CNH Industrial N.V.（CNHインダストリアル）：2020年7月30日
2020年の第2四半期の純利益は3億6,100万ドルで、Nikola Corporation（ニコラコーポレーション）への投資の公正価値での再測定により、14億7,500万ドル（税引き後は14億7,700万ドル）の税引前利益が含まれています。VectoIQ Acquisition Corp.そして、新しいティッカーシンボル「NKLA」の下でNASDAQに合併後の会社の株式を上場し続けました。企業結合以前は、2020年の第2四半期の純利益は3億6,100万ドルで、Nicolaへの投資は、容易に決定できる公正価値がない場合は原価法を使用して会計処理されていました。
2020年の第2四半期の調整後純損失は、8,500万ドル（調整後希薄化後EPS損失0.07ドル）でしたが、2019年第2四半期の調整後純利益4億3000万ドル（調整後希薄化後EPSは0.31ドル）でした。2020年第2四半期の産業活動の調整済みEBITは、2019年第2四半期の調整済みEBITが5億2,700万ドルであったのに対し、5,800万ドルの損失でした。
■CEOコメント
CNHインダストリアルの会長兼CEOのSuzanne Heywood（スザンヌ・ヘイウッド）は次のように述べています。
「CNHインダストリアルは、この第2四半期の急速に進化する最終市場の状況にうまく対処することに成功しました。5月までに、新しいCOVIDの安全衛生プロトコルが完全に実装された状態で、すべてのプラントとデポがバックアップされ、稼働しました。これは、期待に先駆けて強化されたエンドマーケットに製品を供給するための適切な位置にあり、適度なフリーキャッシュフローを生成して、予想を超えるビジネスパフォーマンスを提供できることを意味します。
私たちの結果は、現金を維持し運転資金を管理するためにとられた措置（1年の最初の6か月で約5億ドル）にも支えられました。2020年の後半に入ると、115億ドルの流動性があり、これは史上最高であり、この不確実で困難な時期を乗り切るための強固な基盤を提供します。これを行うにあたり、引き続き従業員を優先し、ディーラーと顧客をサポートし、サプライチェーンを管理します。さらに、オンハイウェイ事業のスピンオフの準備を徐々に再開し、進捗状況とタイムラインについてステークホルダーに最新情報を提供します。
また、収益性の高い成長のために建設事業の位置を変える計画にも取り組んでいます。Nikolaとのパートナーシップを含め、デジタルおよび代替燃料技術への投資は引き続き進んでいます。この非常に困難な年の前半に人々を安全に保ちながら、ニーズも満たしてくれた多大な努力をしてくれたCNHインダストリアル全体の同僚全員と素晴らしいディーラーに感謝します。非常に多くの重要なエンドマーケットで事業を行っているお客様のことです。」
■COVID-19アップデート
2020年の第2四半期中、COVID-19のパンデミックは、CNHインダストリアルのほとんどのエンドマーケットと事業に悪影響を及ぼし続けました。
2020年の第2四半期中、世界の農業産業の需要は抑制され、トラクターの世界的な需要は1％減少し、合計で12％増加しました。北米では、低馬力セグメント（140 HP未満）の四半期のトラクター需要は20％増加しましたが、高馬力トラクター（140 HPを超える）の需要は22％減少しました。コンバインは3％増加しました。ヨーロッパでは、トラクター市場とコンバイン市場はそれぞれ25％と23％減少しました。南アメリカのトラクター市場は、前年同期と比較して10％減少し、コンバイン市場は29％増加しました。その他の地域では、トラクターの需要は3％減少し、コンバインの需要は21％増加しました。
2020年の第2四半期では、建設用エンドマーケットのすべてのサブセグメントの需要は、すべての地域で2桁の減少を示しました。道路建設およびサイト準備機器はどちらも横ばいでした。
第2四半期のヨーロッパのトラック市場は、前年同期比39％減少しました。小型トラックは29％減少し、中型および大型トラックは57％減少しました。南アメリカのトラック市場は、小型トラックで39％減少し、中型および大型トラックで28％減少しました。バスについては、この四半期のヨーロッパ市場は57％減少し、南米市場は62％減少しました。
2020年第2四半期のCOVID-19パンデミックによって引き起こされた経済混乱による業界需要およびその他の市場状況の大幅な低下の結果として、当社は現在の製造フットプリントを見直し、その結果、特定の資産の回復可能性を再評価しました。その結果、農業は有形資産に対する1億1,100万ドルの減損を認識しました。このセグメントはまた、無形資産に対する6500万ドルの減損費用を認識しました。2020年の第2四半期に、建設は無形資産およびその他の長期性資産に対する7,200万ドルの減損費用を認識しました。
商用車および特殊車両は、セグメントが営業している中古車市場の大幅な悪化の結果、買い戻し契約の下で販売された車両の資産ポートフォリオを実現するために特定された新しいアクションに関連して2億8,200万ドルの費用を認識しました。トラックの残余価値への影響。セグメントはまた、700万ドルのその他の資産の減損費用を認識しました。最後に、当社は以前に減損のリスクがあると開示されていた建設のれんの減損の定量的中間評価を行いました。大幅に悪化したセグメントの予想される将来のビジネスパフォーマンスと予測されるキャッシュフローを再評価した結果、当社は第4四半期に建設工事ののれんの減損総額を表す5億8,500万ドルの費用を認識しました。
以前に発表されたように、当社は4月27日、該当する緊急規制の制約の範囲内で、ヨーロッパの一部の産業施設で操業を再開しました。5月末までにすべての地域で生産能力を回復し、すべての製造拠点で通常の操業に戻りました。
ただし、特定の業界での全般的な減少の結果として、数量は引き続き変動し、需要の減少を反映するために生産レベルの調整が必要になります。大多数のサプライヤーは、製造オペレーションの再開以降、会社の工場で必要な商品の流れを維持するために重要な貢献をしてきましたが、世界のさまざまな場所で局所的な中断が依然として発生し、生産の流れに追加の制約が生じる可能性があります。
2020年の第2四半期中、当社は引き続き従業員の安全を確保し、事業継続性を維持し、流動性を維持し、資金への継続的なアクセスを活用するよう努めました。当社は、コストを削減し、財務状態、流動性と資本構造、および格付けを保護するために、多くのアクションを実行してきました。具体的には、これらの措置には、裁量による運営経費を排除するための可能なすべての慎重な機会の見直し、世界的なパンデミックへの対応として制定された公的資金およびその他の措置へのアクセス、設備投資の削減、在庫の厳格な管理が含まれます。
当四半期中、当社はまた、最高経営責任者代理、取締役会全体、および経営陣のほぼ900人のメンバーを含む上級管理職への報酬の自発的な一時的削減の恩恵を受けました。さらに、事前に発表されたように、予防策として、取締役会は、今四半期に以前に提案された配当金の分配を撤回することを決定しました。当社は強固な財政状態と良好な流動性を有しており、パンデミックによって引き起こされた重大な市場の混乱を効果的に管理し、強力に浮上する能力に自信を持っています。
■2020年の展望
COVID-19パンデミックの進展に関する不確実性は残りますが、当社は現在の異常な状況の進展を引き続き検討し、その優先順位に取り組み、さらに進化するシナリオへの最適な対応戦略の選択に注力します。
CNHインダストリアルは、新しい標準で繁栄し収益性の高い成長を実現することを約束しており、主要な管轄区域でロックダウンポリシーがこれ以上広まることはないと想定しており、今年の見通しは次のとおりです。
・産業活動（1）の純売上高は、COVID-19がすべての地域およびセグメントの市場状況に影響を与えるため、為替換算の影響を含めて15％〜20％の減少が見込まれます。
・継続的な現金保全策と正規化された売上の季節性の結果として、下半期に予想されるキャッシュ生成にもかかわらず、産業活動のフリーキャッシュフローは通年でマイナスのままである。
・現在の進化するシナリオに対応するための日和見的なリソース割り当てにより、年間を通じて維持される確実な利用可能な流動性レベル。
当社は、パンデミックの期間と程度に応じて、事業とパフォーマンスに対する進化するビジネス環境の影響が変化する可能性があるため、引き続き金融市場およびその他のすべての利害関係者とコミュニケーションをとります。特に、2020年の当社の経営成績、財政状態およびキャッシュフローは、とりわけ、更なるリストラ行動およびその他の非現金資産の減損、新車および中古車への価格圧力により、著しく悪影響を受ける可能性があります。更なる引当要件、過剰在庫、金融債権の回収の困難性、それに続く信用損失の引当金の増加へと上昇する。Nikola Corporation への会社の投資の四半期ごとの公正価値の再測定は、Nikola株価の最近の変動性を考えると、次の四半期の会社報告結果にも大きな影響を与える可能性があります。 ただし、2020年6月8日に発行されたプレスリリースで予測されているように、この影響はCNHインダストリアル非GAAPの「調整済み」メジャーの計算から、特に調整後の希釈EPSからは常に除外されます。
■2020年第2四半期のセグメント業績
＜Agriculture（農業）＞
2020年の第2四半期の農業の売上高は25億ドルで、2019年の第2四半期と比較して18％減少しました（為替変動の影響を排除した場合、14％減少）。この減少は、主にヨーロッパでのCOVID-19パンデミックに関連する業界の取引量の減少によるものでしたが、プラスの価格の実現により一部相殺されました。
調整後EBITは2億300万ドルで、2019年の第2四半期と比較して1億3,800万ドル減少しました。正の価格の実現、規律あるコスト管理、および研究開発費の継続的な優先順位付けは、ボリュームとミックスの減少と負の固定費の吸収によって部分的にのみ軽減されました。購入コストを削減します。 調整後EBITマージンは8.0％（2019年第2四半期は11.0％）でした。
＜Construction（建設）＞
2020年の第2四半期の建設の売上高は、2019年の第2四半期と比較して45％減少し（固定通貨ベースで41％減少）、COVID-19のパンデミックによる市場状況の悪化の結果、合計で4億2,000万ドルとなりました。主に北米での在庫の在庫調整アクション、およびマイナス価格の実現です。
調整後のEBIT損失は8,700万ドル（2019年第2四半期の2,500万ドルの利益）でした。 この減少は、在庫減少アクションと不利な価格の実現がコスト抑制アクションによって部分的に相殺されたことにより、生産量の低下による生産量の減少と固定費のマイナスの吸収によるものです。
＜Commercial and Specialty Vehicles（商用車および特殊車両）＞
商用車および特殊車両の純売上高は、2020年第2四半期の合計が17億ドルで、2019年の第2四半期と比較して36％減少しました（固定通貨ベースで33％減少）。COVID-19のパンデミックにより、すべての地域で販売量が減少したためです。
2020年第2四半期の調整済みEBIT損失は1億5,600万ドルでした（2019年第2四半期の利益は1億ドル）。 この減少は主に、販売量の減少とプラントのシャットダウンによる製品コストへの悪影響によるものですが、販売費、一般管理費、プラスの価格実現、および新製品のリリースに関連しない研究開発費の抑制措置により一部相殺されました。
＜Powertrain（パワートレイン）＞
パワートレインの2020年第2四半期の純売上高は、7億6,300万ドルで、2019年第2四半期と比較して33％減（為替変動の影響を排除した場合は31％減）、結果として、特にヨーロッパの軽および中型エンジンの数量が減少しました。 COVID-19パンデミックの。 外部顧客への売上高は純売上高の63％（2019年第2四半期では48％）を占め、61％の生産量の削減と14％の非生産量の削減がありました。中国がパンデミックの影響から回復し始めたため、第4四半期には中国で好調な販売が記録されました。
2020年第2四半期の調整済みEBITは3,200万ドルで、2019年第2四半期と比較して7,000万ドル減少しました。これは主に数量の減少によるもので、購入効率と品質効率、コスト抑制措置、規制プログラムへの支出の減少により一部相殺されました。調整後のEBITマージンは4.2％（2019年第2四半期は9.0％）でした。
＊リリース内容から「ですます調」で表記しています。