机経網：2020年1月3日
2019年末までに、好ましいインフラ政策により、建設機械業界に対する業界の楽観的な態度が主流になりました。2019年の第4四半期に入ってから、建設機械の販売量が予想を上回り、セメントの量と価格が上昇し、マクロレベルでの特殊債券の使用に関する規則が緩和され、周期的な回復に関するさまざまな予測が現れ始めました。
それから周期的な回復状況とは正確に何ですか？ 2020年、建設機械業界はどのような開発機会を先導しますか？ どの企業が最も成長しますか？ 業界の多くの人々は、建設機械が2020年も引き続き楽観的な見通しを維持すると予想しています。
■2019：建設機械の明るいパフォーマンス
中国建設機械産業協会の業界統計によると、2019年1月から11月までの統計に含まれる25のメインフレーム製造会社は、合計で215,000を超える油圧ショベルを販売し、前年比で15％増加しました。油圧ショベルの販売は過去最高を記録し、過去11か月が前年の合計を上回りました。大手企業の三一重工、中联重科、徐工机械は、最初の3四半期（1~9月）で好成績を収め、純利益は大幅に増加しました。
2019年の建設機械部門の回復と成長について、国元证券のアナリスト、满在朋氏は次のように述べています。
「主な理由は、インフラ投資や不動産投資を含む需要が比較的強いことです。成長率はそれほど高くありませんが、絶対量は非常に大きくなります。さらに、季節の変わり目サイクルに達しました。私たちは常に機械の交換について話してきましたし、油圧ショベルやクレーンも労働の代替品です。」
統計局によると、2019年1月から9月にかけて、輸送、倉庫保管、郵便サービス、水利、環境および公共施設管理、電力、熱、ガス、水の生産および供給への投資は、それぞれ前年比で4.7％増加しました。中央政府主導の交通機関への鉄道投資は3.5％と0.4％であり、1月から9月にかけて前年比9.8％の急成長を維持し、地方自治体主導の道路投資は前年比7.9％増加しました。
■2020年：繁栄度の高い蛇口が好まれる
来る2020年に直面して、多くの機関は、建設機械産業が高いビジネス環境を持ち続けると予測しています。满在朋氏は、「成長率の面では、2019年にこの成長率を維持することはより難しくなりますが、結局、ベースは大きく、絶対的な質量と繁栄の点で比較的高い位置を維持する必要があります。」
中信建投証券のチーフアナリストである吕娟称氏によると、インフラストラクチャの増加、不動産の強靭性、環境保護のアップグレード、スーパーコントロール、機械の時代などの要因に牽引され、建設機械業界は2020年もプラス成長を維持すると予想されています。
渤海証券は、今後5年間で、建設機械業界が品質と効率を改善し、開発を変革し、改善する機会の期間になると述べ、また国際開発の機会の期間になると述べました。同時に、「一帯一路」の建設、人件費の増加、環境保護要件の増加も、油圧ショベルなどの建設機械の売上の着実な増加を支え続けます。
「国内の大手企業のシェアは、このサイクルを通じて増加し続けています。」東興証券産業調査によると、独立ブランドの油圧ショベルの増加は、過去10年間の業界の変化の重要な傾向です。三一徐工などの国内ブランドの増加に伴い、国内のショベルブランドはサービスと製品の優位性が高まり、市場シェアは今後も増加すると予想されます。
满在朋氏はまた、投資の観点から、主要企業のコストパフォーマンスは依然として非常に高いと述べました。「これらの企業は競争力の面で世界トップレベルにあり、評価は現在比較的安価です。価格収益率は2019年に約10倍、2020年には10倍ではないかもしれません。」
■成長の中核：業界在庫の更新
更新回復サイクルの新しいラウンドでは、在庫更新も建設機械業界の中核的な成長ニーズの1つと見なされます。中金公司は、最近建設機械会社の数を調査した後、株式市場によってもたらされた需要が主流になっていると述べた。
実際、多くの組織は油圧ショベル産業についてより楽観的です。「周期的な観点から、油圧ショベルは一般的に少し先にあり、クレーンとコンクリート機械は油圧ショベルのそれよりもわずかに遅れています。1〜2年のタイムラグがあります」と满在朋氏は述べました。
ファウンダー・セキュリティーズは、油圧ショベルは国内外の建設機械の価値の最初のカテゴリーであると指摘し、油圧ショベルの研究は明らかに、主要企業の成長を探求する上で非常に重要です。
满在朋氏は、ショベル産業の総販売量を見ると、ほぼ横ばいであると考えています。「プラスまたはマイナス10％、または基本的に2019年と同じかもしれませんが、構造に大きな変化があります。1つ目は国内ブランドのシェアの増加、2つ目はリーディング企業のシェアの増加です。これは国内ブランドであるため、2019年の三一と徐工の成長率は他のブランドの成長率よりもまだ高く、集中力が高まることがわかります。トン数構造に関しては、トン数が大きい国内ブランドのシェアがより速く増加する可能性があります。」
■主要企業
三一重工
推奨される理由：1.インフラストラクチャや不動産などの投資需要は底を打ち、主要製品は爆発的に増加します; 2.需要の増加、コスト削減、コスト管理、多くのパフォーマンスレベルが過去最高に達しました; 3. 3.新たな需要を支え、掘削機の需要は強力なサポートをしています。（東興機械軍事研究チーム）
恒立液圧
推奨される理由：1.油圧ショベルの油圧シリンダーの先頭位置が安定している; 2.ポンプバルブとモーターの主流モデルが長期的な成長をサポートしている （東興機械軍事研究チーム）
艾迪精密
推奨される理由：1.油圧ショベルの油圧シリンダーの先頭位置が安定している; 2.会社の収益性が安定しており、営業キャッシュフローが大幅に改善している; 3.生産能力のボトルネックを緩和するためにプロジェクトの非公開提供が行われている。（東興機械軍事研究チーム）
浙江鼎力
推奨される理由：1.空中作業プラットフォーム業界での国内ブランドの市場シェアの漸増; 2.国内および海外のチャネルの優位性と傑出した収益性を備えた国内の空中作業プラットフォームのリード; 3. 2020年の国内市場と新しいアームボリュームの変革の加速、オープン 成長のための新しいスペース。 （国金証券）
徐工机械
推奨される理由：1. 徐工信息は、高速成長を維持するために増資と株式拡大を完了しました.2.徐工信息、徐工有限、および徐工机械は徐工ブランドの強力な競争力を生み出しました.3。2020年には、インフラ投資の成長率が8％を超え、建設機械業界の全体的な成長を促進します。（中信建投証券）
中联重科
推奨される理由：1.コア製品はインフラストラクチャと不動産ポストサイクルの恩恵を受け、株式インセンティブは着実な成長の自信を強調します; 2.クレーンやコンクリート機械などのポストサイクル品種にはまだ成長の余地があります。（华泰証券）
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