■１株当たり利益は大幅増、調整された1株当たり利益は2倍以上
Caterpillarの財政状態は引き続き良好だ。2018年の第1四半期において、機械・エネルギー・輸送（ME＆T）の営業キャッシュフローは9億4,800万ドルで、同社は普通株式5億ドルを買い戻した。同社は、2018年の第1四半期に79億ドルの企業キャッシュバランスを終了した。
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■2018年の展望
Caterpillarは１月、2018年の利益見通しを1株当たり7.75ドルから8.75ドルと発表した。2018年の利益見通しを1株あたり2.00ドル増やし、主に製品とサービスに対する需要の高まりから、1株あたり9.75ドルから10.75ドルの範囲に増やしている。この見通しには、過去の見通しと変わらない約4億ドルの事業再編費用が含まれている。修正された見通しの範囲は、1株当たり10.25ドルから11.25ドルである。
■以下は、2017年と比較した2018年の売上推計の要約。
建設業界：同社は、2018年に全地域で広範な成長を見込んでおり、最大の要因は北米の建設活動の強さと中国のインフラ整備である。EAME（欧州・アフリカ・中東）は、産油国における高い自信と安定の中で、引き続き成長すると見込まれている。中南米で始まった回復は今後も続くと予想される。
資源産業：同社は、世界経済状況と商品価格の好転により、2018年に機器の交換サイクルと拡張の両方について資本支出を増加させると考えている。さらに、機械の稼働率が高くなると、アフターマーケット部品の増加が支えられるはず。コモディティに対する世界的な需要の高まりは、重工業、採石場および集約顧客にとってもプラスとなることが予想される。
エネルギー＆輸送：石油およびガスのアプリケーションへの販売は、北米での整備およびガス圧縮アプリケーションのためのレシプロエンジンの継続的な需要が続いていることから、2018年に増加すると見込まれている。現行のタービンの残高は、中東の石油・ガス事業を支えて健全なまま。北米の鉄道交通量は増加しており、空車や鉄道車両が減っている。その結果、同社は主に鉄道サービスの成長による輸送販売の増加を期待している。複数年の景気後退後、同社は、世界経済の状況が改善するにつれて、Power Generationの売上高が増加することを期待している。産業アプリケーションへのエンジンの販売は、主にEAMEの予測需要のために2018年に増加すると予想される。
■以下は、2018年の修正された利益見通しの重要な要素。
予測された販売数量は、前回の見通しと比較して、3つの主なセグメントにわたって予想されるより高い利益見通しの主な要因である。
・物価上昇の改善は、原材料価格の上昇を主因とする材料費の増加により部分的に相殺されると予想される。
・予想数量の増加にもかかわらず、同社は、短期インセンティブ報酬費用を除いた期間費用が、前の見通しと一致すると予想している。
・短期インセンティブ報酬費用は、現在、2017年とほぼ同じ約14億ドルとなる見込み。
・この見通しは、世界経済の継続的な成長を前提としている。将来の地政学的リスクや貿易制限の増大による潜在的な影響は、見通しには含まれていない。
＊この見通しには、年金およびその他の雇用後給付（OPEB）計画の再測定のための時価評価損、または2017年に米国の税制改革のために記録された暫定見積りへの変更は含まれていない。