。それにもかかわらず、当社は、市場回復の時期と形は依然として不確実であることを認識しており、状況の変化に対して適切かつ敏捷性をもって対応するように設計された危機管理計画を継続して維持していきます。COVID-19パンデミックとその効果が衰え、市場が正常に戻ると、当社はこれらのプロジェクトの完全な影響が今後数年間の大幅な収益性の向上につながると考えています。
要するに、長期的な戦略は明確で変革的です。主要なプロジェクト、およびHyster-Yale ・グループ、Bolzoni、Nuveraの事業の明確な目標は、この長期的な戦略を支持していますが、特に2021年には、多くの異常な、主に外部的な影響の結果として不確実です。これらの影響には、COVID-19パンデミックが一部の市場に与える直接的な影響、世界中のサプライヤーの製造レベル、供給とコストの課題を一括して生み出す物流問題、主要燃料電池市場セグメントの採用率のタイミングが含まれます。しかし、重要なことに、同社は記録的なリフトトラックのバックログと強力な現在の予約環境を持っています。将来の出荷機会の増加は非常に重要です。しかし、これらの増加が発生すると、供給と物流の課題を考えると、予測することは困難です。
■Hyster-Yale Materials Handling, Inc.について
Hyster-Yale Materials Handling, Inc.（ハイスター・エール・マテリアル・ハンドリング株式会社）は、オハイオ州Cleveland（クリーブランド）に本社を置き、お客様のアプリケーションのニーズを処理する特定の材料を満たす幅広いソリューションを提供しています。同社の100%子会社であるHyster-Yaleグループは、主にHysterとYaleのブランド名で世界的に販売されているリフトトラック、アタッチメント、アフターマーケット部品の包括的なラインを設計、エンジニア、製造、販売、サービスを提供しています。
Hyster-Yaleの子会社には、燃料電池スタックとエンジンに焦点を当てた代替電力技術会社であるNuvera Fuel Cells、LLC、BolzoniS.p.A.、Bolzoni、Auramo、Meyerのブランド名の下で販売されているアタッチメント、フォーク、リフトテーブルの世界的な大手生産者であるBolzoniS.p.A.が含まれます。Hyster-Yale 社は日本(住友NACCO)と中国(Hyster-Yale Maxima)にも重要な合弁会社を持っています。Hyster-Yale とその子会社の詳細については、www.hyster-yale.comの当社ウェブサイトをご覧ください。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。