中国の大手油圧機器メーカー、江蘇恒立液圧股份有限公司（Hengli Hydraulics、江蘇省常州市）は4月27日、2020年（1～12月）業績を発表した。売上高は前年比45.1％増の78億5,500万元（約1,312億円）、営業利益は同75.4％増の26億600万元（約444億円）、上場企業の株主に帰属する純利益（最終利益）は同73.8％増の22億5,300万元（約376億円）となった。（１元約16.7、百万元以下切捨て）
同時に発表した2021年第1四半期（1～3月）の売上高は前年同期比108.8％増の28億5,00万元、上場企業の株主に帰属する純利益は、同125.6％増の7億8,300万元だった。
以下、2020年年度報告より抜粋。（約6,300字＋図表4点）当該記事の続きを読まれる方は、試読または購読手続きをお願いします。
1.事業状況の議論と分析
油圧コアコンポーネントのサプライヤーとして、同社は内部管理を強化し、技術革新と製品構造の調整を加速し、品質と効率を改善し、下流の顧客の高性能、高品質、高信頼性、および油圧部品に対する多様なニーズを満たすための努力を惜しみません。
ダウンストリーム需要の継続的な成長に対応するため、同社は昨年に基づいてさまざまな油圧製品の生産能力をさらに増強しましたが、生産ラインは依然として過負荷であり、売上高は大幅に増加し続けました。
油圧ショベル用特殊シリンダーの販売は、昨年の高水準にもかかわらず急成長を続けました。海外の流行の悪影響を受けて、重機セグメント用の非標準シリンダーは、新エネルギーやその他の業界をリードする製品を開発するために製品構造を最適化および調整しました。顧客このような対策は依然として着実な成長を遂げており、OEMにおける油圧ショベルの主制御ポンプバルブのシェアは増加し続け、他の業界で使用されるポンプバルブ製品は急速に成長しています。最先端の新製品と新プロセス油圧システムはアプリケーション技術と業界の研究を続けています。高い技術的内容と強力な市場競争力を備えたハイエンド油圧システム製品の開発に成功しました。
当社は下流の油圧ショベル産業の成長の恩恵を受けました。報告期間中、当社は合計706,100台の油圧ショベルシリンダーを販売し、前年比で45.7％増加しました。実現売上高は前年比43.0％増の31億2,700万元でした。
売上高は13億7,000万元で、前年比1.3％増、総販売台数は123,600台。同社は、既存の下流分野でのシェアを強化するとともに、新製品シリーズの研究開発に積極的に取り組んでおり、応用分野をさらに拡大しています。
例：同社は、1.25T、2.5T、2Tなどの電気シリンダーサンプルの生産と検証を無事に完了しました。一連のスイングシリンダー製品を開発しましたが、その一部は小ロット生産の段階に入っています。スイングシリンダーの生産ラインは2021年5月に予定されています。試運転が可能です。引き続きドバイCSPプロジェクトを支援し、新エネルギーの分野で広く使用されている風力発電プロジェクト用の一連のピストンアキュムレーターを開発します。
さらに、同社は品質と効率を向上させるために、フランジ生産ライン自動化プロジェクトなど、この期間に複数の生産ラインの自動化変換を実施しました：2019年に最初のフランジ自動化生産ライン変換を完了した後、同社は2020年3月に最初のフランジ生産ラインを立ち上げました。2つの生産ラインの建設は7月に正式に試行されました。変換後、各ラインは8人から2人に削減され、人員の需要が大幅に減少しました。また、人的ミスによる生産の不規則性や異常状態を効果的に解決しました。製品の品質。変換により、処理技術と装置のフローが最適化され、ボトルネックプロセスの生産能力が向上しました。改造されたものは現在順調に稼働しており、期待に応えています。第3の生産ラインは、2021年に完成して使用される予定です。
子会社の液圧科技（Hydraulic Technology）は、2020年に営業利益28億1,200万元（前年比102.2％増）、純利益9億3,300万元（前年比210.8％増）を達成しました。その中で、油圧ポンプバルブの売上高は23億3,800万元で、前年比85.2％増加しました。
今年油圧科技が独自に開発した油圧ショベル用の主制御ポンプ弁とモーターは、中型および大型の油圧ショベルの用途で急速に市場シェアを拡大しました。70Tを超える油圧ショベル用のポンプ弁は、主エンジン工場の設置検証にも合格しており、少量で供給されています。非掘削式高所作業車、セメントポンプ車、クレーンの分野でも、今年は大規模な設置が達成されました。さらに、2020年の後半には、液圧科技は研究開発と革新の取り組みを強化し、多くのリソースを投資し、技術的な障壁を克服し、オフショアエンジニアリングに適した8〜70Tの油圧ショベル電気制御シリーズポンプバルブの開発に成功しました。シールドマシン、テストベンチ。他の分野のV30Gシリーズ産業用ポンプ、および複数の分野で使用される比例ソレノイドバルブは、市場設置の検証に合格し、油圧技術製品の多様化を加速および深めています。
同社の内部管理では、液圧科技は情報化とインテリジェンスへの投資を増やし、品質の安定性、製品の単価、および1人あたりの効率の出力を大幅に改善して、良好な収益性と完全な将来を維持しています。競争は保護を提供します。
長年の開発の後、油圧システム部門は現在、3つの主要なセクションを形成しています。テストベンチ、重工業、テストベンチを含むオフショアエンジニアリング、シールドマシンの油圧システムおよびその他の機器は、国際的な高度なレベルに達し、外国の技術の独占を破り、輸入代替を実現しました。今年末に「年間5,000油圧システムプロジェクト」の新工場が完成したことにより、システムの生産能力が大幅に向上し、このセクターの将来の成長が保証されています。
報告期間中、鋳造部門の鋳造販売量は62,000トンで、前年比65.3％増加しました。鋳造の第2段階の報告期間中、生産量は月ごとに増加しました。年末までに、月間生産能力は5,000トンに増加しました。2021年に、同社は鋳造品の生産能力を引き続き増加させます。技術革新を通じて内外の増分需要を満たすため。また、今年はファウンドリーブランチが全社員の品質管理を積極的に推進し、歩留まりは大幅に向上し、全体の歩留まりは98％以上に上昇しました。研究開発面では、ファウンドリーブランチは今年、81の新しい非建設機械製品を含む合計273の製品を開発し、30％を占めました。開発の焦点は非建設機械産業に傾いています。主に事業分野新エネルギー、自動車部品、医療、高速鉄道などの産業が含まれます。
国内の高級油圧部品のローカリゼーションの加速とエンジニアリング機械部門でのバルブ部品の増加のおかげで、上海立新は今年、前年比43.9％の増加で1億7,500万元の累積売上高を達成しました。3年連続の着実な成長です。その中で、比例弁製品は同期間に2倍になりました。利益率も着実に改善されました。将来的には、通常のプレート油圧弁の開発と応用で良い仕事をします。プロポーショナルバルブとスレッドカートリッジバルブを備え、さまざまな業界で新旧の製品の用途をさらに拡大します。
今年、ドイツの子会社であるドイツの茵莱由（インレー）は、エピデミックによる世界的な需要の減少の影響を受け、前年比3％減の1,583万ユーロの営業利益を達成しました。ただし、サプライヤー構造を最適化することにより、原材料調達コストは減少し、EBITDAは前年比17.0％増の114万ユーロでした。
2.報告期間中の主な事業状況
報告期間中、同社は前年比45.1％増の78億5,500万人民元の営業収入、75.4％増の26億600人民元の営業利益を達成しました。営業利益は前年比75,4％増の26億600万人民元、上場企業の株主に帰属する純利益は、前年比73.8％増の22億5,300万人民元でした。管理費比率は2.55％で、前年比1.02ポイント減少しました。販売費比率は1.36％で、前年同期比0.70ポイント減少しました。株主資本利益率は34.7％で、前年比10.4ポイント増加しました。
以上のデータから、同社の収益性は前年比で大幅に上昇し、純資産利益率は徐々に上昇していることがわかります。上記の業績の達成は、川下産業の継続的な高成長と、さまざまな製品の市場シェアの継続的な増加、生産ラインの過負荷、および会社の営業利益の成長に関連しています。
第二に、製品構造の規模と最適化の影響により、営業費用の伸び率は売上高の伸び率よりも小さく、製品の総合売上総利益率は前年比で増加しました。第三に、会社は強化されました。日常の運営管理、販売管理費の比率が低下しました。
3.会社の将来の発展に関する会社の議論と分析
（1）業界の構造と動向
1.業界の発展傾向
「第13次5カ年計画」期間中、国の「製造力戦略」や「産業の強力な基盤」などの一連の政策の支援と指導、そして業界全体の共同の努力により、私の国の液密および気密産業は大幅に改善され、業界の技術は革新、技術進歩、および企業経営において満足のいく成果を上げています。それは、産業の変革とアップグレードの加速するペースに反映され、製品構造が改善され、独立した知的財産権を持つハイエンド製品のバッチが、私の国の主要な機器と主要プロジェクトのサポート施設を提供し、産業化を達成します。業界企業のブランド評判が向上し、製品の品質が着実に向上し、業界の国際競争力が高まり続けています。国際流体動力（フルードパワー）統計機構のデータによると、我が国の流体動力（フルードパワー）産業は、米国に次いで世界で2番目にランクされ続けています。 業界の経済運営は着実に成長を続けており、経済運営は安定した発展の新しい常態に入っています。
しかし、業界は依然として業界集中度が低く、業界の基礎理論研究が弱く、公的技術プラットフォームが不十分であり、独立したイノベーション能力が不十分であり、システム統合能力が不十分であり、製品の信頼性と耐久性を早急に改善する必要があり、原材料とサポート部品は需要を満たすことができません。新製品プロモーションとアプリケーションの難しさ、比較的後進的な産業モデルと管理モデル、才能の欠如です。人員の質を早急に改善する必要があります。
「油圧、空気圧・シール業界の第14次5か年計画の概要（コメント草案）」は、第14次5か年計画の終わりまでに、ハイエンドの油圧および空気圧の80％以上がシーリングコンポーネントおよびシステムは独立した保護を実現しており、他の対象となります。状況は明らかに緩和され、機器業界で緊急に必要とされる油圧および空気圧のシーリング要素およびシステムが広く推進され、適用されています。
2.業界の競争パターン
同社は現在、自社ブランドの油圧ショベル用高圧シリンダーの国内サプライヤーであり、中国では、油圧ショベル用高圧シリンダーを製造する外国ブランドの主な競争相手は、主にKYB（日系企業）の分野です。特殊シリンダー、関与する範囲のため競争は比較的広範であり、競争は比較的十分です。油圧ポンプとバルブの分野では、同社の主な競争相手はRexroth（注：ボッシュレックスロス）、Kawasaki（川崎重工業）、Husco（ハスコ）などです。同社は製品の品質を向上させ、ハイエンドのポジショニング、サービスの最適化、ブランドの優位性の確立、さらに外出（海外展開）戦略の実施、国内での輸入代替を実現しながら、世界に装備するという戦略目標に向けて取り組んでいます。
（2）会社発展戦略
同社は、「国際的な影響力を持つ油圧部品と油圧システムの分野で100年の歴史を持つショップになる」というビジョンに動機付けられます。その中には、「国際的な影響力」が当社の企業ポジションであり、「油圧部品・油圧システム分野」は私たちが追求している産業の方向性であり、「百年の歴史を持つ店」は私たちが追求しているブランドの継承と蓄積です。
今後も、国産ブランドショベル用高圧シリンダーの製品開発戦略の深化と統合、研究開発投資の拡大、技術と品質の絶対的な優位性の維持、国内ブランドショベルの主導的地位の強化と統合を継続していきます。
高圧シリンダー、そして徐々に増加する外資系ブランドの油圧ショベル高圧シリンダーにおける大企業の製品の市場シェアは、国際化のプロセスを加速し、特殊シリンダーへの研究開発と投資を増やし、技術的リーダーシップを維持し、継続的かつ着実に確保しました特殊シリンダーの生産と販売の成長、同社の高精度油圧鋳造に依存して、油圧コンポーネントとシステムの研究開発と生産基盤は、油圧ショベルとハイエンド油圧システムのメインコントロールポンプバルブの市場シェアを拡大し続けています。
同時に、同社は大規模な合併と買収を増やし、「外出」戦略を完全に実装し、継続的な統合のための国際的な高品質の油圧リソースを探します。ハイエンドの統合設計機能とアプリケーション機能の構築を増やします。機械・電子・油圧三次元統合、特に電気機械・油圧統合制御技術の研究開発と複雑な電気油圧システムインテリジェントモーションコントロール技術の応用を増やし、国内化を目指します。それは、ハイエンド油圧機器のファーストクラスで世界的に有名なサプライヤーであり、油圧技術ソリューションのプロバイダーです。
（3）経営計画
2020年に同社は売上高78億5,500万元を達成し、前年比45.1％増加し、売上高が10％以上増加するという年初の目標を上回りました。通年の設備投資は3億6,000万元（約60億円）で、主に高精度油圧鋳造の第2段階である油圧ポンプバルブとシステムの建設に使用されました。2020年の業績に基づき、業界の事前判断と合わせて、2021年の事業計画を以下のように提案します。
1.2021年、同社は売上高を前年比15％以上増加（約90億元、約1,500億円）させるよう努めている。
2.2021年の同社の主要な設備投資は4億元（約66.8億円）と計画されており、これは主に油圧シリンダーの技術変革と油圧ポンプバルブの拡張プロジェクトに使用されます。
3.研究開発とイノベーションへの投資を維持し、製品カテゴリーを充実させ、より付加価値の高い油圧製品を継続的に生産します。同時に、恒立（Hengli）の油圧ポンプおよびバルブ製品の市場プロモーションを強化し、油圧ショベルの分野で既知の製品のシェアを拡大し続け、産業分野での製品の用途を拡大します。既存の利点を利用して、油圧システム統合の会社の技術レベルを向上させます。
4.引き続き高品質で低コストの戦略を実施し、設計プロセスを最適化し、調達コスト、アウトソーシングコスト、製造コストを厳密に管理し、品質損失を減らし、製品の粗利益率を継続的に改善します。
江蘇恒立液圧股份有限公司（Hengli Hydraulics）2020年年度報告（投資家情報のページ）