■上半期のフォークリフト出荷は7％増の48,700台、2018年間も増加見込み
同社は、2018年6月1日に発表したとおり、Zhejiang Maximal Forklift Co., Ltd（海斯特美科斯又車（浙江）有限公司）の発行済み株式の75％を総額9,000万ドルで買収した。買収の完了に伴い、Zhejiang Maximal Forklift Co., Ltdは、Hyster-Yale Maximal Forklift (Zhejiang) Co., Ltd. (“HY Maximal”)に改称された。2018年および2017年の第2四半期の連結純利益には、米州部門で報告されたMaximal買収関連費用のそれぞれ190万ドルおよび50万ドルの税引前利益、ならびに2018年の税金費用の1億1,000万ドルの増加が含まれる累積された非控除可能な取得費用に計上される。
2018年上半期（1～6月）の連結売上高は、前年同期比11％増の15.5億ドル（14億ドル）、営業利益は同25％減の3,000万ドル（4,000万ドル）、純利益は同４１％減の2,050万ドル（3,450万ドル）、希薄化後1株当たり1.24ドル（2.09ドル）、だった。2018年および2017年の営業利益には、それぞれ240万ドルおよび140万ドルの最大取得コストが含まれている。
現金ポジションは、2017年12月31日現在の2億2,010万ドルに対し、2018年6月30日現在は1億5,240万ドルだった。2018年6月30日現在の負債は2017年12月31日現在の2億9,070万ドルから2億7,310万ドルに減少した。2018年6月30日に終了した第2四半期および後半12カ月の調整後EBITDAは、それぞれ2億1,900万ドルおよび1億4,130万ドルだった。
2018年通年の連結営業利益は、主に2014年第4四半期のNuvera（ヌーベラ）の営業損失の減少およびBolzoni（ボルゾーニ）の営業利益の改善が予想されることから、2017年を上回る。これらの改善は、リフトトラック（フォークリフト）事業の通期の営業利益が2018年上半期の営業利益の減少および第3四半期の穏やかな減少と相俟って緩やかに減少したことにより一部相殺されると予想され、主に第4四半期の営業利益の大幅な増加により相殺された。
2018年通期の連結営業利益において、主に2018年第4四半期のNuveraの営業損失の減少および、Bolzoniの営業利益改善が予想されることから、2017年を超える見通しである。これらの改善は、リフトトラック事業の通期の営業利益が2018年上半期の営業利益の減少および第3四半期の穏やかな減少と相俟って緩やかに減少したことにより一部相殺されると予想され、主に第4四半期の営業利益の大幅な増加により相殺された。
2018年の連結純利益は、米国の税制改正法案の結果として2017年に行われた1,840万ドルの不利な税調整がないため、2017年を大幅に上回ると予想される。2018年6月にHY Maximalに支払われた現金と、2017年の第1四半期に計画外の支払いが加速されたことによる好影響を除くと、財務活動前の連結キャッシュフローは2018年後半および2018年 増加した。これは、主に予想される運転資本の増加と資本支出（設備投資）の増加によるものであった。
■リフトトラック（フォークリフト）の業績
第2四半期の純利益には、第三者への同社の株式投資のための税引き前の不利な時価調整260万ドルおよび米州で報告された70万ドルの不利な年金決済調整額が含まれている。2017年の純利益には、純離散税金恩典280万ドルが含まれ、そのうち440万ドルの離散税制優遇措置がアメリカで報告され、160万ドルの離散税金費用がJAPICで報告された。
2018年第2四半期の予約は、約29,500台（約7億2,000万ドル）だったのに対して、2017年の第2四半期の約25,300台（約5億7,500万ドル）だった。2017年6月30日現在の約35,300台（約8億2,000万ドル）、2018年3月31日現在の約36,100台（約9億3,000万ドル）と比較して、2018年6月30日現在は、約41,700台（約11億ドル）だった。同社がより高額のユニットを販売し、低価格のクラス3製品を引き続き販売しているため、バックログ内の製品の混合により、平均ユニットバックログの価値が増加した。
上半期のリフトトラック事業は、2017年上半期の売上13億ドルおよび純利益4,610万ドルに対し、売上15億ドルおよび純利益3,170万ドルを計上した。リフトトラックの出荷台数は、2017年上半期の約45,500台から、2018年上半期に約48,700台（前年同期比7.0％増）に増加した。
■地域別概況
＜アメリカ＞
北米、中南米およびブラジル市場を含む米州セグメントの売上は、2017年の第2四半期の4億3,290万ドルから、前年同期比8.8％増の4億7,160万ドルとなった。これは主に、 販売台数の増加などが挙げられる。出荷台数は2017年第2四半期に約700台増加した。
売上は、大型トラックおよびXT / MX標準トラックを含むクラス5内燃エンジンリフトトラックの販売の増加により、主に低価格クラス1電気自動車の販売減少により相殺された結果増加した。
台数および部品販売の増加にもかかわらず、米州の営業利益は、主として、穏やかな価格上昇を除いて770万ドルの材料・貨物コストの上昇により、前年同期の2,770万ドルから2018年の第2四半期には1,800万ドルに減少し、 営業費用の増加は610万ドル、不利な通貨変動であった。
第2四半期の営業業績は、価格上昇が実施されてから、完全に実現されるまでの遅れを反映している。これは、受注残高が一般的であるため価格保護されている。営業費用は、同社の戦略的イニシアチブを実行するために発生した売上および商品開発費用の増加および取得費用の増加により増加した。
アメリカ･･････Outlook
アメリカ市場は2018年第2四半期も依然として好調だったが、第1四半期の2桁成長から緩やかに推移した。2018年の残りの期間、同社は、全体のアメリカ市場が2017年の後半に匹敵するレベルになると予想している。
この緩やかな市場環境にもかかわらず、同社は、シェア獲得の取り組みが成熟し続けているため、2017年の下半期と比較して、出荷台数、売上および部品販売が2018年の残りの期間にわたって増加し続けると予想している。
また、第3四半期の営業利益は、第4四半期の予想される改善により大幅に相殺されると予想され、2018年下半期に増加すると見込まれている。第3四半期の営業利益の減少は、米州の価格上昇に先立つ実効価格で予約された受注残高および営業費用の増加が主な要因であると予想される。第4四半期の改善は、高価な第5種内燃機関用トラックの販売数量の増加が予想された結果であり、大型トラックを含む新しい高価格で予約されたトラックが出荷されるため、製品の価格設定が改善される予定。
結果として、2018年通期の営業利益は2017年に匹敵すると予想される。米州は、関税の影響を含む予想される材料費のインフレを回復させるために価格の引き上げを実施し、必要に応じて引き続き価格設定措置を実施する予定である。
同社は、最新の関税が将来の業績に与える影響を決定すると同時に、その影響を最小限に抑えるための戦略を見直すよう努めている。米州は、新しく制定された差し迫った関税の影響を軽減するために、必要に応じて調達を調整するつもりである。
＜EMEAの結果＞
欧州、中東、アフリカ市場を含むEMEA部門の売上は、2017年の第2四半期の1億7,260万ドルから、2018年の第2四半期に10.7％増加して1億9,100万ドルになった。好調な通貨の動きにより、EMEAの売上を米ドルに換算した結果、1,710万ドルとなった。
部品販売の増加も売上の増加に寄与した。約100台の出荷台数の増加にもかかわらず、安価なクラス2およびクラス3の倉庫用トラックへの販売シフトと高価なクラス5内燃機関用トラックの出荷が減少したことによる不利な影響は、大型トラックを含めて、売上の増加を部分的に相殺した。
売上の増加にもかかわらず、EMEAの営業利益は、2017年の第2四半期の2,300万ドルから2018年の第2四半期に140万ドルに減少した。同社の戦略的イニシアチブを支援するための販売費の増加および不利な 売上総利益の増加により一部相殺された。
売上総利益は、主に100万ドルの好調な通貨変動と部品販売の増加により、材料費および製造原価の上昇、価格上昇を控除したもの、売上構成の低迷商品へのシフトにより一部相殺された。
EMEA – Outlook
EMEA市場は、2018年の後半に引き続き成長すると見込まれているが、2018年の上半期に見られる2桁成長よりも緩やかな成長率を見込んでいる。
これらの現在の市場状況および予想される市場シェアの増加の結果として、クラス3の倉庫や低クラスのクラス5内燃機関トラックの出荷台数が増加したことにより、2018年後半には2017年の後半に比べて量が緩やかに増加すると見込まれている。
部品販売の増加は、2018年の後半に収益をさらに増加させると予想され、2017年の年間売上高は2018年に全体的に緩やかに増加する。
売上の増加にもかかわらず、EMEAの営業利益は2018年の下半期に減少し、2017年と比較して2018年通年の営業利益が減少すると予想されている。同社の戦略的イニシアチブを支えるために予想された高い営業費用、価格上昇を控えた材料費のインフレは、予想される売上の増加と現在の為替レートで期待される好調な通貨の影響から、利益を営業利益に相殺すると予想される。同社はまた、ロシアにおける政治的緊張と制裁にも懸念を抱き続けており、ロシアの結果に重大な影響を及ぼす可能性がある。
＜JAPIC結果＞
JAPICセグメントの中国を含むアジア太平洋地域における営業およびHY Maximalの1ヶ月の業績を含む売上は、2017年の第2四半期の4,220万ドルから2018年の第2四半期には5,750万ドルに増加した。2018年の売上には、2018年6月1日に取得されたHY最大時の出荷台数が約600台で、720万ドルが含まれている。
HY Maximal買収の影響を除いて、JAPICの収益は主に、高価なクラス2電気トラック、および大型トラックを含むクラス5内燃エンジンリフトトラックを中心に約300台の出荷台数の増加により増加した。170万ドルの好調な通貨動向と部品収益の増加も、収益の増加に寄与した。
JAPICは、2017年第2四半期の営業損失220万ドルと比較して、2018年第2四半期に210万ドルの営業損失を計上した。2018年の営業損失には、無形資産の購入および償却に関連した50万ドルのHY Maximal買収費用が含まれている。
JAPIC･･････Outlook
2018年の残りの期間、JAPIC市場は、中国を除いてほとんどの市場分野での市場の下落の結果、2017年に匹敵すると予想されている。この市場環境にもかかわらず、JAPICの売上は、HY Maximalの買収を含む同社の戦略的イニシアチブの継続的な実施の結果、2018年の残りの期間において改善すると予想される。しかし、2018年下半期および2018年の業績は、2018年の残りの期間にわたってHY Maximalを統合するための費用として2017年の各期間に比べて減少すると予想される。加えて、HY Maximalの買収に関連した購入価格会計調整が必要となり、JAPICの業績に不利な影響を及ぼすことが予想される。
■リフトトラック全体･･････Outlook
Hyster-Yaleは、業界および顧客重視のソリューションの提供、低コストの提供など、主な戦略的イニシアチブの継続的な実施を通じて、2018年の残りの期間および今後のリフトトラック事業での出荷台数および市場シェアの拡大に注力している。顧客の生産性の向上、独立した流通の拡大、新興市場での成長、アタッチメント事業におけるリーダーシップの維持、燃料電池およびそのアプリケーションにおけるリーダーシップの提供などが含まれる。同社は、営業およびマーケティングチームを再編成し、同社の特定の業界戦略をより効果的に実行するために販売リソースを増強した。
顧客のニーズを満たすために、同社は市場シェアの拡大をサポートすると期待される多くの分野で新製品を開発している。同社は現在、電気および倉庫製品を強化している。
2017年後半および2018年中頃に、同社はEMEAにクラス3電気スタッカー倉庫トラックと新しいクラス1電気釣り合いトラックの新しいバージョンを開始し、2018年後半に新しいEMEA小売りリーチトラックを開始する予定。
南北アメリカでは、2018年後半に新しいクラス3エンドライダートラックを導入する予定。また、2018年の後半に8〜16トンクラス5大型トラックの視認性を改善した新しいマストとフロントエンドを導入する予定である。
Hyster-Yale社はまた、リチウムイオン電池を搭載した52トンの大型トラックをテストする顧客と協力し、EMEAの8〜9トン高性能リチウムイオン平衡トラックをテストしている。最初のプロトタイプは、2019年初頭に顧客テストに移行する予定。同社は、Big Truck製品ラインを拡張する予定。
これらの新製品は、最近発売された新製品や新型Nuvera®燃料電池システムのバッテリーボックス交換用トラック（BBR）を含むトラックなどの新製品の導入により、市場シェアの拡大、売上の改善 営業利益率を高めることができる。
全体的なリフトトラック市場は、2018年の上半期には依然として強いままだったが、2017年の後半および2018年の上半期と比較して、2018年の後半には穏やかにしか成長することはない。リフトトラック事業の出荷台数および部品売上高は、2017年の同期間と比較して、下半期および2018年間の増加が見込まれている。
営業利益も2018年の後半に増加すると予想され、第3四半期の小幅な減少は、第4四半期の改善によって相殺されると予想されている。これは、価格の上昇がトラック出荷に影響を及ぼすため、製品価格の上昇が予想されるため。
これらの改善は、材料費の増加と当社の戦略的イニシアチブへの継続的な投資による営業費用の増加により部分的に相殺される見込みである。しかし、2018年後半の改善は、2018年上半期の営業利益の減少を相殺するものとは考えられない。
その結果、同社は2017年と比較して2018年通年の営業利益が全体的に緩やかに減少すると予想している。それにもかかわらず、2018年後半の純利益は、2017年の米国税制改正法の税制調整が行われなかったことから、2017年の下半期より大幅に増加すると見込まれている。
同社は、鋼材を中心としたこれらの費用は、世界経済の変化や関税に敏感で敏感であるものの、コモディティ費用が年々増え続けると予想している。同社は引き続きこれらのコストと関税の影響を監視し、予測し、それに応じて価格を調整する。
■その他部門
＜Bolzoni結果＞
Bolzoniは、2017年の第2四半期の純損失10万ドルおよび収入4,190万ドルと比較して、2018年の第2四半期の純利益210万ドルおよび売上5,250万ドルを報告した。Bolzoniの営業利益は、2017年の第2四半期の50万ドルに対し、2018年の第2四半期は320万ドルだった。
Bolzoniの売上の増加は主にEMEAの販売数量の増加によるもの。さらに、有利な為替変動により、Bolzoniの売上高が米ドルに換算された結果、収益は470万ドル増加した。Bolzoniの営業利益は、前年度の為替変動が160万ドルの不利な為替変動がなく、営業費用の増加により一部相殺されたことを含む、440万ドルの売上総利益の増加の結果、改善した。
Bolzoniは、2018年6月30日に終了した6ヶ月間において、純利益は400万ドル、収益は1億370万ドルだったのに対し、2017年6月30日に終了した6ヶ月間の純利益は1億4,000万ドルだった。
Bolzoni･･････Outlook
Bolzoniの売上の大部分は、EMEA市場、主に西欧および東欧で発生し、北米ではそれほどではない。EMEA市場の成長が予測され、販売強化プログラムが継続的に実施された結果、Bolzoniは、第3四半期を中心に、2017年の下半期と比較して、2018年後半の売上が増加すると予想している。2018年の後半の売上の改善は、2018年の上半期よりも低い水準になると予想される。
予想される売上の増加、および売上増による営業利益率の予想に加えて、いくつかの重要な戦略的プログラムの継続的な実施は、2017年の期間と比較して、2018年の残りの期間、ならびに2018年の年間について、Bolzoniの営業利益および純利益の実質的な成長を生み出すと予想される。
＜Nuveraの結果＞
Nuveraは、売上高4,000万ドルと比較して、2018年第2四半期の売上高は40万ドル、営業損失は950万ドル、純損失は690万ドルだったが、2017年第2四半期の営業損失は1,050万ドル、純損失は630万ドルだった。
Nuveraは、2018年の第2四半期に91のBBRを出荷し、前年同期は31であったのに対し、これらのユニットの収益は、後の期間まで繰り延べられている。Nuveraの営業損失は、主に製品開発コストの低下の結果として、前年同期第2四半期および第1四半期の第1四半期の営業損失1,000万ドルと比較して、2018年第2四半期に減少した。Nuveraの純損失は、Nuveraが米国税制改正法に基づく実効法人所得税率の低下による税引前損失に対する税金ベネフィットの減少を実現したことが主なものだった。
2018年6月30日に終了した6ヶ月間において、Nuveraは、2017年6月30日に終了した6ヶ月間の純損失1,200万ドルおよび300万ドルの収益と比較して、1,420万ドルの純損失および70万ドルの売上を報告した。
Nuvera･･････Outlook
BBRの出荷台数は2018年上半期に増加し、Nuveraは出荷台数が年後半に増加し続けると予想している。ユニット残高は2018年6月30日現在、わずか250のBBRでした.Nuveraは、2018年の残りの期間を通じて需要が増加すると予想し、コアコンポーネントの将来の購入に伴う大幅なコスト削減によりコストベースが引き続き減少すると予想している。
Nuveraは、最近、輸入部品に対する関税が部分的にこれらの削減を相殺するものの、2019年にさらなるコスト削減を生み出すためにサプライチェーンを通じて設計の改善と量の増加を引き続き活用する予定。Nuveraはサプライヤと緊密に協力して、影響を受けるコンポーネントの代替ソーシングを探している。
NuveraのBillerica、Massachusetts施設でのBBRの生産は段階的に廃止され、Lift Truck事業に移管される予定。ノースカロライナ州グリーンビルにあるリフトトラック事業所のBBR製品の製造は、2019年に始まる予定であり、需要は着実に増加する見込み。
BillericaのBBR生産の段階的廃止に伴い、Nuveraは燃料電池スタックおよびエンジンの設計、製造、販売およびマーケティングに注力する。最近拡張された連邦燃料電池税額控除により強化されたBBRに使用されるエンジンに対する需要の増加に加えて、Nuveraは、中国を中心にBBRリフトトラック市場以外の用途向けのスタックおよび燃料電池エンジンに大きな関心を寄せており、これは重要かつ有益な成長の機会になる可能性がある。
Nuveraは、2018年第3四半期の初めに、Nuveraが設計した燃料電池エンジンを中国の「新エネルギー車」市場向けに製造し、組み立てる契約を締結した。今回の契約は、Nuvera社のOrion®Gen1燃料電池スタックをベースとした、今後3年間に中国で販売される45kW燃料電池エンジンの独占製造のための製品ライセンスを提供する。
このユニットは、寧波、杭州、昆明、西安の都市で輸送バス、配送車両、その他の原動力プラットフォームに統合される予定。燃料電池エンジンの製造ライセンスに加えて、Nuveraにロイヤリティおよび技術サービスの収益を提供する。
この契約には、年間最低購入額が契約期間の3年間で大幅に増加したエンジンの試験に成功した後、500個の燃料電池スタックの初期購入量が最小限に抑えられている。これらのエンジンで使用される燃料電池スタックは、最初はマサチューセッツ州ビレリカの施設でNuveraによって独占的に製造される。中国における現地製造は2019-2020年の期間内に予定されている。
さらに、2018年の初めに、NuveraとLift Truckの事業部門は、California Air Resources Boardから2018年の第2四半期にHyster®の運営を実証するために、Transportation and the Centerのセンターに選ばれた。1150-CHトップローダービッグトラックは、電化パワートレインとNuveraのOrion®ベースの燃料電池エンジンを使用して、ロサンゼルス港に運航している。これは、NuveraがOEM製品で使用するための簡単に統合された高出力燃料電池エンジンを開発する計画の最初のデモンストレーションとなる。
同社の現在の目標は、2019年後半までに損益分岐点を達成することであるが、この目標は、燃料電池式リフトトラックの販売量および他の市場向けのエンジン販売量に応じて、早期またはそれ以降に達成することができる。 2018年後半の営業損失は、2017年の後半、特に第4四半期に比べて減少し、2019年を大幅に上回ることが予想される。
下半期の改善の結果、2018年通年の営業損失は2017年に比べて減少すると見込まれていますが、2018年の純損失は2017年に匹敵すると見込まれている。米国の税制改正法に基づく実効税率の低下によるNuveraの損失により実現した。
■Hyster-Yale Materials Handling、Inc.について
オハイオ州クリーブランドに本社を置くHyster-Yale Materials Handling、Inc.は、顧客のアプリケーションのニーズに対応するためのさまざまなソリューションを提供している。同社の100％子会社であるHyster-Yale Group、Inc.は、主にHyster®およびYale®のブランド名で世界中に販売されているリフトトラックおよびアフターマーケット部品の包括的なラインを設計、エンジニアリング、製造、販売、サービスしている。
Hyster-Yaleグループの子会社には、燃料電池スタックとエンジンに重点を置く代替電力技術会社であるNuvera Fuel Cells、LLC、Bolzoni®、Auramo®の下で販売される付属品、フォーク、リフトテーブルの世界的な生産者であるBolzoni SpA およびMeyer®ブランド名が含まれる。
Hyster-Yale Groupはまた、日本（住友NACCO）と中国（Hyster-Yale Maximal）に重要な合弁会社を持っている。